Евробонды демонстрируют разнонаправленную динамику

В среду, 6 августа, рост цен на рынке европейских государственных облигаций во время утренней сессии продолжился. Катализатором роста котировок на этот раз выступил правительственный отчет по производственным заказам (Factory Orders), вышедший утром в Германии. Данные отчета продемонстрировали снижение показателя, которое продолжается седьмой месяц подряд. Так, по сравнению с маем объем промышленных заказов в июне упал на 2,9%, тогда как прогнозировался рост показателя на 0,4%. В годовом выражении объем производственных заказов упал на 6,1%, что также оказалось хуже ожиданий (снижение показателя на 4,7%). Между тем, в июне ожидался рост показателя, поэтому уверенность участников рынка в том, что в четверг, 7 августа, ЕЦБ оставит учетную ставку неизменной, возросла, что и спровоцировало усиленные покупки государственных бондов Европы.

Во время утренней сессии в четверг активно распродавались и акции на европейских фондовых площадках. Оптимизм инвесторов по поводу рисковых активов был спровоцирован действиями ФРС США. Накануне американские монетарные власти оставили учетную ставку неизменной - на уровне 2,0%, что было ожидаемо и позитивно воспринято участниками рынка. Повышенный интерес инвесторов к акциям резко снизил спрос на защитные активы, что заметно сдержало ценовой рост на рынке бондов.

По-прежнему сохраняется высокий спрос на долговые бумаги Великобритании. В среду фактором, стимулировавшим активность покупателей английских Gilts, стал выход данных общенационального строительного общества Nationwide Building Society об уровне потребительского доверия в стране. Nationwide Consumer Confidence Великобритании упал в июле с июньской отметки 61 до 51 пункта, тогда как ожидалось снижение показателя до уровня 57 пунктов. Падение индекса потребительского доверия в июле оказалось не просто сильнее ожиданий, но и стало самым значительным за последние четыре года. По мнению экономистов, столь серьезное снижение уверенности потребителей связано, главным образом, сильным падением цен на рынке недвижимости, ростом безработицы и высокой инфляцией.

Между тем, восходящая ценовая динамика европейских государственных бондов не сумела сохраниться до конца торгового дня. Рынок в последние минуты торгов продемонстрировал смешанную картину. Практически все государственные бонды Германии и Франции не только потеряли все заработанное, но и завершил день с убытками. Завершить сессию ростом котировок удалось лишь английским Gilts. Доходность 2-летних Bunds Германии поднялась незначительно, а доходность 10-летних бумаг выросла более чем на 4 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds расширился с 6 б.п. до 9 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



В четверг, 7 августа, в Германии ожидается большой блок макроэкономической статистики. Ожидается выход показателей торгового баланса (Trade Balance), профицит которого в июне, как ожидается, вырастет с 14,4 млрд евро (в мае) до 15,5 млрд евро. Текущий платежный баланс (Current Account) в июне, согласно прогнозам, должен показать рост профицита по сравнению с майским с 7,5 млрд евро до 12,0 млрд евро. Объем экспорта, с учетом сезонных колебаний, как ожидается, вырастет в июне на 1,8% по сравнению с маем. На столько же ожидается и рост объема импорта.

Кроме того, в Германии ожидается выход данных об объеме промышленного производства (Industrial Production). По оценкам аналитиков, показатель Industrial Production в июне текущего года вырастет на 0,8% по сравнению с маем и на 1,5% в годовом исчислении.

Во Франции будут обнародованы данные торгового баланса (Trade Balance), дефицит которого в июне, как ожидается, снизится с 4,7 млрд евро (в мае) до 4,6 млрд евро.

В Великобритании будут обнародованы данные о ценах на жилые дома, предоставленные крупнейшим ипотечным кредитором HBOS Plc. По оценкам аналитиков, цены на жилую недвижимость в июле снизятся на 1,5% по сравнению с июнем. За квартал, истекший в июле, цены на жилые дома в годовом выражении снизятся на 8,6%.

Самое главное событие четверга - объявление решений ЕЦБ и Банка Англии о ставках. Ожидается, что оба центробанка оставят свои учетные ставки на прежнем уровне - 4,25% и на 5,0% соответственно.

Департамент аналитической информации РБК