Рынки Европы: смешанная динамика котировок бондов сохраняется
В четверг, 11 декабря, утренняя сессия на рынке европейских государственных облигаций проходила при явном преимуществе рыночных "быков". Поводом к активным покупкам послужило, во-первых, снижение цен акций на европейском фондовом рынке, и во-вторых, известие о снижении учетной ставки швейцарским центробанком до самого низкого уровня за последние 4 года. Цены на акции стали снижаться на фоне возросших опасений относительно того, что проблемы американского автопрома окажут негативное давление на сектор нефтяных компаний. Особенно активно раскупались краткосрочные долговые обязательства.
Спрос на европейские государственные бонды мог быть и выше, если бы заявление немецкому изданию Handelsblatt члена совета управляющих ЕЦБ Гертруды Тампель-Гугерелл. "ЕЦБ не дает никаких намеков относительно будущего стоимости заемных средств, он лишь следит за развитием событий", - указала она. Помимо этого в четверг был опубликован ежемесячный бюллетень ЕЦБ, в котором отмечается, что ослабление глобальной экономики и снижение внутреннего спроса, по всей видимости, растянутся на несколько последующих кварталов. А затем следует ожидать постепенного восстановления экономики, чему будут способствовать как упавшие цены на сырье, так и улучшение внешних факторов и снижение напряженности на финансовых рынках.
На протяжении всего торгового дня "бычьи" настроения превалировали на рынке, хотя восходящий ценовой тренд удалось сохранить не всем бумагам. Основной интерес инвесторов был сосредоточен на бумагах короткой дюрации, а английским Gilts инвесторы предпочитали долговые обязательства Германии и Франции. К закрытию торгов на рынке сформировалась смешанная динамика. В результате доходность и 2-летних Bunds Германии снизилась почти на 8 б.п., а 10-летних изменилась незначительно. Спрэд между ними расширился со 94 б.п. до 101 б.п.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск: 
Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: 
Результаты торгов французскими государственными бумагами: 
На фоне глобального экономического спада сохраняющийся интерес инвесторов к защитным активам неудивителен. Европейские бонды в отличие от акций длительное время формируют устойчивый восходящий ценовой тренд. Если сравнивать изменения ведущих индексов акций за истекший год с той доходностью, которую принесли своим владельцам бонды, то разница впечатляет. Лидерство сохраняют американские казначейские долговые бумаги, которые инвесторы, несмотря на американскую природу разразившегося кризиса, по-прежнему рассматривают в качестве самых защищенных активов. Так, американские Treasuries позволили своим держателям заработать за год порядка 11,9%, долговые бумаги правительства Германии - 10,4%. Английские Gilts принесли за год своим держателям около 8,6% прибыли. В то же время ведущий индекс европейских акций Dow Jones Stoxx 600 Index обвалился за год на 44%, немецкий DAX Index потерял порядка 41%. Не вызывает сомнений, что тенденция роста цен европейских бондов сохранится как минимум в ближайшие полгода.
В пятницу, 12 декабря, во Франции будут обнародованы октябрьские показатели текущего платежному балансу (Current Account), дефицит которого в предыдущем месяце составил 4,0 млрд евро.
В Еврозоне будут обнародованы данные об объеме промышленного производства (Industrial Production) и о расходах на заработную плату (Labour costs). По оценкам аналитиков, объем промышленной продукции (Industrial Production) в октябре текущего года снизится на 1,0% после сентябрьского снижения на 1,6%. В годовом исчислении аналитики прогнозируют снижение объема промышленной продукции на 3,8%, в то время как сентябрьское годовое снижение показателя составило 2,4%. Что же касается расходов на заработную плату, то прогнозируется годовой рост показателя в III квартале на 2,8%.
Департамент аналитической информации РБК
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
