Рынки Европы: бонды завершают неделю ростом

В пятницу, 14 ноября, на рынке европейских государственных облигаций превалировала разнонаправленная динамика. Драйвером рынка в пятницу стали данные экономической статистики, вышедшие в ведущих европейских странах.

Экономика еврозоны вступила в стадию рецессии – об этом свидетельствуют данные, обнародованные в пятницу европейским статистическим бюро в Люксембурге. Впервые за последние 15 лет в европейском регионе отмечено снижение ВВП на 0,2% два квартала подряд. В годовом исчислении ВВП в III квартале вырос, как и прогнозировалось, на 0,7%. По мнению экспертов, рецессия может оказаться самой глубокой со времен "великой депрессии". Помимо данных ВВП в еврозоне были также обнародованы инфляционные показатели. Индекс потребительских цен в октябре (CPI) не изменился по сравнению с сентябрем и вырос на 3,2% в годовом исчислении. Индекс цен потребителей, не включающий цены на энергоносители и продукты питания (Core CPI), поднялся в годовом выражении на 1,9%.

Инфляционная статистика вышла также в Германии. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, индекс цен потребителей (CPI) в октябре снизился, как и прогнозировалось, на 0,2% по сравнению с сентябрем и поднялся на 2,4% в годовом исчислении. Индекс потребительских цен, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI - EU Harmonized), снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, но вырос на 2,5% в годовом выражении, в полном соответствии с ожиданиями. Инфляция в Германии снижается третий месяц подряд на фоне продолжающегося падения цен на нефть.

В то же время довольно неожиданными оказались показатели ВВП, вышедшие в пятницу во Франции. Эксперты прогнозировали снижение ВВП в III квартале на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом (когда ВВП сократился на 0,3%) и рост на 0,4% в годовом выражении. Вышедшая статистика показала рост ВВП в III квартале на 0,1% по с равнению с предыдущим кварталом и рост на 0,6% в годовом выражении. Лучше ожиданий оказались и данные о состоянии рынка труда во Франции. По сравнению с предыдущим кварталом в III квартале количество рабочих мест вне аграрного сектора снизилось на 0,1% (ожидалось снижение на 0,2%), а уровень зарплат поднялся на 0,7% (прогнозировался рост на 0,8%).

На сегодняшний день помимо Германии, переживающей самую глубокую рецессию за последние 12 лет, спад экономического развития наблюдается в Ирландии и Италии. В этих странах снижение ВВП отмечено два квартала подряд. Впервые за истекшие 15 лет снижение ВВП в III квартале произошло и в Испании, а в Нидерландах и Португалии пока наблюдается стагнация.

Нервозности на рынке европейских государственных долгов добавляют и заявления официальных представителей монетарных властей региона. Так, накануне риторика члена совета управляющих ЕЦБ Эвальда Ноутни, заявившего о том, что "экономика европейского региона вступила в рецессию, а инфляция падает быстрее прогнозов", дала участникам рынка еще больше оснований полагать, что последующее снижение ЕЦБ учетной ставки не за горами. В то же время другой член совета управляющих ЕЦБ Атанасиас Орфанидис отметил, что ожидал гораздо более пессимистических прогнозов экономического развития европейского региона в будущем месяце.

В результате разнонаправленная динамика на рынке европейских государственных долговых обязательств сохранялась в течение всего торгового дня. Ближе к закрытию торгов котировки стали расти. За час до закрытия последней сессии недели доходность 2-летних Bunds выросла на 4 б.п., а 10-летних Bunds Германии опустилась более чем на 2 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился со 137 б.п. до 144 б.п. Такого расширения спрэда между бумагами не наблюдалось с декабря 2004г., а это - еще один явный признак того, что инвесторы еще активнее ставят на то, что ЕЦБ продолжит политику снижения процентных ставок.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: 



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



В понедельник, 17 ноября, в еврозоне будут обнародованы показатели торгового баланса (Trade Balance), дефицит которого, по оценкам аналитиков, в сентябре может значительно сократиться - с 9,3 до 6,0 млрд евро. С поправкой на сезонность дефицит торгового баланса снизится, согласно прогнозам, с 6,1 до 5,5 млрд евро.

В Великобритании агентство Rightmove Plc. предоставит данные о ценах на недвижимость в ноябре текущего года (Rightmove House Prices).

Департамент аналитической информации РБК