Запуск 3G в Узбекистане несущественно увеличит прибыль МТС

ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) запустило сеть связи третьего поколения (3G) в Узбекистане. Как сообщили в пресс-службе компании, первым городом, где была развернута сеть, стал Ташкент. До конца 2008г. ОАО "МТС" планирует реализовать "ковровое" покрытие в городе и запустить 3G в коммерческую эксплуатацию. Кроме того, оператор намерен в 2009г. запустить сеть в Самарканде, Бухаре, Хиве и Ургенче.

В Узбекистане строится совмещенная сеть 2G/3G с использованием существующих площадок под базовые станции без остановки или существенной переконфигурации сети GSM. Поставщиком оборудования для строительства сети 3G МТС стандарта UMTS в Узбекистане стала компания Huawei Technologies Co. Ltd. Huawei поставила "МТС Узбекистан" базовые станции и контроллеры третьего поколения, коммутационную подсистему, оборудование транспортной сети. Компания также осуществляет техническую поддержку эксплуатации сети 3G в Узбекистане.

Напомним, в России МТС запустила первые сети 3G в мае 2008г. одновременно в четырех ведущих регионах: на Северо-Западе, Урале, Юге и в Поволжье. Сегодня сети 3G МТС действуют в семи городах России, к концу 2008г. компания планирует запустить сети не менее чем в 14 городах страны. На Украине абоненты МТС уже сейчас могут воспользоваться услугами сети нового поколения стандарта CDMA-450.

В текущей ситуации планы МТС по расширению сети выглядят неоднозначными. С одной стороны, покрытие большей территории новым стандартом 3G повышает как престиж оператора и лояльность со стороны настоящих и будущих абонентов, так и потенциальную прибыль в силу высокой добавочной стоимости интернет-услуг. Однако не следует забывать о низком уровне жизни граждан Узбекистана. Средняя зарплата горожанина составляет чуть больше 100 долл./месяц, сельского жителя - 10 долл./месяц. Даже если 3G будет пользоваться спросом в стране, то вряд ли траты населения будут значительными для МТС. Поэтому ощутимого улучшения финансовых показателей не предвидится, а инвесторы, вероятно, скептически отнесутся к развитию проекта МТС в Узбекистане.

Между тем, МТС - фундаментально привлекательная компания. Рентабельность продаж оператора находится на уровне 24,93%, что несколько выше, чем у ближайшего конкурента - "ВымпелКома", и в 3-4 раза выше соответствующих показателей региональных операторов фиксированной связи. Инвестируя в отрасль телекоммуникаций, следует обращать внимание именно на рентабельность бизнеса в основном регионе присутствия и наличие адекватной стратегии развития, которая у МТС имеется. Многие аналитики не рекомендуют вкладываться в оператора ввиду его высокой стоимости. Конечно, это не самая дешевая компания отрасли. По показателю P/E дороже оцениваются только "Ростелеком" и "Комстар-ОТС", но и темпы роста бизнеса у МТС существенно выше, чем межрегиональных распределительных компаний. Несмотря на сомнения по поводу перспективности 3G в Узбекистане, в России эта услуга гарантированно станет популярной и окажет значительное влияние на рентабельность деятельности крупнейшего российского оператора.

Аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов согласен с тем, что доходы населения Узбекистана невысокие. Вместе с тем и стоимость связи там самая низкая среди стран СНГ, в которых ведут деятельность операторы "большой тройки". По мнению эксперта, строительство сетей 3G несущественным образом отразится на доходах МТС. "В первую очередь данный шаг нужно расценивать как имиджевый, который может позволить компании привлечь дополнительных абонентов и повысить лояльность нынешних", - резюмировал И.Федотов.

ОАО "Мобильные ТелеСистемы" - российский оператор сотовой связи. МТС и дочерние компании имеют лицензии на предоставление услуг мобильной связи стандарта GSM-900/1800 практически во всех регионах РФ, а также в Белоруссии, Узбекистане, Туркмении и на Украине. Также компания имеет лицензию на оказание услуг 3G на всей территории РФ. Основным акционером компании является холдинг АФК "Система" (51% акций). Акции МТС торгуются на ММВБ, а также в форме ADR - на Нью-йоркской фондовой бирже с июня 2000г. и в форме GDR - на внебиржевом рынке в Европе. Чистая прибыль ОАО "Мобильные ТелеСистемы" по US GAAP в I полугодии 2008г. увеличилась на 33% и составила 1 млрд 269,4 млн долл. против 956,5 млн долл. за аналогичный период 2007г. Выручка МТС за отчетный период выросла на 35% - до 5 млрд 14,7 млн долл.

Quote.rbc.ru