Рынок рублевых облигаций: ннвестиционный настрой улучшился

На неделе (6-10 июня) настрой инвесторов российского рынка рублевых облигаций продолжал улучшаться, что нашло выражение в росте активности покупателей. Спектр интересов инвесторов по-прежнему был сосредоточен в бумагах первого эшелона, телекоммуникационном (МТС, "Вымпелком") и металлургическом секторах. В целом, инвесторы переключаются в сектор бумаг с более высокой дюрацией после наблюдавшегося в мае сокращения срочности портфелей, отмечают в "Альфа-банке".

В результате, по состоянию на 10 июня значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению со значением на 3 июня выросло на 0,11 п.п. и составило 95,46 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP за этот период увеличился на 0,03 п.п. и составил 99,07 пункта, индекс госбумаг RGBI - на 0,23 п.п. - до 131,79 пункта.

Основное внимание инвесторов было сосредоточено на первичных размещениях. На первичном рынке ООО "ТрансФин-М" разместила три выпуска облигаций по 1 млрд руб. каждый. Ставка первых купонов облигаций ООО "ТрансФин-М" серий 12, 13 и 14 установлена по результатам конкурса на уровне 8,5% годовых. Срок обращения каждого займа - 10 лет. По выпускам предусмотрены 5-летние оферты.

"ЕвразХолдинг Финанс" полностью разместил два выпуска облигаций: серии 05 объемом 5 млрд руб. и серии 07 на сумму 15 млрд руб. Общий объем спроса на два выпуска облигаций ООО "ЕвразХолдинг Финанс" в ходе формирования книги заявок составил 33,4 млрд руб. Ставка первого купона облигаций была установлена на уровне 8,4% годовых. Срок обращения займов составит 10 лет, предусмотрена 5-летняя оферта. Средства от сделки компания планирует направить на рефинансирование существующей задолженности.

Кроме того, в муниципальном секторе прошло размещение бумаг Самарской области на 12,2 млрд руб. Ставка первого купона установлена по результатам конкурса в размере 7,49% годовых. Срок обращения выпуска составит 5,5 лет. Облигации имеют амортизационную структуру погашения суммы основного долга. Средства, привлеченные в ходе размещения, область планирует направить на финансирование дефицита бюджета, а также на погашение заимствований прошлых лет.

В сегменте госбумаг Минфин провел размещение двух выпусков ОФЗ. Объем спроса на ОФЗ-ПД 26206 по номиналу составил 13 млрд 035,779 млн руб. Объем размещения составил 11 млрд 735,559 млн руб. Цена отсечения составила 98,9972% от номинала, средневзвешенная цена - 99,0330% от номинала. Доходность по цене отсечения и по средневзвешенной цене составила 7,75% годовых. Всего к размещению на аукционе были предложены облигации на сумму 20 млрд руб. по номиналу. Ранее интервал доходности ОФЗ Минфином РФ был объявлен в диапазоне от 7,65% до 7,75%. Купонная ставка составляет 7,4% годовых. Дата погашения займа - 14 июня 2017г.

Объем спроса на ОФЗ-ПД серии 25079 по номиналу составил 46 млрд 125,983 млн руб. Объем размещения составил 19 млрд 491,752 млн руб. Цена отсечения составила 99,7883% от номинала, средневзвешенная цена - 99,8200% от номинала. Доходность по цене отсечения и по средневзвешенной цене составила 7,18% годовых. Всего к размещению на аукционе были предложены облигации на сумму 20 млрд руб. по номиналу. Ранее интервал доходности ОФЗ Минфином РФ был объявлен в диапазоне от 7,10% до 7,20%. Купонная ставка составляет 7% годовых. Дата погашения займа - 3 июня 2015г.

На предстоящей неделе внешний фон и ситуация с ликвидностью продолжат поддерживать внутренний рынок, так что рост, очевидно, продолжится, полагают в "Велес Капитале".

По мнению аналитиков Банка Москвы, наибольший потенциал среди ликвидных бондов сохраняют выпуски ОФЗ-026204, ОФЗ-25075 и ОФЗ-25077. Данные выпуски продолжают торговаться со спрэдом к кривой ОФЗ в 40-50 б.п. с потенциалом роста цены 1,0-1,5%. Кривая по-прежнему является перепроданной на среднесрочном отрезке с дюрацией от трех лет до пяти лет. Специалисты полагают также, что после более активного размещения Минфином длинных выпусков кривая ОФЗ будет иметь более крутой наклон, что также должно привести к переоценке среднесрочного участка.

Эксперты НБ "Траст" прогнозируют в июне умеренный рост доходности. В сегменте ОФЗ на конец июня ожидают доходность в трехлетней дюрации на уровне 6,70-6,90% (в терминах ОФЗ-25071) против 6,70-6,75% на начало месяца.

Между тем, активность на первичном рынке во втором эшелоне и гонка за доходностью оставляет потенциал для сокращения спрэда между данным эшелоном и ОФЗ, полагают специалисты.

Quote.rbc.ru