S&P пересмотрело прогнозы Газпрома и Роснефти
Одновременно Standard & Poor's подтвердило рейтинги Газпрома и Роснефти на уровне ВВ- и В соответственно.
Как отмечается в сообщении S&P, пересмотр прогнозов отражает недостаток ясности в отношении влияния планируемой сделки на каждую из компаний. Оценка потенциального влияния на Газпром и Роснефть будет зависеть от юридических и финансовых деталей сделки, в частности от того, придется ли Газпрому осуществлять какие-либо выплаты в связи с объединением, а также будут ли переданы Газпрому все активы и обязательства Роснефти или только их часть. Собственно объявление об объединении также подчеркивает риски, связанные с непредсказуемой стратегией правительства в секторе, которой, как представляется, движут скорее политические, чем экономические мотивы.
"Рейтинги Газпрома могут быть повышены, если сделка усилит государственную поддержку компании, прежде всего, в отношении более благоприятного режима регулирования внутренних цен на газ", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. В настоящее время правительство напрямую контролирует 38% акций Газпрома, тогда как еще 17% контролируется дочерними компаниями Газпрома. Таким образом, результатом передачи активов Роснефти станет прямой государственный контроль над Газпромом, рост масштабов и диверсификации активов, а также дальнейшее уменьшение вероятности расчленения вертикально интегрированной структуры Газпрома.
Однако возможно и негативное влияние сделки на рейтинги Газпрома, если уровень долга (в том числе уже достаточно высокий объем краткосрочного долга) увеличится в ходе сделки, или если правительство будет оказывать давление на новый нефтегазовый гигант, заставляя его осуществлять политически мотивированные крупные и рискованные инвестиции. Уровень долга Газпрома уже высок, а способность компании обслуживать долг в условиях средних мировых цен на газ ограничивается вследствие по-прежнему неблагоприятного режима ценообразования на внутреннем рынке газа. Сама по себе либерализация рынка акций Газпрома не оказывает существенного влияния на кредитоспособность, указывает Standard & Poor's.
В то же время, рейтинг Роснефти может быть повышен вследствие объединения с компанией, которая имеет более высокий рейтинг и потенциально может стать гораздо более крупным игроком в нефтегазовом секторе. Из потенциальных рисков стоит отметить, что пока не вполне ясно, во-первых, планирует ли правительство передать Газпрому компанию "Роснефть" целиком или лишь отдельные активы и/или обязательства, во-вторых, все ли кредиторы Роснефти получат тот же статус, что и кредиторы Газпрома, в-третьих, как отразится сделка на ликвидности Роснефти, если в ответ на нее некоторые кредиторы воспользуются положением о смене контроля в кредитных соглашениях.
"Если неопределенность в отношении этих вопросов разрешится, и если потенциальные негативные сценарии будут признаны крайне маловероятными, Standard & Poor's может рассмотреть вопрос о пересмотре прогноза рейтинга Роснефти на "позитивный", - добавила кредитный аналитик Standard & Poor's Татьяна Кордюкова.
Заметим, что на российском рынке акций, на фоне снижения цен практически по всем "голубым фишкам", наблюдается заметный рост цен на акции Газпрома (+7%) и Роснефти. Спрос есть и по другим бумагам второго эшелона. В целом индекс РТС снизился. Как отмечают аналитики, рынку пока не хватает сил для роста, несмотря на позитив по Газпрому. Вероятно, что иностранные инвесторы все так же выжидают и на происходящее в России смотрят с осторожностью.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
