Еврооблигации: появился спрос на длинные бумаги
Рост мировых фондовых рынков и снижение курса доллара улучшили отношение инвесторов к долговым активам. В среду, 10 декабря, российский пятилетний CDS сузился на 10 б. п. до 775 б. п., а цена России 30 поднялась до 81,0625, и спрэд бумаги к UST-10 сузился до 850 б. п., отмечают в ИК "Тройка Диалог".
По мнению специалистов ИГ "КапиталЪ", рынок российских валютных бондов, похоже, заранее собрался на длительные новогодние праздники. Котировки даже самых ликвидных выпусков сохраняют занятые еще несколько недель назад уровни. В частности российская "тридцатка" на "бидах" не опускается ниже 80% от номинала, даже несмотря на недавнее снижение суверенного рейтинга. Суверенный спрэд Россия-30 vs USТ-10 и CDS на Россию также близки к среднемесячным значениям: около 880-900 б.п. и 750-800 б.п. соответственно.
По оценкам аналитиков ФК "Уралсиб", в корпоративном сегменте наблюдался умеренный спрос на еврооблигации как коротких выпусков ВТБ и Vimplecom 09, так и длинных бумаг VTB 11, Raspadskaya 12, Evraz 13. Однако агрессивных покупок уже нет, поскольку доходность по выставляемым ценам продажи большинства коротких бумаг с умеренным кредитным риском уже опустилась ниже YTМ 12%, то есть близко к уровню ставок по валютным депозитам некоторых российских банков, имеющих доступ к государственным инструментам ликвидности.
Популярностью пользовались также облигации банков (ВТБ, "Абсолют Банк") и бумаги телекоммуникационных компаний.
Специалисты ИГ "КапиталЪ" считают, что в текущей ситуации следует обратить внимание лишь на выпуски, эмитенты которых могут иметь государственную поддержку (возможность рефинансирования) или обеспечение, а также обладают высоким кредитным качеством при одновременном коротком сроке до погашения (до года). К примеру, ТМК-9 оценивается под доходность 60% годовых, и, по мнению экспертов, эмитент сможет обслуживать долг. Кроме того, можно обратить внимание на выпуск ВТБ-16 в евро с доходностью выше 20% годовых при дюрации около 1,5 лет. В сочетании с возможной девальвацией рубля (сейчас многие на это настроены) инвестирование в валютные бонды предпочтительнее, чем в рублевые.
Quote.rbc.ru
Как новое поколение недропользователей меняет золотодобычу: кейс «Золото Дельмачик»
Отдохнуть и полечиться. Какие туристические проекты запускались
в 2023 году в России
