Treasuries: тренд развернулся

В пятницу, 5 сентября, на рынке казначейских облигаций тренд развернулся. По словам аналитиков "Альфа-Банка", инвесторы с большими опасениями ожидали слабой статистики по безработице и данных с рынка труда, что привело к наращиванию позиций в UST и снижению доходности. Однако слухи о том, что государство может пойти на установления контроля над крупнейшими игроками ипотечного рынка Fannie Mae и Freddie Mac привели к резкому развороту на финансовых рынках.

В результате на начало торговой сессии понедельника, 8 сентября, кривая доходности казначейских облигаций США выглядит следующим образом:


По данным Министерства труда США, в августе количество рабочих мест в американской экономике в несельскохозяйственных секторах сократилось на 84 тыс., а уровень безработицы повысился до 6,1% по сравнению с 5,7% в июле. Сокращение числа рабочих мест было более значительным, чем ожидали экономисты; уровень безработицы оказался намного выше прогноза. Экономисты в среднем прогнозировали, что в августе число рабочих мест сократится на 75 тыс., а уровень безработицы останется равным 5,7%.

В государственном секторе число рабочих мест увеличилось в августе на 17 тыс. В частном секторе показатель уменьшился на 101 тыс., из них 61 тыс. рабочих мест была сокращена в промышленности. В августовском отчете Министерство труда пересмотрело в сторону ухудшения данные о динамике числа рабочих мест за июль и июнь. В июле число рабочих мест уменьшилось на 60 тыс., а не на 51 тыс., как считалось ранее. В июне, согласно пересмотренным данным, число рабочих мест сократилось на 100 тыс., а не на 51 тыс., как предполагалось. За период с начала 2008г. число рабочих мест в США сократилось на 605 тыс. Показатель уменьшался в среднем на 76 тыс. рабочих мест в месяц.

Средняя почасовая заработная плата повысилась в августе на 7 центов, до 18,14 долл., или на 0,4%. В июле этот показатель повысился также на 7 центов, а в июне – на 5 центов. За последние 12 месяцев, закончившиеся в августе, средняя почасовая заработная плата в США выросла на 3,6%.

Новая неделя начнется под знаком новости, появившейся в воскресенье, 7 сентября. На пресс-конференции, проведенной в этот день, глава казначейства Генри Полсон и директор FHFA Джеймс Локхарт объявили, что правительство берет под свою опеку ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac. Согласно программе действий, разработанной казначейством и FHFA, главный исполнительный директор Fannie Mae Дэниэл Мадд (Daniel Mudd) и главный исполнительный директор Freddie Mac Ричард Сирон (Richard Syron) уйдут в отставку. Их заменят, соответственно, Херб Эллисон (Herb Allison), бывший вице-председатель совета директоров инвестиционного банка Merrill Lynch, и Дэвид Моффет (David Moffett), бывший вице-председатель совета директоров банковской компании US Bancorp. Опека со стороны государства будет означать, что акции Fannie и Freddie будут, как и раньше, торговаться на бирже, но государство приобретет пакеты привилегированных бумаг этих компаний. Государство как акционер будет иметь более высокий статус, чем держатели обыкновенных и привилегированных акций Fannie и Freddie, находящихся сейчас в обращении. Держатели обыкновенных и привилегированных акций ипотечных агентств лишатся права голоса в управлении этими компаниями и больше не будут получать дивиденды; в случае реструктуризации Fannie и Freddie интересы держателей их обыкновенных и привилегированных акций будут учитываться в последнюю очередь.

Казначейство прямо сейчас получит привилегированные акции Fannie и Freddie на сумму 1 млрд долл. в каждой компании и будет иметь право увеличить вложения в каждую из компаний до 100 млрд долл. К привилегированным акциям Fannie и Freddie, которые получит государство, будут приложены варранты на увеличение его доли в их акционерном капитале до 79,9%. Позднее в сентябре Казначейство начнет покупать облигации с ипотечным покрытием (MBS), выпущенные Fannie и Freddie. Казначейство сможет совершать эти покупки вплоть по 31 декабря 2009г. Надзор за управлением Fannie и Freddie будет осуществлять FHFA. Глава FHFA Дж.Локхарт заявил, что ипотечные агентства будут проводить операции, как обычно, но при более надежных гарантиях для держателей ипотечных облигаций, старшего долга и субординированного долга.

Quote.rbc.ru