В феврале Минфин закупит валюту почти на 300 млрд руб.

Фото: Scott Eells / Bloomberg

В феврале Минфин закупит иностранной валюты на 298,1 млрд руб. нефтегазовых сверхдоходов, говорится в сообщении на сайте Минфина. Это будет новый рекорд валютных закупок: в декабре на эти цели было направлено 204 млрд руб., в январе — 257,1 млрд руб.

В феврале в федеральный бюджет должно поступить 293,6 млрд руб. дополнительных нефтегазовых доходов от более высокой, чем заложено в бюджет, цены на нефть (выше $40 за баррель). В январе в казну поступило на 4,5 млрд руб. больше запланированных доходов. Таким образом, итоговый объем закупок сложился как сумма запланированных сверхдоходов за февраль и полученных сверх плана доходов января.

«Операции будут проводиться в период с 7 февраля 2018 года по 6 марта 2018 года. Соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты составит в эквиваленте 15,7 млрд руб.», — говорится в сообщении Минфина.

Основным фактором увеличения закупок выступает рост цен на нефть Urals — с $63,6/барр. в декабре до $68,5/барр. в январе, указывали аналитики Райффайзенбанка в обзоре от 2 февраля.

Объявление о размере валютных покупок слабо повлияло на текущий обменный курс: доллар на Московской бирже в 12:00 Мск подешевел на 3 коп., до 56,54 руб., следует из данных терминала Bloomberg.

За первые два месяца 2018 года на закупку валюты будет направлено более 555 млрд руб. В течение 2018 года Минфин может закупить валюту для ФНБ примерно на 2 трлн руб. дополнительных нефтегазовых доходов при ценах на нефть $54–55 за баррель, оценивал министр финансов Антон Силуанов в конце декабря. При $60 за баррель объем закупок валюты составит 2,8 трлн руб.

До 3 трлн за год

Если в течение года цена на нефть будет близка к текущим уровням, то за год будет накоплено порядка $60 млрд, или около 3 трлн руб., оценивает главный экономист «Ренессанс Капитала» по России Олег Кузьмин. «Бюджетное правило очень хорошо работает и позволяет при растущих ценах на нефть накапливать резервы. При этом все номинальные величины — курс, инфляция и прочее — близки к тому сценарию, если бы цена на нефть не менялась», — указывает экономист.

Ранее бывший министр финансов Алексей Кудрин, считающийся архитектором системы бюджетных правил, неоднократно выступал за более высокую цену отсечения — на уровне $45 за баррель: в таком случае в резервы будет направляться меньше, а на текущие бюджетные расходы — больше. Вопрос цены отсечения — это всегда поле для политической дискуссии, потому что люди считают, что Минфин слишком урезает расходы, и всегда есть желающие эти расходы повысить, говорит Александра Суслина из Экспертной экономической группы. «Резервов мало, и если что-то произойдет, их не хватит надолго. У Минфина появляется дополнительный аргумент в пользу сохранения жесткости политики. Тяжело удерживать жесткую политику, когда большие резервы. А когда маленькие — проще», — размышляет Суслина.

Цена отсечения вряд ли изменится в 2018 году, предполагает Суслина. Сейчас в резервах накоплено мало. Раньше комфортным уровнем резервов называли 7% ВВП. «Несмотря на то что год выборный, все предвыборные обещания уже прозвучали и отчасти заложены в бюджет. Если цена нефти не возрастет резко до 100 $/барр., то вряд ли появятся веские аргументы в пользу смягчения бюджетного правила», — рассуждает она. Расходы бюджета могут повысить за счет чего-нибудь еще, соглашается Кузьмин. «Один из экономических приоритетов — это накопление резервов и низкий бюджетный дефицит. Действующее бюджетное правило как раз это обеспечивает», — считает экономист.

Минфин с февраля 2017 года направляет на покупку валюты нефтегазовые сверхдоходы, полученные за счет более высокой по сравнению с заложенной в бюджете цены на нефть. Для резервов закупаются доллары, евро и фунты стерлингов в пропорции 45:45:10%.

Месячный объем покупок определялся как дополнительные нефтегазовые доходы по оценке на текущий месяц плюс отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов за предыдущий месяц от прогнозировавшихся за тот же месяц. Формула учитывает не только цены на нефть, но и прогноз по экспорту энергоносителей.

По итогам 2017 года Минфин закупил валюты на 829 млрд руб., или 842 млрд руб. с учетом курсовой переоценки. В 2018 году накопленная сумма валюты будет переведена со специального счета Минфина в Фонд национального благосостояния.​​​