Экономика , 05 июл 2010, 14:22

Лидеры рынка: над "ПИКом" сгустились тучи

В первой половине торговой сессии понедельника, 5 июля, в числе лидеров роста находились акции НЛМК. К 13:30 мск их рост на ФБ ММВБ составил 1,17%. В числе лидеров снижения были бумаги Группы компаний "ПИК", потерявшие 1,1%.

Накануне НЛМК опубликовал данные своей отчетности за 2010 год, которые в целом не преподнесли неожиданностей. Как отмечают аналитики Банка Москвы, благодаря росту цен на сырье и небольшому снижению цен на металлопродукцию в условиях относительно стабильных производственных показателей EBITDA компании сократилась по сравнению с уровнем предыдущего квартала на 19% до 387 млн долл., а рентабельность по этому показателю составила весьма приличные 23%, что в целом соответствует консенсус-прогнозу рынка и незначительно превышает наши ожидания. Как и ожидалось, в I квартале 2010г. значительные средства начал зарабатывать добывающий сегмент компании – на его долю пришлось чуть менее четверти операционной прибыли НЛМК", – подчеркнули специалисты Банка Москвы.

С точки зрения денежных потоков отчетность НЛМК выглядит несколько хуже, чем с точки зрения P&L, отмечают аналитики. Из-за роста оборотного капитала денежный поток компании от операционной деятельности за квартал составил лишь 103 млн долл. и оказался более чем вдвое меньше капитальных расходов компании (234 млн долл.), что способствовало увеличению чистого долга с 797долл. на конец года до 915 млн долл. на конец первого квартала. "Впрочем, показатели долговой нагрузки НЛМК в сравнении с другими крупнейшими металлургическими компаниями остаются более чем умеренными", – отметили эксперты Банка Москвы.

Также они отмечают, что основной эффект от роста цен на сталь в начале года компания получит лишь во II квартале. НЛМК сообщил, что по сравнению с уровнем I квартала операционные показатели во II квартале возрастут примерно на 10%, цены реализации – на 20-30%, а рентабельность по EBITDA увеличится до 25-30%. "В то же время перспективы дальнейшего увеличения финансовых показателей остаются во многом неопределенными из-за ухудшения ситуации на рынке стали в последние месяцы", – заключили

Акции НЛМК в настоящий момент находятся под давлением линии нисходящего тренда (2). В то же время у бумаг есть поддержка на отметке 80 руб. (1). В результате сформировалась фигура "треугольник" (1-2). Несмотря на то что она имеет "медвежий" характер, говорить о преобладании продавцов в бумагах НЛМК рано. В зависимости от того, куда выйдут котировки - вверх или вниз, можно будет делать выводы о доминировании "быков" или "медведей" в акциях комбината в среднесрочной перспективе.

В понедельник на ММВБ бумаги ГК "ПИК" опустились к 13:30 мск на 1,1% на фоне новостей о том, что суд 1 сентября рассмотрит заявление о банкротстве ООО "ПИК-Москва". Арбитражный суд Москвы в понедельник назначил на 1 сентября рассмотрение обоснованности заявления Федеральной налоговой службы о признании несостоятельным ООО "Первая Ипотечная Компания-Москва" и введении в отношении должника процедуры наблюдения. Напомним, что 1 июля 2010г. суд уже признал банкротом одну из компаний ГК "ПИК" - "ПИК-Девелопмент". Арбитражный суд Москвы удовлетворил заявление ООО "Лизинг-форс" (г.Серпухов) о признании банкротом одной из структур ГК "ПИК" - ООО "ПИК-Девелопмент" (выступает в качестве генподрядчика на строительных объектах группы). В процессе процедуры банкротства компания переименована в СМУ-9.

Кроме того, давление на котировки "ПИКа" оказывает возникновение проблем с получением обещанного в 2009г. в Сбербанке кредита на сумму 12,75 млрд руб. из-за сложностей с погашением кредита перед "Номос-банком".

Акции ПИКа находятся под давлением линии нисходящего тренда (3). Сейчас покупатели пытаются оказать поддержку бумагам на отметке 96 руб. (2), однако вряд ли у них это получится. Скорее всего, бумаги девелопера продолжат падение до линии восходящего тренда (1). От нее стоит ожидать начала восходящего движения акций.