ЦБ оценил последствия для инфляции от роста НДС
Повышение НДС до 20% отразится на инфляции, ускорив рост цен на 1 п.п., следует из пресс-релиза Центробанка, который в пятницу, 15 июня, принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25%.
«По оценке Банка России, планируемые налоговые изменения увеличат инфляцию примерно на 1 п.п. Частично этот эффект может реализоваться уже в текущем году», — отметил регулятор.
В четверг, 14 июня, премьер-министр Дмитрий Медведев объявил, что правительство предлагает повысить НДС до 20% с нынешних 18%. Ставку налога планируется увеличить с 1 января 2019 года. По словам первого вице-премьера, министра финансов Антона Силуанова, из-за повышения НДС инфляция может ускориться в 2019 году в пределах 1,5 п.п., до 4–4,5%.
Основные проинфляционные риски «связаны с эффектом принятых налогово-бюджетных решений, а также с внешними факторами», отметил ЦБ. «Что касается налоговых мер, Банк России будет уделять особое внимание оценке вторичных эффектов (в том числе реакции инфляционных ожиданий), масштаб которых сейчас сложно оценить в полной мере. В части внешних условий ускоренный рост доходностей на развитых рынках и геополитические факторы могут приводить к всплескам волатильности на финансовых рынках и оказывать влияние на курсовые и инфляционные ожидания», — указал регулятор.
ЦБ сохранил ключевую ставку на текущем уровне во второй раз подряд. Регулятор подчеркнул, что предложенные налогово-бюджетные меры, а также рост инфляционных ожиданий (в мае они выросли (.pdf) до 8,6% с 7,8% в апреле и 8,5% в марте) потребуют «замедления перехода к нейтральной денежно-кредитной политике». «Сохранение небольшой степени жесткости денежно-кредитных условий позволяет ограничить масштаб вторичных эффектов от налоговых мер и стабилизировать годовую инфляцию вблизи 4%», — указал ЦБ.
В мае инфляция составила 2,4%, она держится на этом уровне третий месяц подряд при таргете ЦБ в 4%. ЦБ ожидает годовую инфляцию в 3,5–4% в конце 2018 года и ее краткосрочное повышение до 4–4,5% в 2019 году. «Темпы роста потребительских цен вернутся к 4% в начале 2020 года», — указывается в релизе.
Сохранение ставки ЦБ совпало с ожиданиями рынка. Как писал РБК, такой сценарий предсказывали 17 аналитиков из 31, опрошенного в рамках консенсус-прогноза Bloomberg, еще 14 ожидали ее снижения до 7%. Похожие результаты приводил и Reuters: 15 из 20 участников исследования агентства прогнозировали сохранение нынешней ставки и только пятеро — ее снижение до 7%. Снижения ставки более чем на 25 б.п. или ее повышения никто из экспертов не ждал.
