Фондовый рынок стабилизировался вблизи полугодовых максимумов

Фото: AP

Во вторник, 7 февраля, российские индексы преимущественно снижались вопреки растущей нефти марки Brent. Давление на финансовые рынки по-прежнему оказывает ситуация вокруг Афин: ключевые вопросы не решены а политическая обстановка в Греции становится все более напряженной. Так, накануне греческие профсоюзы объявили о первой в 2012г. общей забастовке. Рынки реагируют на неопределенность вокруг Греции умеренно пессимистично. В среду, 8 февраля, можно ожидать негативного открытия российского рынка.

Ряд факторов сдерживает рост рынков

По словам аналитиков Сбербанка, фондовые рынки стабилизировались вблизи максимальных более чем за полугодие отметок в ожидании решения по Греции, а также подпитываемые надеждами на высокий спрос банков на средства ЕЦБ в рамках аукционов LTRO в конце месяца. Несмотря на заверения о том, что минувший понедельник должен стать днем окончательного согласования новой программы финансовой помощи Греции, компромисс так и не был достигнут. На решение этого вопроса теперь отводят "плавающие сроки".

Эксперты Сбербанка указывают, что рост рынков сдерживает ряд факторов. Во-первых, в течение недели Минфин США (United States Department of the Treasury) разместит крупные объемы Treasuries, что традиционно не самым благоприятным образом влияет на динамику рисковых активов. Во-вторых, вновь активизировались рейтинговые агентства: накануне Fitch понизило рейтинг крупнейшего банка Италии Intesa Sanpaolo на одну ступень (с А до А-), подтвердив "негативный" прогноз. В-третьих, рынки все более напоминают "натянутую струну": они выглядят перекупленными, а индексы волатильности VIX (по рынку акций США) и OVX (по американской нефти) находятся вблизи минимумов 2011г., указывая на пиковые уровни оптимизма, в результате в случае прихода негативных новостей рынки могут отреагировать на них коррекционным движением. По мнению экспертов, российский рынок акций будет консолидироваться в диапазоне 1550-1570 пунктов, однако возможна попытка обновить пятничные максимумы на фоне укрепления рубля и роста цен на нефть.

Дефолт Греции не останется незамеченным на рынках

Как отмечает аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин, российский и американский рынки находятся в состоянии относительной перекупленности, что повышает риски коррекции от текущих максимумов. Однако, как указывает О.Душин, похоже, что российские инвесторы ждут персонального приглашения на продажи от представителей Уолл-Стрит. По мнению эксперта, доклад о занятости в США привел к возникновению столь сильных надежд на экономическое восстановление, что текущие трудности в переговорах с Грецией кажутся локальными по сравнению с падением безработицы.

О.Душин уверен, что в случае возможного дефолта Афин сработают кредитно-дефолтные свопы (CDS), а через работу системы страховки восстановится доверие к другим периферийным долговым рынкам. Вместе с тем, по словам аналитика, весьма сомнительно, что "отряд не заметит потери бойца", и, возможно, это все-таки станет поводом для более ощутимой фиксации прибыли на фондовых рынках на текущей неделе. Но пока инвесторы все еще ждут достижения межпартийного согласия в Греции, которое откроет доступ к получению страной второго пакета помощи. По мнению эксперта, ЕС с готовностью примет это соглашение, поскольку времени для технического перевода средств (bail-out), необходимого во избежание дефолта, намеченного на 20 марта, становится все меньше. Что касается российского рынка, то индекс ММВБ во вторник сумел превысить годовые максимумы, но в целом движение акций носит разнонаправленный характер. Первую дневную поддержку по ММВБ аналитик видит в районе 1555 пунктов. По итогам американской сессии вторника О.Душин ожидает негативного открытия российского рынка в среду.

По мнению аналитика УК "Райффайзен Капитал" Михаила Кузина, Греции необходимо принять еще целый ряд мер для получения очередного транша помощи на 130 млрд евро, а срыв переговоров принесет стране еще большие неприятности, поскольку грозит ей выходом из еврозоны и банкротством. Всего Греции нужно согласовать меры бюджетной экономии на 2012г. в размере 600 млн евро. М.Кузин считает, что фондовые рынки по большому счету пока никак не отреагировали на сложности в переговорах с Грецией. Российскому рынку акций определенную поддержку обеспечивает напряженная ситуация с Ираном и американскими военными кораблями в Ормузском проливе, которые толкают цену на нефть вверх: с 31 января цена барреля марки Brent поднялась с 110,7 до 117,7 долл.