Размещение "Акрона" на LSE ожидается выше текущих котировок
ОАО "Акрон" намерено разместить 10% акций в виде глобальных депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже
ОАО "Акрон" намерено разместить 10% акций в виде глобальных депозитарных расписок (GDR) на Лондонской фондовой бирже (LSE), сообщила пресс-служба компании. В настоящее время прохождение листинга подлежит одобрению со стороны регулирующих органов. Банки Morgan Stanley и UniCredit были назначены совместными глобальными координаторами и организаторами, а Alfa Capital Markets - соорганизатором ожидаемого размещения.
Ранее сообщалось, что в ходе IPO в июле 2008г. "Акрон" намерен предложить рынку до 20% акций. При этом планируется привлечь до 1 млрд долл. В свободном обращении на сегодняшний день находится около 20% бумаг компании. Акции "Акрона" включены в список RTS Board 15 февраля 2001г., 23 января 2006г. было произведено дробление ценных бумаг. С января 2008г. акции "Акрона" включены в котировальный список "Б" фондовой биржи РТС. Уставный капитал компании составляет 47 млн 867 тыс. 600 акций номиналом 5 руб. каждая.
По данным аналитика УК "КапиталЪ" Федора Наумова, к размещению в Лондоне будут предложены акции текущих владельцев, а не дополнительного выпуска, поэтому давления на котировки удастся избежать. "Акрон" планирует разместиться по цене 150 долл./акция, в то время как текущая цена его бумаг на ММВБ составляет 123 долл./акция. Если в результате road-show компания найдет покупателей по цене 150 долл./акция, то логичным будет рост котировок на ММВБ от текущих уровней до цены размещения, считает эксперт.
По расчетам аналитика ИК "Велес Капитал" Дмитрия Лютягина, фундаментальные оценки акций "Акрона" варьируются в диапазоне 136-140 долл./акция на перспективу до конца 2008г. Если цена размещения будет объявлена в районе 149-150 долл./акция, это может вызвать ажиотажную скупку бумаг компании с рынка, которая в большей степени будет отражать именно спекулятивный интерес. Однако, предостерегает специалист, после размещения акции могут скорректироваться к своим фундаментальным оценкам по факту завершения SPO.
Выход на иностранные рынки и увеличение количества свободных акций на территории РФ позволит "Акрону" повысить ликвидность и поднять интерес к компании. "Одной из целей размещения является желание основных акционеров зафиксировать значительный рост капитализации, продав часть компании, - это нормальный рыночный процесс. Кроме того, выход на LSE позволит привлечь средства для развития калийного направления бизнеса. Долгое время акции отрасли отставали от рынка, а сейчас, когда цены на продовольствие и удобрения, необходимые для их производства пошли вверх, сектор стал выглядеть наиболее интересным с точки зрения инвестиций", - заключил Д.Лютягин.
Аналитик Банка Москвы Юрий Волов считает, что основным поводом вывода бумаг "Акрона" на LSE является желание повысить ликвидность акций компании и получить более устойчивую рыночную оценку оставшегося пакета. Однако эксперт сомневается, что новость окажет влияние на котировки "Акрона", поскольку сообщение о предстоящем размещении не является новостью для участников торгов.
Старший аналитик компании "АТОН" Андрей Бутенко связывает размещение акций "Акрона" на Лондонской бирже с желанием руководства компании стабилизировать уровень своего вознаграждения. "Решения о выпуске депозитарных расписок и выходе таким образом на зарубежные фондовые площадки принимается топ-менеджментом компании. А у них вознаграждение зависит в том числе от капитализации "Акрона", поэтому сильные контрасты в изменении капитализации компании от года к году нежелательны. Размещение в Лондоне придаст бумагам "Акрона" большую ликвидность и стабильность котировок", - пояснил эксперт. Успех размещения на LSE не в последнюю очередь будет определяться масштабами road-show, а также текущей недооцененностью компании. В условиях, когда котировки компании за год взлетели с 600 до 2800 руб./акция на фоне роста мировых цен на удобрения, дополнительные 30% не выглядят чем-то неестественным. "Не слишком удачное размещение на LSE может привести к началу коррекции в бумагах "Акрона", предостерег А.Бутенко.
Химический холдинг "Акрон" объединяет производителей минеральных удобрений и продуктов органического синтеза: ОАО "Акрон" (Великий Новгород), ОАО "Дорогобуж" (Дорогобуж, Смоленская область), а также химическую акционерную компанию "Хунжи-Акрон" (провинция Шаньдун, Китай). Компания производит свыше 40 наименований химической продукции с объемом годового производства около 4 млн т. По оценкам компании, доля холдинга на внутреннем рынке по объемам производства азотных удобрений составляет 14%, фосфатных удобрений - 11%. Чистая прибыль ОАО "Акрон" с учетом переоценки финансовых вложений за 2007г. по РСБУ выросла на 79% - до 5 млрд 651 млн руб. Консолидированная выручка ОАО "Акрон" за 2007г. составила 30 млрд 876 млн руб., что на 28% больше, чем в 2006г. Показатель EBITDA вырос на 62% и достиг 8 млрд 736 млн руб. Чистая прибыль "Акрона" по МСФО в 2007г. выросла в 2,3 раза - до 5,67 млрд руб. Выручка компании за отчетный период возросла на 31,6% - до 31,11 млрд руб.
