Рынки Европы: цены растут в ожидании решения ЕЦБ и Банка Англии

В среду, 6 октября, на рынке европейских государственных облигаций инициативой полностью владели рыночные "быки", активно скупавшие все долговые активы, вне зависимости от их дюрации и доходности. Стимулируют повышенный интерес к государственным бондам Европы ожидания решений ЕЦБ и Банка Англии о базовой ставке рефинансирования, которые будут приняты в четверг, 7 октября. Ожидания того, что мировые центробанки последуют примеру Банка Японии в стремлении оказать существенную поддержку экономике, стали главной темой дня, даже несмотря на то, что уверенные данные макроэкономической статистики еврозоны и Германии должны были снизить активность покупателей защитных активов.

Ожидается, что британские монетарные власти не только оставят учетную ставку рефинансирования на рекордно низкой отметке 0,5%, но и продолжат выкуп государственных бондов. На минувшей неделе член совета управляющих Банка Англии Адам Посен высказался в пользу продолжения "агрессивной поддержки восстановления экономики". По всей видимости, его точка зрения найдет поддержку среди других членов совета управляющих британского центробанка. Во всяком случае именно на это сделали ставку инвесторы в британские долговые обязательства, на протяжении всего торгового дня не прекращавшие активно скупать Gilts, как краткосрочные, так и долгосрочные.

Что же касается решений ЕЦБ, то по всей видимости, именно в четверг глава ведомства Жан-Клод Трише может дать понять, будет ли европейским банкам оказана помощь в дальнейшем или нет.

Интерес к Bunds не ослаб даже на фоне аукциона на первичном рынке, где правительство Германии выставило на реализацию долговые обязательства в объеме 5 млрд евро. Не реагировали участники рынка и на сильные экономические показатели. Так, европейское статистическое бюро в Люксембурге представило окончательную оценку ВВП еврозоны во II квартале текущего года. Как и ожидалось, окончательная оценка подтвердила предыдущую: во II квартале текущего года ВВП еврозоны поднялся на 1,0% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,9% в годовом исчислении. Самый значительный рост ВВП за последние четыре года стал возможным благодаря, прежде всего, росту экспорта, что и позволило, в конечном счете, нивелировать слабый внутренний спрос.

Окончательная оценка ВВП показала даже больший спрос экспорта (4,4%), чем при предыдущей оценке (4,3%). При этом рост внутреннего потребления, наоборот, по сравнению с первой оценкой пересмотрен в сторону понижения - с 0,5% до 0,2%. Индекс государственных расходов (Government Spending Expenditure) вырос, как и при второй оценке, на 0,5%, а валовое капиталообразование (Gross Fixed Capital Formation) - на 1,8%, тогда как при предыдущей оценке рост показателя составил 1,5%.

В Германии были обнародованы данные о производственных заказах (Factory Orders), которые значительно превзошли ожидания. По данным Министерства экономики Германии, объем промышленных заказов в августе с учетом сезонных факторов вырос на 3,4%, что оказалось почти вчетверо выше ожиданий (рост на 0,9%). И это после июльского снижения на 2,2%. В годовом выражении производственные заказы выросли на 20,3% вместо ожидавшихся 17,2%. Эксперты объясняют такой всплеск интереса к европейским промышленным товарам прежде всего возросшим спросом на средства производства и, в особенности, на оборудование.

Спрос на немецкие Bunds не снизился, даже после выхода столь сильных показателей, свидетельствующих о том, что экономика Германии, в большей степени зависящая от экспорта, чем от внутреннего спроса, имеет все шансы на дальнейшее восстановление.

Во второй половине дня, с выходом статистики занятости в США, подтвердившей ухудшение состояния американского рынка труда, активность покупателей защитных активов еще больше возросла. Численность безработных в США возросла на 39 тыс., тогда как ожидался рост на 20 тыс. В результате торги завершились существенным ростом котировок всех наиболее ликвидных долговых обязательств всех ведущих европейских стран. По итогам торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии снизилась на 3 б.п., 10-летних бумаг выросла на 5 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 147 б.п. до 145 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг, 7 октября, ЕЦБ и Банк Англии объявят свои решения относительно базовой ставки рефинансирования. Большинство аналитиков сходится во мнении, что и ЕЦБ, и Банк Англии оставят свои учетные ставки неизменными - на уровне 1,0% и 0,5% соответственно.

В Германии будут обнародованы данные об объеме промышленного производства (Industrial Production). По оценкам аналитиков, в августе показатель вырос на 0,5% после июльского роста на 0,1%. В годовом исчислении аналитики прогнозируют рост на 9,8%, в то время как июльский годовой рост показателя составил 10,9%.

В Великобритании также будут обнародованы данные об объеме промышленного производства (Industrial Production), а также объеме производства в обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production). По оценкам аналитиков, объем промышленной продукции (Industrial Production) в августе текущего года вырос на 0,2% после июльского роста на 0,3%. В годовом исчислении аналитики прогнозируют рост на 4,1%, в то время как июльский годовой рост показателя составил 1,9%.

Что касается объема производства в обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production), то прогнозируется рост показателя в ежемесячном выражении на 0,2%, в годовом - на 5,8%. В июле показатель вырос на 0,3% по сравнению с июнем и на 4,9% по сравнению с июлем 2009г.

В Великобритании свою оценку ВВП за сентябрь текущего года представит Национального института экономических и социальных исследований (NIESR).

Во Франции ожидается выход показателей торгового баланса. Эксперты прогнозируют снижение дефицита торгового баланса в августе с июльских 4,2 млрд до 4,0 млрд евро.

Департамент аналитической информации РБК