Рынки Европы: бонды вернули себе благосклонность инвесторов

Во вторник, 2 июня, на рынке европейских государственных бондов превалировали "бычьи" настроения. Большую часть дня участники рынка скупали защитные активы. Интерес к долговым бумагам европейских правительств несколько ослаб лишь к последнему часу торгов, что, соответственно, привело к формированию разнонаправленному закрытию рынка.

Формировались настроения инвесторов, в основном, под влиянием данных макроэкономической статистики европейских стран и США. Кроме того, биржевые игроки опасаются, что продолжающееся более трех месяцев ралли на мировых фондовых рынках может опережать ожидания прибылей компаний и экономического роста в Европе, что и вынуждает их с большим интересом наблюдать за защитными активами.

В первые часы торговой сессии во Франции была обнародована апрельская инфляционная статистика. Падение цен производителей (Producer Prices) в апреле более чем в четыре раза превзошло ожидания: вместо прогнозировавшегося снижения на 0,2% производители снизили свои цены на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом исчислении показатель, как и ожидалось, снизился на 6,4%. Сокращение спроса на продукцию французских производителей вынуждает компании не только сворачивать производство и ликвидировать рабочие места, но и в условиях жесточайшей конкуренции снижать цены. Ежемесячное ослабление инфляционного давления стало непременным атрибутом макроэкономической статистики Франции в последние месяцы.

Дополнительным стимулом к покупкам долговых обязательств европейских правительств явилась статистика рынка труда еврозоны, опубликованная европейским статистическим бюро в Люксембурге. Рост безработицы в регионе превзошел ожидания. Ее уровень подскочил в апреле с 8,9% до 9,2%, тогда как ожидался рост показателя до 9,1%. Столь высокого уровня безработицы в зоне обращения евро не было на протяжении последних десяти лет. И хотя в условиях экономического спада рост безработицы неминуем, информация, что ситуация на рынке труда столь удручающа, еще больше активизировала участников рынка сосредоточиться на государственных бондах.

Макроэкономические показатели Великобритании оказались более оптимистичными, что существенно снизило интерес инвесторов к британским долговым бумагам. Так, по информации, предоставленной Банком Англии, число предоставленных британцам ипотечных кредитов в апреле возросло, причем, значительнее, чем ожидалось: 43201 против 40038, предоставленных месяцем ранее. Впервые за последние двадцать месяцев цены на недвижимость в стране прекратили снижаться, что указывает на возможное достижение "дна" и начало восстановления британского рынка недвижимости.

Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) было выдано в апреле на сумму 1,0 млрд фунтов стерлингов, больше, чем в предыдущем месяце (0,6 млрд фунтов стерлингов). Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в апреле было выдано на сумму 0,3 млрд фунтов стерлингов - в три раза больше, чем в предыдущем месяце.

Помимо сравнительно оптимистичных данных о ситуации на рынке недвижимости в Великобритании вышли также высокие показатели индекса ожиданий менеджеров по закупкам в строительном секторе экономики. Так, индекс PMI Construction Великобритании поднялся в мае с 38,1 до 45,9 пункта (прогнозировался рост до 39,5 пункта).

Тем временем вышедшие в США показатели рынка недвижимости, значительно превысившие прогнозы экспертов, существенно повысили интерес инвесторов к акциям. В результате незадолго до завершения торговой сессии бонды стали снижаться в цене. Однако распродажи европейских бондов продолжались недолго, и цены на них снова стали расти. Лишь английские Gilts так и не сумели вернуть до конца торгового дня интерес инвесторов и завершили день весьма значительным падением цены. Ведущие benchmark европейских государственных бондов за полчаса до закрытия торговой сессии показывали следующие результаты: доходность 2-летних Bunds Германии опустилась на 3 б.п., 10-летних - практически не изменилась. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 224 б.п. до 222 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:30 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В среду, 3 июня, в еврозоне ожидается выход целого блока важных данных макроэкономической статистики. Ожидается выход предварительных показателей ВВП за I квартал текущего года. Согласно оценкам экспертов, снижение ВВП составит 2,5% по сравнению с предыдущим кварталом и на 4,6% в годовом исчислении. Частное потребление (Houshold Consumption) в I квартале снизится, согласно прогнозам, на 0,3%, государственные расходы (Government Expend) возрастут на 0,3%, валовое капиталообразование (Gross Fixed Capital Formation) снизится на 4,6%.

Кроме того, в еврозоне будет обнародована инфляционная статистика. По оценкам аналитиков, индекс цен производителей (PPI) снизится в апреле текущего года на 0,8% в сравнении с предыдущим месяцем и на 4,5% в годовом выражении.

В ведущих европейских странах будут обнародованы данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services). Как прогнозируют аналитики, индекс PMI Services Великобритании поднимется в мае с 48,7 до 49,5 пункта, индекс PMI Services Германии, Франции и еврозоны останется на уровне предыдущего месяца 46,0, 47,6 и 44,7 пункта соответственно. Не прогнозируют аналитики и изменения сводного индекса (PMI Composite), уровень которого в апреле составлял 43,9 пункта.

В Великобритании ожидается выход данных индекса потребительского доверия (Nationwide Consumer Confidence), который рассчитывается Nationwide Building Society, компанией, предоставляющей ипотечные кредиты. Ожидается, что показатель поднимется в мае на 2 пункта до отметки в 52 пункта.

Департамент аналитической информации РБК