Экономика , 08 апр 2011, 19:54

Рынок рублевых облигаций остается сильным

На неделе 4-8 апреля котировки рублевых облигаций преимущественно росли.

На неделе 4-8 апреля котировки рублевых облигаций преимущественно росли. Поддержку бумагам оказала благоприятная внутренняя конъюнктура - рост ликвидности и низкие ставки МБК. Основные обороты пришлись на бумаги нефтегазового, энергетического и телекоммуникационного секторов.

По данным "Номос-банка", основной спрос концентрировался в бумагах Вымпелком-Инвест серий 06 и 07, МТС-8, "Башнефти", "Газпром нефти", ЕвразХолдинг – Финанс, Русал-7, ВЭБ-6 и ВЭБ-8. В госбумагах покупателям были интересны ОФЗ серии 25066, 25067, 25068, а также 26202, 26203 и 26204. Рост котировок в сегменте варьировался в диапазоне 10-40 б.п.

В результате по состоянию на 8 апреля 2011г. значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению со значением на 1 апреля выросло на 0,16 п.п. и составило 95,58 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP за этот период повысился на 0,12 п.п. – до отметки 99,17 пункта, а индекс госбумаг RGBI вырос на 0,55 п.п. - до 132,62 пункта.

По словам аналитиков "Альфа-банка", в конце недели инвесторы пытались фиксировать прибыль при открытии торгов. Дополнительным стимулом для этого послужила некоторая неопределенность в связи с предстоящим заседанием ЕЦБ. Однако попытка скорректироваться не увенчалась успехом. К закрытию весь объем был выкуплен инвесторами.

На аукционе ОБР-18 Банк России разместил 32,3 млрд руб. из запланированных 50 млрд руб. Спрос на ОБР-18 составил 40 млрд руб., было совершено семь сделок. В итоге при первоначальном предложении в 50 млрд руб. Банку России удалось разместить бумаги на 32,3 млрд руб. Средневзвешенная цена выпуска составила 99,345% от номинала, цена отсечения - 99,343%. Доходность по средневзвешенной цене составила 3,44% годовых, по цене отсечения - 3,45% годовых. Дата погашения облигаций - 17 июня 2011г.

Настрой на рынке остается позитивным, но движение цен замедлилось. По мнению специалистов Банка Москвы, назревают консолидация и фиксация прибыли. Поскольку рубль стабилен к корзине, доходность находится на минимумах, ликвидность сама по себе в отсутствие ярких диспаритетов на вторичном рынке не может дальше толкать доходность вниз. Скорее участники станут еще более активны на первичном рынке, где сохраняется возможность получения премии.

По словам аналитиков "Номос-банка", на текущий момент основные события разворачиваются в части первичного предложения. Приближение к финальному этапу бук-билдинга сразу нескольких выпусков усиливает ожидание их выхода на вторичный рынок, поскольку по уже ставшему стандартным сценарию участники настроены на возможный ценовой апсайд, обусловленный сформировавшимся переспросом.

После сильного роста котировок ОФЗ эксперты Промсвязьбанка ожидают технического снижения активности участников до очередного аукциона Минфина в среду, 13 апреля. Вместе с тем аналитики отмечают, что рынок остается очень сильным благодаря сохраняющейся позитивной конъюнктуре.

По оценкам специалистов, потенциал роста в сегменте корпоративных и муниципальных бумаг сохраняется. Потенциал сужения спрэда бумаг первого-второго эшелонов к ставке РЕПО ЦБ до минимумов середины 2007г. сохраняется на уровне 30 б.п., что вполне может реализоваться при уверенном снижении кривой ОФЗ.

Quote.rbc.ru