Рынки Европы: доходность бондов тестирует двухмесячные максимумы

В понедельник, 9 февраля, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "медвежьи" настроения. Участники рынка не стремились обзаводиться бондами в ожидании аукционов по реализации новых выпусков долговых обязательств европейских правительств, которые намечены на текущую неделю. Совокупный объем всех новых выпусков составит порядка 23 млрд евро. Общим объемом более чем на 12 млрд евро свои 10-летние долговые обязательства планируют реализовать на аукционах правительства Германии, Нидерландов и Австрии. Правительства Португалии и Италии собираются реализовать долговые бумаги сроком погашения в 2009 и 2013гг.

С выходом утром данных макроэкономической статистики инвесторы получили некий заряд оптимизма, позволивший им, пусть и не слишком рьяно (о чем свидетельствуют неактивные покупки акций на европейских фондовых площадках), но все-таки обратить внимание на рисковые активы. Так, утренний поток статистических данных, вышедших во Франции, продемонстрировал рост уверенности французских промышленников с минимального уровня последних 10 лет. В частности индекс доверия в деловых кругах, по данным Банка Франции, поднялся в январе с пересмотренного декабрьского уровня 67 до 70 пунктов. Росту оптимизма французских предпринимателей способствовал рост объема производства в автомобильной промышленности, который был вызван обещаниями правительства оказать поддержку автоиндустрии еще до конца текущего месяца. Ранее президент Николя Саркози в общих чертах обрисовал план "вливания" в экономику страны 26 млрд евро. На поддержку таких гигантов французского автопрома, как PSA Peugeot Citroen и Renault SA, правительство выделит 6 млрд евро.

Не столь оптимистичные данные были обнародованы в Германии. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, профицит торгового баланса (Trade Balance) в декабре 2008г. составил 6,9 млрд евро, существенно сократившись по сравнению с ноябрьским профицитом в размере 9,9 млрд евро. Профицит текущего платежного баланса (Current Account) значительно вырос: с предыдущего уровня в 8,7 до 12,3 млрд евро. В декабре произошло значительное сокращение импорта (на 4,1%) и экспорта (на 3,7%). Несомненно, сокращение профицита торгового баланса связано с общим снижением экономической активности как в самой Германии, так и ее торговых партнеров.

Менее оптимистично, чем во Франции, настроены инвесторы в зоне обращения евро. В феврале индикатор доверия инвесторов (Sentix Investor Confidence), рассчитываемый немецким исследовательским институтом Sentix, снизился с январской отметки (-34,4) до (-36,1) пункта, хотя прогнозировался рост показателя до (-31,5) пункта. По оценкам экспертов института Sentix, результаты опросов 2900 инвесторов с 5 по 7 февраля показали, что они весьма реалистично оценивают текущую экономическую ситуацию в регионе и в то же время с достаточным оптимизмом смотрят в будущее.

В течение всего торгового дня характер торгов практически не изменился. Цены государственных долговых обязательств падали, хотя убытки и не были слишком значительными. Снижение котировок европейских государственных бондов отбросило доходность ведущих benchmarks до максимумов последних двух с половиной месяцев. В результате к закрытию торгов на Лондонской фондовой бирже произошло снижение цен большинства ликвидных бумаг, и рынок закрылся разнонаправленно. Рост цен был отмечен только у некоторых долгосрочных бумаг стран еврозоны и у краткосрочных английских Gilts. Что касается benchmark европейских государственных бондов, к закрытию торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии поднялась на 4 б.п, 10-летних - на 3 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии незначительно сузился - с 197 б.п. до 196 б.п.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Во вторник, 10 февраля, в Великобритании будут обнародованы показатели торгового баланса. Согласно оценкам аналитиков, дефицит торгового баланса (Total Trade Balance) в декабре 2008г. сократится с 4478 до 4250 млн фунтов стерлингов, дефицит видимого торгового баланса (Visible Trade Balance) также сократится - с 8330 до 8100 млн фунтов стерлингов. Сократится и дефицит торгового баланса Великобритании со странами, не входящими в зону обращения евро, за декабрь - с 5340 до 4800 млн фунтов стерлингов.

В Великобритании будут обнародованы данные об объеме промышленного производства (Industrial Production) и объеме производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production). По оценкам аналитиков, объем промышленной продукции (Industrial Production) в декабре 2008г. сократился на 1,8% после ноябрьского снижения на 2,4%. В годовом исчислении аналитики прогнозируют снижение промышленной продукции в декабре на 10,7%, в то время как ноябрьское годовое снижение показателя составило 9,0%. Что касается объема производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production), то прогнозируется снижение показателя в ежемесячном выражении на 2,2%, а в годовом выражении - на 12,8%. В ноябре показатель снизился на 3,1% по сравнению с октябрем и на 11,0% по сравнению с ноябрем 2007г.

Департамент аналитической информации РБК