Экономика , 10 июн 2008, 21:16

Евробонды по-прежнему не в цене

Во вторник, 10 июня, падение цен на рынке европейских государственных облигаций продолжилось

Во вторник, 10 июня, падение цен на рынке европейских государственных облигаций продолжилось. Второй день подряд в европейских странах выходят статистические данные, подтверждающие худшие опасения аналитиков и экономистов: темпы инфляции ускоряются, что усиливает вероятность того, что европейские монетарные власти в будущем месяце повысят процентные ставки для обуздания инфляции. Именно на спекуляциях вокруг ожидаемого повышения ставок ЕЦБ и Банка Англии уже на следующем заседании Центробанков 3 июля и падает интерес к европейским государственным бондам. "Масла в огонь" добавило и обещание главы ФРС США Бена Бернанке оказывать "мощное сопротивление" любому фактору, способному вызвать рост цен.

Итак, инфляционные показатели продолжают удручать участников рынка. Очередной блок инфляционной статистики, значительно превысившей ожидания рынка, на этот раз поступил из Германии. Так, индекс оптовых цен (Wholesale Price Index) в мае вырос на 1,4% по сравнению с апрелем, тогда как ожидался рост показателя на 0,7%. В годовом выражении индекс оптовых цен поднялся на 8,1%, также превысив прогнозы (роста на 7,1%).

Помимо инфляционных показателей снижению интереса инвесторов к государственным долгам европейских правительств способствовал и выход данных макроэкономической статистики, выявивших рост активности в реальном секторе промышленности Франции и Великобритании.

Так, объем промышленной продукции (Industrial Production) Великобритании в апреле текущего года по сравнению с мартом вырос на 0,2%, тогда как аналитики прогнозировали показатель на уровне предыдущего месяца. В годовом исчислении объем промышленной продукции также вырос на 0,2%, что вдвое превысило ожидания (рост на 0,1%). Выше ожиданий оказался и объем производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production), показавший в апреле рост на 0,1%, как в ежемесячном, так и в годовом выражении, тогда как по прогнозам он должен был остаться неизменным.

Объем промышленной продукции (Industrial Production) в апреле вырос по сравнению с мартом на 1,4%, что более чем в четыре раза превысило ожидания (рост на 0,3%). В годовом исчислении объем промышленной продукции поднялся на 3,2%, в то время как ожидался рост показателя на 1,9%. Объем производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production) вырос в апреле на 1,7% по сравнению с мартом, в то время как ожидался рост показателя на 0,4%. В годовом исчислении показатель вырос на 2,8%, более чем в два раза превысив ожидания (рост на 1,3%).

Таким образом, изменить свой "медвежий" настрой участникам рынка не удалось ввиду отсутствия веских поводов. Поэтому характер рынка к исходу рабочей сессии на Лондонской фондовой бирже не изменился. Хотя интерес к английским Gilts ближе к концу дня заметно вырос. Цены краткосрочных бондов, более чувствительных к ожиданиям изменения процентных, за час до закрытия торгов сохранили восходящий ценовой тренд, а цены долгосрочных бумаг продолжали снижаться. Таким образом, за час до закрытия торгов доходность 2-летних Bunds Германии снизилась более чем на 3 б.п., а доходность 10-летних Bunds поднялась почти на 2 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В среду, 11 июня, в Великобритании ожидается выход данных о состоянии рынка труда и показателей торгового баланса.

Во Франции будут обнародованы данные о ценах потребителей. По оценкам аналитиков, индекс цен потребителей (CPI) поднимется в мае на 0,4% по сравнению с апрелем и на 3,3% в годовом исчислении. Индекс CPI - Harmonized, рассчитываемый по стандартам еврозоны, поднимется, согласно ожиданиям, на 0,5% по сравнению с апрелем и на 3,6% в годовом выражении.

Департамент аналитической информации РБК