ЧТПЗ потратил на выкуп акций у своих акционеров больше 13 млрд руб.
Только в декабре 2011г. Челябинский трубопрокатный завод (ЧТПЗ) выкупил 112,8 млн собственных акций на общую сумму 13,19 млрд руб. у кипрской Mountrise Андрея Комарова и Александра Федорова (по состоянию на 31 марта 2012г. компании принадлежало около 52,42% акций ЧТПЗ), следует из годового отчета группы по МСФО. Еще 15,26 млн бумаг было приобретено у третьих лиц, говорится в документе. Таким образом, у Mountrise ЧТПЗ покупал акции из расчета 117 руб. за штуку (около 3,7 долл.) (стоимость одной бумаги для IPO в январе 2011г. компания определяла в границах от 3,5 до 4,6 долл.).
Представитель компании Сергей Моисеев пояснил, что buy back был связан с тем, что в случае проведения IPO или привлечения стратегического инвестора вырученные средства окажутся на балансе компании. В феврале и апреле 2011г. ЧТПЗ предпринял две неудачные попытки разместить до 30% акций на Лондонской бирже.
Отчаявшись провести IPO на волатильном рынке, компания собиралась привлечь стратегического инвестора. Среди кандидатур на вход в уставный капитал назывались французский производитель труб Vallourec and Mannesmann и японская Mitsui. Правда, с инвестором у ЧТПЗ так и не срослось. На прошлой неделе А.Комаров заявил журналистам, что сейчас подобных переговоров компания ни с кем не ведет.
В декабре 2011г. рассчитывать на IPO или привлечение инвестора ЧТПЗ уже не мог, уверяет Олег Петропавловский из БКС. Ухудшение ситуации на рынке началось еще осенью, а к началу зимы речь уже шла как минимум о стагнации, поясняет он. С ним соглашается и Андрей Тетельников из Rye, Man & Gor Securities. По его мнению, buy back ЧТПЗ связан, скорее, не с подготовкой к IPO, а с тем, что попытка разместить акции оказалась неудачной. В тот момент акционеру, скорее всего, уже нужнее были не бумаги, а деньги, предполагает аналитик.
То, что выкуп акций произошел в декабре 2011г., не имеет принципиального значения, возражает С.Моисеев, квазиказначейские акции могут пригодиться ЧТПЗ в будущем. Впрочем, такая забота о будущем может сослужить плохую службу компании. У ЧТПЗ серьезные проблемы с долговой нагрузкой. Согласно отчету компании, в 2011г. она выросла с 85,9 млрд до 113 млрд руб. (соотношение долга к EBITDA составило 6,7). В прошлом году ЧТПЗ уже нарушил ковенанты, в результате чего значительная часть долга компании была переведена в текущий. Среди кредиторов, с которыми у холдинга возникли проблемы, Сбербанк, BNP Paribas, Банк Москвы, НОМОС-банк, Альфа-банк и UniCredit.
Чтобы избежать дефолта, в мае группа обратилась в правительство с просьбой предоставить госгарантии на 30 млрд руб. Параллельно ЧТПЗ ведет переговоры с пулом банков о рефинансировании долговой нагрузки до 2017г. Предоставление госгарантий ожидается к сентябрю, до этого времени группа договорилась с банками выплачивать им только проценты, говорил ранее журналистам Андрей Комаров.
Кредиторов может насторожить то, что ЧТПЗ потратил больше половины занятых в 2011г. средств на выкуп собственных акций, считает О.Петропавловский. Лишь в одном из упомянутых в отчетности банков "РБК daily" подтвердили, что им известно о buy back ЧТПЗ.
Многие эмитенты пытаются воспользоваться существенным проседанием цен на собственные акции впрок, чтобы сформировать большой пакет и в дальнейшем продать его инвестору или разместить на рынке, комментирует Алексей Козлов из UFS Investment Company. Такой вариант формирования портфеля под IPO не требует эмиссии дополнительного объема акций и не приведет к размыванию долей акционеров, поясняет аналитик.
Напомним, что в июне 2012г. стало известно, что губернатор Челябинской области Михаил Юревич на встрече с председателем совета директоров ЧТПЗ Александром Федоровым пообещал оказать поддержку в получении госгарантий на 30 млрд руб. По словам А.Федорова, группа ЧТПЗ ведет переговоры с Газпромбанком и Сбербанком о рефинансировании долга под будущие госгарантии. "Сегодня создана правительственная комиссия под руководством вице-премьера Игоря Шувалова. Надеемся, найдем компромисс с банками о переводе "коротких" денег в "длинные", - рассказал он, отметив, что ожидает к 1 июля определенных решений.
Согласно предложенной схеме, реструктуризация задолженности компании завершится во второй половине 2012г., а сами кредиты будут пролонгированы до 2017г. В рамках плана реструктуризации создается банковский синдикат во главе со Сбербанком России. Синдикат объединяет все банки, являющиеся кредиторами ЧТПЗ. Обеспечение нового кредитного соглашения предполагается, в частности, за счет предоставления группе ЧТПЗ государственных гарантий на 30 млрд руб.
Напомним также, что в феврале 2011г. ЧТПЗ принял решение отложить IPO на Лондонской фондовой бирже. Как сообщила тогда пресс-служба российской компании, данный шаг связан с наблюдающимися в настоящее время "необычными рыночными настроениями".
