Эксперты: Риск снижения евро сохраняется

Курс доллара в конце прошедшей недели оказался под давлением негативных данных экономической статистики США, итогов саммита G20, а также менее значительного, чем ожидалось, снижения базовой ставки ЕЦБ.

"ЕЦБ удивил рынок, понизив ставку лишь на 0,25%, однако влияние будет ограниченным и кратковременным", - считают аналитики Barclays Capital. Они ожидают дальнейшего понижения ставки, и ЕЦБ вряд ли приступит к реализации политики "количественного смягчения". Таким образом, несмотря на эффект неожиданности, риск снижения евро сохраняется, отметили специалисты Barclays Capital.

"Решение ЕЦБ оказало евро поддержку, поскольку участники рынка пришли к выводу, что регулятор не приступит в ближайшее время к покупке облигаций. Позитивное влияние на евро заключается в том, что "количественное смягчение" несет в себе инфляционные риски. Впрочем, разочаровывающие макроэкономические показатели могут вновь усилить критику в адрес ЕЦБ. В данном случае евро вновь подвергнется продажам. Кроме этого, давление на евро могут оказать и опасения того, что Европейский центробанк все-таки запустит печатный станок", - считают эксперты Commerzbank.

Текущая неделя в новостном плане обещает быть менее эмоциональной и более спокойной. Ключевым событием недели, судя по всему, станет публикация в четверг, 9 апреля, показателей торгового баланса США за март. Кроме того, в среду, 8 апреля, важным для Forex событием станет публикация протокола заседания ФРС, в котором игроки надеются увидеть оценку ФРС текущей ситуации в экономике и ее видение перспектив. В этом ключе инвесторам будет интересен и отчет по федеральному бюджету США за февраль, выходящий в пятницу, 10 апреля.

В целом на текущей неделе вероятны безыдейные торги на Forex с преобладанием давления на доллар, однако существенного его ослабления по отношению к основным мировым валютам, в том числе европейской, ожидать не следует.

Главный инвестиционный стратег SJS Markets Дариуш Ковальчик считает, что существенное ослабление доллара в среднесрочном периоде вряд ли возможно. В следующие несколько недель уход от риска вновь может стать главным фактором на Forex, следствием чего станет укрепление доллара. Только когда мировая экономика начнет восстанавливаться, дефицит бюджета США подтолкнет курс доллара вниз. А это произойдет не раньше IV квартала 2009г.

Тем временем ЕЦБ отказывается использовать нестандартные инструменты монетарной политики, что может ухудшить фундаментальные показатели еврозоны. "Тот отскок евро, который мы видим сейчас, скоро закончится, и курс единой европейской валюты в паре евро/доллар упадет до отметки 1,25", - заявил главный инвестиционный стратег SJS.

Аналитики Credit Agricole также считают, что в течение ближайших месяцев доллар будет расти, однако во втором полугодии произойдет его резкое ослабление. Впрочем, пара евро/доллар будет составлять исключение, - считают специалисты. Единая валюта также будет под давлением негативных данных макроэкономической статистики и бездействия монетарных властей.

Французские эксперты считают, что бегство от рисков возобновится, когда состояние кредитного рынка и реальной экономики вновь начнет вызывать беспокойство инвесторов. Последние несколько месяцев спрос иностранных инвесторов на американские казначейские облигации был главным источником притока капитала в страну и тем самым оказывал доллару поддержку. Замедление темпов роста резервов в Азии естественным образом приведет к сокращению спроса на US Treasuries и снижению курса американской валюты. "В дальнейшем, однако, сочетание возобновившейся склонности игроков к риску и политика "количественного смягчения" станет причиной снижения доллара по отношению к основным валютам (за исключением японской иены) во втором полугодии и начале 2010г.", - подчеркнули специалисты Credit Agricole.

В краткосрочной перспективе отсутствие способных серьезно поколебать рынок статданных приведет к тому, что игроки Forex продолжат ориентироваться на конъюнктуру финансовых и сырьевых рынков. Кроме того, на текущей неделе стартует сезон отчетностей, который косвенно может оказать влияние на настроения игроков валютного рынка, учитывая, что прогнозы показателей американских компаний в массе негативны. В целом курс валютной пары евро/доллар на начавшейся неделе может колебаться на уровнях 1,32-1,36 долл./евро.

Ощутимое давление на текущей неделе может испытать британский фунт. На днях министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг признал, что был слишком оптимистичен в своих прежних прогнозах экономической ситуации в стране. В 2008г. А.Дарлинг заявлял, что британская экономика начнет восстанавливаться во второй половине 2009г. Теперь министр признает, что экономика страны не выйдет из рецессии как минимум до конца текущего года. ВВП Великобритании по итогам IV квартала 2008г. снизился на 1,6% по сравнению с предыдущим кварталом. По неофициальным оценкам представителей британского минфина, в I квартале с.г. экономика страна показала не лучший результат. По прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), снижение ВВП Великобритании в 2009г. составит 3,7%, что станет наихудшим показателем со времен второй мировой войны.

Подтвердятся или нет негативные прогнозы, можно будет отчасти понять во вторник, после публикации данных об объеме промышленного производства Великобритании. В четверг состоится заседание Банка Англии, на котором хотя и не ожидается снижения базовой ставки, однако взгляд монетарных властей на текущее состояние экономики страны и перспективы, который может содержаться в коммюнике к заседанию, могут оказать давление на британский фунт.

Как представляется, курс фунта на текущей неделе может предпринять попытку протестировать психологический уровень 1,50 фунт/долл., однако экономические показатели могут стать препятствием для его преодоления фунтом.

Хрупова Елена Quote.rbc.ru