Повышение ставок ЕЦБ вызвало ралли евробондов
В четверг, 3 июля, на рынке европейских государственных облигаций произошло мощное ралли. Участники рынка с оптимизмом восприняли заявление главы ЕЦБ Жан-Клода Трише о том, что монетарные власти не собираются проводить череду повышений ставок. И, хотя учетная ставка и была повышена на 25 б.п. до 4,25%, рынок воспринял это решение ЕЦБ весьма оптимистично. Тем более, что были опасения повышения ставки на 50 б.п.
Позитивная динамика рынка позволяет кривой доходности европейских государственных бондов вернуться к нормальному виду, восстановить так называемый позитивный уклон, при котором доходность бумаг с большей дюрацией превышает уровень доходности бондов с меньшей дюрацией.
Еще одним поводом для роста интереса инвесторов к долговым активам Европы стали экономические показатели, свидетельствующие о снижении активности в сфере услуг европейского региона. В ведущих европейских странах вышли данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services). Худший результат, как и ожидалось, показал индекс PMI Services Великобритании, снизившись значительнее, чем ожидалось - с предыдущей отметки 49,8 пункта до 47,1 пункта (прогнозировалось снижение до отметки 49,5 пункта). Индекс PMI Services Германии с уровня предыдущего месяца 53,3 снизился до 52,1 пункта, тогда как ожидалось, что индекс не изменится. Неожиданный рост индекса PMI Services произошел во Франции - с предыдущего уровня 49,2 до 50,1 пункта (ожидалось, что показатель не изменится). В еврозоне индекс PMI Services опустился с отметки 49,5 до 49,1 пункта. Снизился и сводный индекс PMI Composite еврозоны - с уровня 49,5 до 49,3 пункта.
Неожиданный рост объема розничных продаж (Retail Sales) был отмечен в мае в еврозоне: по сравнению с апрелем показатель вдвое превысил ожидания, подскочив на 1,2% (против ожидавшегося повышения на 0,6%), а в годовом исчислении вырос на 0,2% вместо ожидавшегося снижения на 0,7%.
Помимо европейских новостей дополнительный импульс росту котировок европейских бондов придала и американская статистика. После выхода правительственного отчета о том, что сокращение рабочих мест, которое продолжается уже полгода, подстегивается высокими ценами на энергоносители, а также тем, что в условиях замедления темпов экономического развития США, компании вынуждены сокращать и цены, покупки бондов вновь активизировались. Уровень безработицы в США, подскочивший в мае сразу на 2%, в июне остался на прежней отметке 5,5%.
Таким образом, к завершению торговой сессии в Лондоне, практически все ликвидные бумаги европейских правительств существенно выросли в цене. Доходность 2-летних Bunds Германии упала более чем на 18 б.п., а доходность 10-летних бумаг опустилась на 10 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds расширился с 4 б.п. до 10 б.п.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск: 
Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: 
Результаты торгов французскими государственными бумагами: 
В пятницу, 4 июля, в Германии ожидается выход данных об объеме промышленных заказов (Factory Orders). По оценкам аналитиков, в мае показатель вырастет на 0,8% по сравнению с апрелем и на 2,0% в годовом исчислении.
Инга Сангалова
Департамент аналитической информации РБК
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
