Рынки Европы: цены бондов прекратили расти и устремились вниз

В пятницу, 13 февраля, на рынке европейских государственных облигаций впервые за последние четыре дня наблюдалось снижение цен. Интерес к защитным активам заметно упал, поскольку инвесторы, воспользовавшись позитивными корпоративными новостями на фондовом рынке, активно скупали рисковые активы. Удержаться от покупок более доходных акций, в то время как компании рапортуют о квартальных показателях, превысивших ожидания, было практически невозможно. И даже выход негативных данных макроэкономической статистики европейских стран не способен был снизить интерес к акциям, котирующихся на европейских торговых площадках.

"Бычьи" настроения на рынке акций в последний день недели стимулировали квартальные результаты второго по величине европейского производителя алкогольной продукции Pernod Ricard SA. Кроме того, рост цен на неочищенную нефть на торгах в Нью-Йорке, вызванный спекуляциями вокруг мер, предпринимаемых администрацией США для помощи американских потребителей в условиях глубокой рецессии, подстегнул и рост цен акций нефтяных компаний, обращающихся на европейских биржах.

Оптимизм игроков усилился также и на ожиданиях того, что администрация США действительно способна оказать реальную помощь американским ипотечным заемщикам. Глава федерального казначейства Тимоти Гейтнер намерен на днях огласить детали плана реструктуризации ипотечных кредитов. Однако наряду с серьезным подъемом цен, наблюдавшимся во многих секторах рынка акций, компании банковского сектора по-прежнему оставались вне центра внимания. Новость о том, что потери HBOS в 2008 финансовом году значительно превысят ожидания, стимулировала продажу акций многих европейских банков.

Интерес к защитным активам оставался весьма низким в течение всего дня, даже несмотря на негативные статистические показатели, вышедшие в ведущих европейских странах. Очевидно, желание участников рынка поверить, наконец, в действенность плана спасения американской экономики стало решающим и не оставило место сомнениям, во всяком случае на данный момент.

Европейские государственные бонды продолжали активно распродаваться даже после выхода данных о падении темпов экономического развития не только Германии, но и всего региона в целом. Так, европейское статистическое бюро в Люксембурге сообщило, что ВВП еврозоны в IV квартале 2008г. снизился на 1,5% (ожидалось снижение на 1,3%) по сравнению с III кварталом и на 1,2% (прогнозировалось снижение на 1,1%) в годовом исчислении. Падение ВВП в еврозоне стало самым значительным за всю историю региона. Что касается состояния экономики Германии, то и тут прогнозы оказались более оптимистичными. Как сообщило федеральное статистическое бюро в Висбадене, ВВП в IV квартале 2008г. снизился на 2,1% (прогнозировалось снижение на 1,8%) в сравнении с III кварталом и на 1,6% (ожидалось снижение на 1,3%) в годовом выражении.

Показатели ВВП Германии и еврозоны станут дополнительным фактором давления на решение ЕЦБ по поводу процентных ставок на заседании совета управляющих в марте текущего года. В том, что учетная ставка ЕЦБ будет снижена на 50 б.п. практически сомнений нет. Тем более, что об этом фактически уже заявил президент ЕЦБ Жан-Клод Трише. На прошедшей неделе о возможном снижении процентных ставок до рекордно низких минимумов заявил и вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос. Несомненно, вышедшие в пятницу показатели ВВП стимулируют монетарные власти к более активным действиям.

Таким образом к закрытию торгов на Лондонской фондовой бирже произошло снижение цен практически всех ликвидных бумаг. Особенно сильным было падение цен английских Gilts. Что касается benchmark европейских государственных бондов, к закрытию торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии практически не изменилась, а 10-летних - выросла на 1 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился - с 178 б.п. до 180 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В понедельник, 16 февраля, информационное агентство Rightmove Plc. предоставит данные по ценам на недвижимость в Великобритании в феврале текущего года (Rightmove House Prices).

Департамент аналитической информации РБК