Введение экспортных пошлин негативно отразится на металлургах

В ближайшее время на уровне правительства РФ, как ожидается, будет рассматриваться возможность введения экспортных пошлин на железную руду. Ранее в Министерстве промышленности на встрече с представителями компаний российского металлургического сектора обсуждались вопросы, касающиеся экспортных пошлин на сталь. По мнению аналитиков, эти инициативы связаны с поиском возможности компенсировать снижение налогов в нефтяной отрасли, а также с попыткой воздействовать на инфляционную динамику. При этом эксперты отмечают, что введение пошлин негативно скажется на бизнесе компаний, тогда как на динамику цен на рынке акций повлияет незначительно.

О вероятности введения экспортных пошлин в отрасли говорится давно, но после снижения налоговой нагрузки для нефтяников этот сценарий стал еще более вероятным, отмечает директор управления анализа финансовых рынков УК РОСБАНКа Андрей Стоянов. С учетом роста инфляции и необходимости увеличения расходной части бюджета выпадающие нефтяные доходы должны быть компенсированы, отмечает эксперт. "Наконец, металлургический сектор и так уже хорошо вырос в этом году – нельзя забывать и о том, что увеличение издержек металлургов в глобальном масштабе превосходит рост цен на их конечную продукцию, и глобальные инвесторы могут пересмотреть отношение к отрасли, сократив позиции в ней", - говорит А.Стоянов. При этом, отмечает он, вряд ли игроки будут тщательно разбираться в том, насколько сильно вертикально интегрированы российские металлурги. "В результате даже если мы не увидим коррекции в секторе, вероятность его опережающего рынок роста представляется нам очень низкой", - говорит аналитик.

По его словам, в результате введения экспортных пошлин российские компании понесут потери – им придется либо платить пошлину, либо переориентироваться на внутренний рынок, где цены, безусловно, снизятся. "Можно говорить лишь о том, кто пострадает в большей или меньшей степени. В частности, доля экспорта минимальна у "Северстали", - заключил А.Стоянов.

По словам старшего аналитика ИФК "Алемар" Виталия Домнича, экспортная пошлина на железную руду может составить 6-7%, то есть оказаться близкой к тому уровню пошлины, которая существовала до ноября 2003г. (6,5%).

Эксперт полагает, что введение пошлины больше всего отразится на ГОКах, имеющих высокую долю экспорта в объеме продаж железной руды. Это в первую очередь Лебединский, Михайловский и Оленегорский ГОКи, а также "Карельский окатыш".

Лебединский и Михайловский ГОКи входят в состав холдинга "Металлоинвест". Около 45% производимой ими руды отгружается на экспорт. "С учетом того, что "Металлоинвест" собирается в скором времени выходить на IPO, введение пошлин может снизить оценку будущего размещения рынком", - говорит специалист. "Карельский окатыш" и Оленегорский ГОК принадлежат группе "Северсталь". У них доля экспорта меньше – около 20-25%.

В наибольшей степени, по словам аналитика "Алемара", введение пошлин негативно отразится на деятельности "Металлоинвеста", который стремится выйти в лидеры европейских поставщиков железорудного сырья. На "Северстали", как на металлургическом холдинге c полным циклом производства, введение пошлин на экспорт сырья скажется менее болезненно. С этой точки зрения дальновидным, по мнению эксперта, можно назвать недавнее приобретение "Северсталью" африканских железорудных месторождений.

Аналитик "Арбат Капитала" Артем Бахтигозин считает, что введение экспортных пошлин на железную руду не приведет к желаемому результату. Высокая стоимость этого сырья на данный момент определяется мировой конъюнктурой, а основные игроки российского сталелитейного рынка вертикально интегрированы, отмечает эксперт. Специалист не считает, что цены на внутреннем рынке являются завышенными. Кроме того, поставки железной руды осуществляются в рамках долгосрочных контрактов, и это также не будет способствовать снижению цен в условиях введения экспортных пошлин, которые способны лишь негативно сказаться на бизнесе горнодобывающих компаний.

Введение пошлин может коснуться не только производителей железной руды. Ранее, 21 мая, состоялась встреча российского министра промышленности Виктора Христенко с представителями российских металлургических и трубных компаний. На встрече обсуждались проблемы, связанные с повышением цен на продукты металлургов, и возможные пути решения. В частности, был предложен вариант повышения экспортных пошлин на сталь или снижения импортных пошлин. Министр предоставил металлургам месяц на поиски решения данной проблемы. В результате инвесторы начали фиксировать прибыль и продавать акции металлургических компаний.

Как отмечает аналитик УК UFG Asset Management Ксения Дудоладова, тенденция повышения внимания к ценам на сталь наблюдается не только в России. Иностранные правительства начинают ограничивать экспорт собственной стали и стимулировать ее импорт в попытках сдержать инфляционное давление на цены этот металл. В частности, Китай ввел налоги на экспорт стали, а Индия установила экспортные пошлины и отменила пошлины на импорт стали.

По мнению К. Дудоладовой, от введения экспортных пошлин наиболее пострадают производители плоского проката, такие как ММК и "Северсталь". "Россия является чистым экспортером продуктов холодного и горячего проката, которые используются в нефтяной отрасли, строительстве, инфраструктурных проектах и автомобилестроении. Однако новость о том, что Владимир Путин ставит вопрос о временном сокращении пошлин на дефицитные сорта стали, используемые в автопроме, снижает возможность принятия решения о введении экспортных пошлин на сталь", - говорит эксперт.

В начале мая 2008г. Минэкономразвития России сообщило, что в правительственную комиссию РФ по защитным мерам во внешней торговле с инициативой о снижении до 5% пошлин на отдельные виды плоского металлического проката обратилось ОАО "АвтоВАЗ". Кроме того, В.Путин согласился с предложением временно снизить ставки ввозных пошлин на плоский оцинкованный прокат и предложил внести соответствующие поручения в правительство. Учитывая все это, аналитик УК UFG Asset Management полагает, что вероятность введения экспортных пошлин на сталь невысока, хотя такой вариант развития событий остается возможным. "По нашему мнению, правительство, акцентируя внимание на данной проблеме, пытается лучше понять механизмы ценообразования в сталелитейной отрасли и в связи со снижением налогов на нефтяные компании найти, как это можно компенсировать", - заключила эксперт.

Quote.rbc.ru