Экономика , 04 сен 2008, 19:24

Рынок рублевых облигаций: бумаги дешевеют

В четверг, 4 сентября, торги на рынке рублевого долга ознаменовались снижением котировок

В четверг, 4 сентября, торги на рынке рублевого долга ознаменовались снижением котировок. Несмотря на рост ликвидности, доходность рублевых бумаг продолжила рост. По словам специалистов "Бинбанка", распродажи в низкодоходных бумагах постепенно переходят в более высокодоходные выпуски. Так, дешевеют даже короткие ранее устойчивые выпуски ВБД-3, АФК "Система"-1, срок до оферты по которым составляет чуть более шести месяцев.

Аналитики ИГ "КапиталЪ" отмечают, что основными драйверы падения являются уход иностранного капитала, опасения осенних перспектив "неликвидности", текущее ослабление рубля, сохраняющаяся геополитическая напряженность и, наконец, пытающийся активизироваться первичный рынок.

На денежном рынке сохранилась благоприятная ситуация. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах выросли на 36,5 млрд руб. и составили 801,6 млрд руб. Ставки межбанковского рынка (overnight) на открытие торговой сессии не превышали 6,5% годовых. По сообщению департамента внешних и общественных связей Банка России, сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось отрицательным на уровне 57,7 млрд руб. По словам аналитиков "Бинбанка", рост суммарных остатков на счетах Центробанка продолжается уже седьмой рабочий день, тем самым, давая надежду на снижение существующей напряженности на денежном рынке. Вслед за ростом остатков на счетах снижается и стоимость заемных средств.

По результатам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 13161,98 млн руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключено 1583 сделок. Доходность облигаций РазгуляйФ2 с датой погашения в сентябре 2011г. составила 13,01% (+0,46 п.п.), РазгуляйФ4 с датой погашения в мае 2013г. – 11,95% (+0,02 п.п.), ГАЗПРОМ А4 с датой погашения в феврале 2010г. – 8,9% (+0,16 п.п.), ВТБ — 5 об с датой погашения в октябре 2013г. – 9,1% (-0,3 п.п.), АИЖК 7об с датой погашения в июле 2016г. – 13,25% (+0,88 п.п.). Индекс RCBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня снизился на 0,52% и составил 95,41 пункта.

Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 90768,06 млн руб. Доходность ОФЗ-25057 с датой погашения в январе 2010г. – 7,56% (+0,27 п.п.), ОФЗ-46018 с датой погашения в ноябре 2021г. – 8,54% (+0,51 п.п.), ОФЗ-46020 с датой погашения в феврале 2036г. – 8,94% (не изменился), ОФЗ-46021 с датой погашения в августе 2018г. – 8,25% (+0,32 п.п.). Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня вырос на 0,92% и составил 105,1 пункта.

В пятницу, 5 сентября, ожидается сохранение текущей динамики. По мнению аналитиков ИГ "КапиталЪ", большинство инвесторов пытается максимально сократить дюрацию портфеля при одновременном повышении его качества. Вероятно, данная тенденция сохранится и в ближайшие дни на фоне проблем с ликвидностью у некоторых участников рынка - осенью этот фактор традиционно особо опасен. На фоне недавних мер финансовых властей по установлению новых резервных требований для коммерческих банков и лимитов на дневное РЕПО, череды дефолтов по выпускам третьего эшелона, ослабления рубля, ухода нерезидентов из российских активов, а также вследствие геополитической напряженности сохранение текущей динамики на долговм рынке представляется наиболее вероятным сценарием.

Quote.rbc.ru