Цена размещения допэмиссии ФСК может отпугнуть инвесторов

ОАО "Федеральная сетевая компания ЕЭС" (ФСК ЕЭС) 19 января 2009г. начнет размещение дополнительного выпуска акций на 73,25 млрд руб. Преимущественное право на выкуп дополнительных акций ФСК ЕЭС акционерами компании будет действовать до 1 апреля 2009г., говорится в сообщении компании. Цена приобретения бумаг компании по преимущественному праву составляет 0,5 руб. Акции могут быть оплачены как денежными средствами, так и электросетевыми объектами, акциями ОАО "Энергосетьпроект".

Напомним, 26 декабря 2008г., Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) зарегистрировала дополнительный выпуск и проспект обыкновенных акций ФСК ЕЭС в объеме 146,5 млрд акций номиналом 0,5 руб. Предполагается, что большую часть допэмиссии приобретет основной акционер ФСК ЕЭС - государство, а средства, полученные от размещения, пойдут на финансирование инвестиционной программы компании. Все акционеры компании (по состоянию на 30 октября 2008г.) имеют преимущественное право выкупа допэмиссии.

По словам портфельного управляющего "Пилгрим Эссет Менеджмент" Ольги Изюмовой, размещение происходит по цене, значительно превосходящей рыночную (практически в 4 раза выше рыночной). "По закону цена размещения не может быть ниже номинала (50 коп.). Естественно, в такой ситуации основным участником этой эмиссии будет выступать государство, поскольку такая премия к рынку, вероятнее всего, отпугнет даже стратегических инвесторов", - говорит эксперт.

Максимальный объем эмиссии составляет порядка 12,7% от текущего количества размещенных акций, однако размещено будет, скорее всего, меньшее количество, так как ранее государство планировало потратить на выкуп немногим более 51 млрд руб., отмечает аналитик. Новость о размещении по такой цене носила положительный характер для компании, однако была, по мнению эксперта, уже в полной мере отыграна рынком.

"Государство вынуждено будет выкупать акции по цене более чем в 3 раза превышающей текущую рыночную (0,13 руб.), чтобы обеспечить выполнение инвестпрограммы ФСК ЕЭС", - комментирует ситуацию старший аналитик ИФК "Алемар" Виталий Домнич.

В федеральном бюджете на 2008г., а также на 2009-2010гг. запланировано внесение в 2009г. бюджетных ассигнований в уставный капитал ФСК ЕЭС в сумме 51 млрд 647,5 млн руб. Кроме денежных средств предполагается возможность внесения в ФСК объектов, относящихся к Единой национальной электрической сети.

Первый заместитель председателя правления ФСК ЕЭС Александр Чистяков заявлял ранее, что деньги из федерального бюджета (около 50 млрд руб.) для финансирования инвестпрограммы поступить своевременно не успеют. Он не исключил, что это произойдет не ранее марта 2009г. вместо января.

Общий объем инвестпрограммы ФСК ЕЭС на 2008-2010гг. составляет 1,02 трлн руб. При этом, как ранее сообщала компания, инвестпроекты будут финансироваться, в том числе, из средств федерального бюджета в объеме 152,5 млрд руб., от продажи генерации - 252,45 млрд руб., от платы за техприсоединение - 223,2 млрд руб., из собственных средств - 279,75 млрд руб.

Ранее, в октябре 2008г., когда мировой кризис уже ощутимо затронул реальный сектор российской экономики и многие компании начали испытывать проблемы с ликвидностью, в ФСК ЕЭС заявляли, что компания не ожидает проблем с ликвидностью. По словам А.Чистякова, проблем с ликвидностью у компании не возникнет еще в течение 2009-2010гг. Он отмечал, что в настоящее время ФСК ЕЭС находится в состоянии избыточной ликвидности, и указывал, в частности, на то, что средства, полученные от продажи активов РАО "ЕЭС России" в рамках ликвидации холдинга и причитавшиеся сетевой компании, поступили до начала кризиса. А.Чистяков также сообщил, что из обязательств ФСК ЕЭС погашению с 2009г. подлежит только 1 млрд долл. Ранее компания сообщала, что к 2015г. планирует увеличить объем чистого долга до 10 млрд долл.

Тогда же, в октябре А.Чистяков сообщил, что ФСК ЕЭС не исключает двукратного снижения объемов освоения инвестиций в 2009г. на присоединение генерации с запланированных 50 млрд руб. По его словам, это снижение связано не с проблемами ФСК, а с тем, что "генераторы сдвигают свои сроки". А.Чистяков не исключил, что трехлетние инвестпрограммы ФСК и холдинга МРСК будут оптимизироваться по составу проектов. "Все, что связно с максимальной автоматизацией, будет сдвигаться вправо (позже по срокам реализации), что касается коммерческого учета - влево (раньше по срокам реализации)", - пояснил А.Чистяков.

ФСК ЕЭС - оператор Единой национальной (общероссийской) электрической сети (ЕНЭС) России. ФСК обеспечивает функционирование линий электропередачи напряжением 110-1150 кВ. Чистая прибыль ФСК ЕЭС в 2007г. по российским стандартам бухгалтерского учета по сравнению с 2006г. возросла на 25,3% и составила 2 млрд 296,167 млн руб., выручка повысилась на 14,5% - до 61 млрд 384,715 млн руб. Уставный капитал ФСК ЕЭС составляет 577,7 млрд руб. и разделен на 1 трлн 155 млрд 400 млн акций номиналом 0,5 руб. Доля государства в сетевой компании составляет 76,6%, остальные акции распределены между бывшими акционерами РАО "ЕЭС" и миноритариями магистральных сетевых компаний.

Quote.rbc.ru