Экономика , 12 апр 2010, 13:57

Лидеры рынка: "РАО ЭС Востока" растет на перспективах консолидации

В первой половине торгов котировки акций "РАО ЭС Востока" взлетели почти на 7%.

На фоне разнонаправленной динамики торгов понедельника, 12 апреля, одним из лидеров роста стали обыкновенные акции ОАО "РАО ЭС Востока". Заметно снижалась цена обыкновенных акций ОАО "Акрон".

В первой половине торгов котировки акций "РАО ЭС Востока" взлетели почти на 7%. К 13:30 мск рост составлял уже 8,76%. Накануне появилась информация о том, что компания пройдет через реорганизацию и перейдет на единую акцию со своими дочерними компаниями. Реорганизация займет два года и будет проведена в один этап. Список компаний, которые перейдут на единую акцию, не включает сбытовые компании, доставшиеся "РАО ЭС Востока" "по наследству" при реорганизации РАО "ЕЭС", отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал". Реорганизацию и переход на единую акцию они рассматривают как умеренно положительное событие для дочерних компаний "ЭС Востока", которое добавит их акциям столь недостающую им сейчас ликвидность. Для акций собственно "РАО ЭС Востока" реорганизация представляется экспертам нейтральной и почти полностью учтенной в котировках, поскольку компания уже заявляла о намерении перейти на единую акцию.

"РАО ЭС Востока" торгуется с коэффициентом EV/Мощность, равным 280 долл./кВт, что предполагает дисконт в 12% к среднему для сопоставимых отечественных компаний значению (320 долл./кВт), отмечают эксперты. В среднесрочной перспективе аналитики не видят каких-либо значительных факторов роста стоимости компании: продолжая работать по неэффективной системе тарифообразования "затраты плюс" (рынок электроэнергии Дальнего Востока в среднесрочной перспективе едва ли будет либерализован), она имеет весьма скромные перспективы роста доходности.

Аналитики Банка Москвы указывают, что возобновление процесса консолидации существенно повысило внимание инвесторов к бумагам дальневосточных компаний - в пятницу, 9 апреля, стоимость акций "РАО ЭС Востока" на ММВБ выросла на 12,7%. Тем не менее, точные сроки перехода на единую акцию пока неизвестны, и поэтому рост интереса к бумагам может оказаться кратковременным, полагают эксперты.

Преодоление бумагами "РАО ЕЭС Востока" линии сопротивления на отметке 0,45 руб. (3) привело к ралли. Однако происходит оно за пределами восходящего канала (1-2), что указывает на его чисто спекулятивный характер. После того как бумаги достигнут линии сопротивления на отметке 0,71 руб. (4), начнется агрессивная фиксация прибыли и возврат цен в рамки привычного восходящего канала (1-2).

Акции "Акрона" в начале торгов подешевели более чем на 3%. К 13:30 мск бумаги компании демонстрировали снижение на 3,05%. На общем собрании, состоявшемся 8 апреля, компании - члены Российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ) приняли решение о досрочном декларировании максимального уровня цен на второе полугодие 2010г. на важнейшие виды минеральных удобрений для отечественных сельхозпроизводителей. Основные производители минеральных удобрений, среди которых - ОАО "Акрон", ОАО "МХК "Еврохим", ОАО "Куйбышевазот", ОАО "Сильвинит", ОАО "Уралкалий", ОАО "ОХК "Уралхим" и другие - приняли решение сохранить (не повышать) во втором полугодии отпускные цены на удобрения на условиях FCA-завод, без НДС, без упаковки, на уровне первого полугодия 2010г. При этом отпускные цены заводов могут быть ниже, но не могут превышать задекларированный уровень.

Котировки акций "Акрона" подходят к очередному уровню сопротивления на отметке 1200 руб. (4), и это вызывает у игроков желание начать фиксировать прибыль, так как на преодоление предыдущего аналогичного уровня - 830 руб. (1) потребовалось восемь месяцев. Во всяком случае рост бумаг "Акрона" происходит в рамках восходящего канала (2-3), и выход за его границы в ближайшее время маловероятен. Это создает предпосылки для продолжения роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Целью для акций компании станет отметка 1800 руб. (5).

Quote.rbc.ru