Treasuries: рост доходности продолжился
Основным событием текущей недели станет публикация результатов стресс-тестирования 19 крупнейших банков США, которая была перенесена с 4 на 7 мая. Причиной переноса, по данным Financial Times, со стало несогласие ряда банков с итогами тестирования. В частности, свое недовольство высказали Citigroup и Bank of America, которые посчитали необоснованными рекомендации правительства по размеру увеличения их капитализации. По мнению экспертов "Уралсиба", сами итоги стресс-тестов уже едва ли будут пересмотрены и дебаты между банками и регулятором связаны прежде всего с разногласиями относительно того, как лучше представить рынку полученные результаты.
В пятницу, 1 мая, рост доходности американских казначейских бумаг продолжился. Доходность десятилетних облигаций прочно обосновалась выше YTM 3%. В пятницу, 1 мая, она выросла еще на 4 б.п. - до YTM 3,15%, а в течение торговой сессии достигала и уровня YTM 3,19%, отмечают эксперты "Уралсиба". В то же время краткосрочные бумаги продолжают пользоваться спросом. В результате спрэд между 10-летними и двухлетними UST расширился еще на 6 б.п. - до 225 б.п.
Ценовое снижение казначейских бумаг среднесрочной и длинной дюрации обусловлено рядом факторов. Как полагают эксперты, во-первых, это сохранение позитивных настроений на фондовых биржах. В апреле основные американские индексы показали максимальные темпы роста за последние 9 лет. Подобная динамика во многом стала результатом того, что отчетность американских компаний в большинстве случаев оказалась лучше ожиданий инвесторов, отмечают аналитики "Уралсиба". Макроэкономическая статистика также, по их мнению, свидетельствовала о первых признаках восстановления экономики США, что нашло отражение в повышении экономического прогноза по итогам апрельского заседания ФРС.
Во-вторых, это масштабный навес первичных размещений. На прошедшей неделе он составил рекордные 101 млрд долл. Текущая неделя, по словам аналитиков, будет вновь богата на размещения: со вторника по четверг (5-7 мая) инвесторам будут предложены новые бумаги в объеме 71 млрд долл.
В-третьих, это скромные объемы интервенций ФРС на вторичном рынке UST. В четверг общий объем выкупленных бумаг с погашением в 2019-2026гг. составил лишь 3 млрд долл. при общем объеме заявок на выкуп в 11,7 млрд долл. "Кроме того, судя по итогам завершившегося на прошедшей неделе заседания ФРС, увеличения объема выкупа UST с названной ранее суммы 300 млрд долл. пока не планируется", - заключают аналитики "Уралсиба".
На начало торговой сессии понедельника, 4 мая, кривая доходности казначейских облигаций США выглядит следующим образом: 
Quote.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
