Эксперты усомнились в укреплении рубля в 2019 году
Курс российской валюты в 2019–2020 годах останется примерно на текущем уровне. Рубль завершит текущий год на отметке 67 руб. за доллар, говорится в поступившем в РБК обзоре Альфа-банка.
Что ждет рубль в этом году
Курс рубля в 2019 году будет сильно зависеть от внешних факторов — санкций, повышения ставки ФРС США и интереса иностранного капитала к развивающимся рынкам, отмечают авторы доклада.
Экономисты отмечают пессимизм инвесторов, причем внутренняя экономическая повестка в России мало влияет на их решения. Например, рынок полностью проигнорировал рост профицита текущего счета России в 2018 году до максимальной с 2006 года отметки в 7% ВВП. Не было и соответствующей реакции на снятие американских санкций с UC Rusal, En+ и «Евросибэнерго» Олега Дерипаски.
Минимально на курс, в отличие от 2016–2017 годов, повлияет монетарная политика ЦБ. Аналитики не видят предпосылок для снижения ключевой ставки. К тому же, как показала приостановка закупок валюты Минфином с августа по конец 2018 года, эта мера хотя и стабилизировала курс, но укрепить его не смогла. Рубль в 2018 году ослабел на 17%, завершив год на уровне 69,5 руб. за доллар после двух лет роста.
Повышение цены на нефть тоже почти не отразится на курсе, утверждают в Альфа-банке.
Каким будет курс рубля в 2019–2020 годах
Альфа-банк определил справедливую стоимость рубля на основе четырех метрик. Три из них показали, что на горизонте 2020 года рубль не укрепится по сравнению с расчетами августа 2018 года. «Рубль с большой вероятностью останется в диапазоне 65–70 руб. за доллар, нежели укрепится», — считают аналитики.
- Об укреплении по сравнению с подсчетами 2018 года говорит только оценка на основе доли сырьевого экспорта в ВВП. Превысив ожидания, он вырос со $194 млрд в 2017 году до $262 млрд по итогам 2018 года. В результате оценка равновесного курса поменялась с 70 до 65 руб. за доллар.
- Второй, монетарный, подход опирается на сравнение динамики денежных индикаторов и резервов ЦБ. Оценки по нему не изменились — 70 руб. за доллар на конец 2020 года.
- Курс рубля составит 62 руб. за доллар без учета премии за санкции и 69 руб. за доллар — с учетом. Эти оценки основаны на сравнении динамики промышленного производства в России и США. «С 2014 года фактический курс рубля устойчиво отклоняется от равновесного, что может говорить о возникновении на рынке постоянной премии за санкции», — подчеркивают авторы обзора.
- При анализе паритета процентных ставок (соотношение текущих ставок в России и США) равновесная стоимость рубля составит 63 руб. за доллар.
Курс рубля на конец 2019 года в 67 руб. за доллар адекватен реальности, если ожидаемые санкции не будут более жесткими, прокомментировал РБК прогноз Альфа-банка главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.
«Учитывая геополитические риски в отношении России, прогнозируемый курс рубля может существенно сдвигаться в сторону ослабления. Курс в 67 руб. за доллар будет, если США введут санкции против нового госдолга, ограничат расчеты в долларах некоторым банкам, не включая крупнейшие», — отметил экономист.
Ниже рубль может упасть, если США введут санкции на любые сделки с суверенным долгом — как в отношении новых выпусков, так и в отношении текущего суверенного долга, а также против инвестиций в российские проекты сжиженного природного газа и нефтяной отрасли. «В таком случае давление на Россию будет уже несопоставимо выше. Учитывая риск расширения санкций, у рубля есть потенциал для ослабления к уровню 70–75 руб. за доллар», — отметил экономист.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
