Экономика , 05 сен 2011, 19:45

Российский рынок: и без помощи США "медведи" правят на ММВБ

Тот факт, что падение в России продолжилось и без торгов в США, заставляет задуматься о желании участников российских бирж покупать, но и обвала также нет.

Максим Звягинцев В понедельник, 5 августа, на российском фондовом рынке сохранилась нисходящая динамика. Торги в США в понедельник не проводились в связи с национальным праздником - Днем труда (Labor Day). Но и пятничного негатива с NYSE было предостаточно - на фоне слабых данных с рынка труда и проблем в банковском секторе американские индексы попадали более чем на 2%. Это спровоцировало обвал в Азии в понедельник, а России уже ничего не оставалось делать, кроме как играть от продаж.

Во второй половине дня, правда, прошла волна роста, которая едва не позволила индексу ММВБ закрыть утренний гэп вниз. Она, по-видимому, была спровоцирована выступлением премьер-министра РФ Владимира Путина, который в числе прочего заявил, что ожидаемый им уровень инфляции по итогам 2011г. - до 8%.

Низкий уровень инфляции позволяет в меньшей степени дисконтировать прогнозируемые денежные потоки, что позитивно влияет на оценку акций. Однако такая переоценка - это долгосрочный процесс, а 5 сентября котировки все равно попадали к концу сессии - все-таки цены на нефть и фьючерсы на американские индексы были в глубоком "минусе", а это первоочередные ориентиры для российских игроков. Отметка 1500 пунктов по ММВБ по итогам дня была сдана.

По итогам торговой сессии 5 сентября индекс ММВБ понизился на 1,52% - до 1492,83 пункта, индекс РТС - на 2,43% и достиг отметки 1617,01 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 50,61 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 201,1 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 11,7 млрд руб.

Участники российского рынка вновь принялись играть в привычную игру - при появлении предпосылок к сильной "просадке" рынка активно сбрасывать бумаги электроэнергетической отрасли. Воспоминания о 2008г. все еще на дают возможности с безграничным оптимизмом смотреть в будущее, да и постоянно предпринимаемый правительством поиск возможностей замедлить рост тарифов энергетиков не добавляют сектору инвестиционной привлекательности. По итогам дня котировки "Интер РАО ЕЭС" упали на 3,34%, ФСК ЕЭС - на 3,53%, ОГК-6 - на 3,6%, ОГК-2 - на 3,45%, ТГК-11 - на 3,21%. Получше выглядели лишь "РусГидро" (-1,93%), топ-менеджмент которой нарастил долю в компании, и ТГК-1 (+2,28%), отчитавшаяся о росте чистой прибыли по МСФО в первом полугодии 2011г. на 51%. Однако вряд ли эти факторы окажут долгосрочное влияние. Уже на днях в случае продолжения снижения рынка эти две компании встанут в один ряд с остальными.

Банковскому сектору также было нелегко, особенно наиболее ликвидным его представителям - Сбербанку (-2,4%) и ВТБ (-2,43%). На инвестиционные настроения здесь давят как американские проблемы, где намечаются новые разборки в отношении старого ипотечного кризиса, так и европейские, где ситуация с долгами проблемных стран не становится легче. В ближайшие время банковскому сектору вряд ли удастся выглядеть хоть сколько-нибудь сильнее рынка, инвесторы будут ждать сигналов об улучшении обстановки. А занять это может много времени.

В нефтегазовой отрасли динамика была негативной, да и вряд ли могло быть по-другому, когда стоимость барреля марки Brent намекает на высокие шансы падения ниже отметки 110 долл./барр. Упадут ниже - там и до 100 долл./барр. недалеко, а еще через пару долларов начнется паника. А тут еще и газпромовские проблемы с Украиной, которая исключает новые "газовые войны", однако сливать "Газпром" с своим нефтегазом не собирается. В понедельник акции "Газпрома" (-1,16%) снова стали дешевле 170 руб./акция, хотя это еще очень сдержанное падение, ведь "Сургутнефтегаз" потерял 3,58% капитализации, "Транснефть" - 4,51%, а "Газпром нефть" - 3,13%. Впрочем, "Газпром" ушедших вниз наверняка еще догонит.

Тот факт, что падение в России продолжилось и без торгов в США, заставляет задуматься о желании участников российских бирж покупать. Обвала также нет, видимо, потому что не успели игроки набрать длинных позиций на недавних минимумах года, но без покупок рынку предстоит как минимум консолидация на текущих локально низких уровнях. Для роста предпосылок не видно.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать

Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций"

Quote.rbc.ru