Экономика , 05 сен 2011, 15:42

CFTC: на рынке нефти еще слишком сильны оптимистичные настроения

По мнению аналитиков, в среднесрочной перспективе рынок нефти является уязвимым для дальнейшего ослабления.

Немаловажное значение для сырьевых и валютных рынков имеет "качество" открываемых игроками позиций. Инвестиционный спрос сигнализирует о серьезности намерений инвесторов в отношении того или иного актива, в то время как преобладание спекулятивных позиций сигнализирует о наличии "пузыря", что делает инвестиции в сырьевой актив рисковыми. В оценке соотношения спекулятивных и инвестиционных позиций, а также числа длинных и коротких позиций помогает еженедельная статистика CFTC (Комиссии по срочной фьючерсной торговле сырьевыми товарами США).

Чистые длинные спекулятивные позиции в WTI остаются чрезвычайно высокими

Последние недельные данные CFTC (Commodity Futures Trading Commission), выпущенные на пятницу, 2 сентября 2011г., показывают, что спекулятивные короткие позиции по WTI в настоящее время снизились на 119,7 барр. ниже среднего прошлогоднего уровня - 124,7 млн барр. Тем не менее чистые спекулятивные длинные позиции остаются необычайно высокими, так что эксперты Standard Bank не меняют свое мнение, что в среднесрочной перспективе рынок нефти является уязвимым для дальнейшего ослабления.

"В целом, на рынке нефти в настоящее время, похоже, еще слишком сильны оптимистичные настроения, и в ценах учтена лишь низкая вероятность рецессии в США или Европе: к 30 августа финансовые инвесторы фактически увеличили чистые длинные позиции по WTI порядка 17 тыс. контрактов (или 12%) до 155700 контрактов, причем это в основном за счет снижения коротких позиций. Мы по-прежнему считаем, что цены на Brent выше 110 долл./барр. фундаментально слишком высоки, и считаем вероятным их падение к 100 долл./барр. в ближайшие месяцы", - заключили аналитики Commerzbank.

Чистые длинные позиции финансовых инвесторов в золоте упали до двухмесячного минимума

Аналитики Commerzbank отмечают, что данные CFTC о позиционировании на рынке по-прежнему отражают скорее "бычьи" настроения участников рынка. За неделю, завершившуюся 30 августа, чистые "лонги" финансовых инвесторов в золоте вновь упали почти на 5% до минимума за последние восемь недель в 183 тыс. контрактов. Тем не менее, следующие данные должны отразить рост неприятия рисков и очередное увеличение позиций.

По словам аналитиков Standard Bank, запасы золота ETF упали на 10 т. Тем не менее фонд Value Gold ETF (он является единственным ETF, который хранит физический металл в Азии) достиг важной вехи в активах под управлением на прошлой неделе. "Как сигнал надежного инвестиционного спроса в Азии, это подчеркивает наш короткий прогноз, что золото должно найти поддержку на падениях и двинуться вверх", - заключили эксперты.

Настрой рынка в отношении перспектив серебра изменился

Навес чистых спекулятивных позиций по серебру в размере 311,2 т в значительной степени стал результатом раскручивания спекулятивных длинных позиций (в размере 302,4 тыс. т). "Произойдя так скоро после сильного роста спекулятивных "лонгов" на прошлой неделе, это указывает на разворот настроя рынка в пользу неуверенности в перспективах серебра", - подчеркивают аналитики Standard Bank.

C фундаментальной точки зрения апсайд по платине снизился

Несмотря на общий менее "медвежий" тон на спекулятивном рынке, с фундаментальной точки зрения мы видим сжатие апсайда по платине до отметки 1900 долл./унция. "Мы не заинтересованы в покупке металла выше отметке 1850 долл./унция. Риск для добавления новых "лонгов" по платине возрос", - отмечают эксперты Standard Bank..

Запасы палладия в ETF потеряли всего 8,1 тыс. унций за неделю, завершившуюся 2 сентября. Снизившись за год на 197 тыс. унций, покупки ETF не получают последовательный достаточный импульс для возвращения к уровням конца февраля, заключили эксперты Standard Bank.

Quote.rbc.ru