Отмена пошлин на зерно на руку сельхозпроизводителям

Министр сельского хозяйства РФ Алексей Гордеев заявил на прошедшей неделе, что, по его мнению, нет необходимости продлевать после 1 июля 2008г. действие экспортных пошлин на зерно, которые составляют 40% от таможенной стоимости, но не менее 105 евро/т. Основной причиной этого стали ожидания богатого урожая зерна по итогам 2008г. - на уровне 85 млн т, тогда как годом ранее он составил 82 млн т. Сбор продовольственного зерна составит около 40 млн т, что должно полностью удовлетворить внутренний спрос.

Столь оптимистичный прогноз министра стал следствием увеличения производства зерна за счет расширения посевных площадей примерно на 10%, а также роста запасов, которые по состоянию на 1 июля должны составить 11,5 млн т, что на 1 млн т больше, чем в прошлом году. Кроме того, министр подчеркнул, что пик цен уже пройден. Цена на зерно с 9,5 тыс. руб./т в середине апреля снизилась до 8,5 тыс. руб./т в конце мая. В июле ожидается стабилизация цены в районе 6 тыс. руб./т.

Отмена экспортных пошлин крайне положительно скажется на котировках акций обоих публичных представителей российского сектора зерновой промышленности - "Разгуляя" и "Павы" - при сохранении прогнозируемых аналитиками темпов роста потребления зерновых культур и, соответственно, спроса и цен на зерно. Однако, если цены на зерно снизятся из-за высокого урожая и усиления конкуренции со стороны мелких непубличных экспортеров, то отмена пошлин позволит "Разгуляю" и "Паве" высвободить средства для инвестиций в бизнес.

Заявления А.Гордеева были сделаны на фоне падения мировых цен на зерно из-за увеличения предложения на рынке. В связи с этим акции группы "Разгуляй" за прошедшую неделю подорожали на 4,9%, поскольку в структуре ее выручки на экспорт приходится около 40%. Аналитики ГК "Регион" Константин Гуляев и Виталий Лакеев отмечают, что положительный эффект отмены экспортных пошлин на зерно может быть нивелирован падением цен на него, что в большей степени скажется на финансовых результатах компании. Тем более что у нее могут возникнуть проблемы со сбытом продукции за рубежом на фоне отмены экспортных пошлин и расширения посевных площадей другими странами - экспортерами зерна. "Поэтому мы считаем информацию об отмене пошлин нейтральной для "Разгуляя", - подытожили специалисты.

По словам аналитика ИГ "КапиталЪ" Марины Самохваловой, сокращение экспорта должно было привести к снижению цен, но этого не произошло по причине дефицита зерна на внутреннем рынке. После окончания срока действия пошлин рост цен на внутреннем рынке, скорее всего, возобновится. Таким образом, используя благоприятную конъюнктуру на рынке зерновых в текущем году, "Разгуляй" и "Пава" могут значительно увеличить выручку, став основными бенефециарами от данных ценовых колебаний. "Дополнительными факторами роста котировок акций компаний агропромышленного сектора в ближайшее время могут стать положительные операционные и финансовые данные по результатам квартала и полугодия", - добавила М.Самохвалова.

По мнению старшего аналитика ИГ "АнтантаПиоглобал" Андрея Верхоланцева, новость об отмене экспортных пошлин на зерно положительна для компаний сектора, ведущих внешнеторговые операции. Тем не менее степень ее влияния в настоящее время не столь существенна, поскольку новый урожай и основные экспортные поставки приходятся на второе полугодие.

Аналитик ОАО "Собинбанк" Александр Шелестович считает, что отмена экспортных пошлин не окажет сильного влияния на котировки торгующихся компаний в краткосрочной перспективе. На рынке сейчас нет тех объемов зерна, которые обеспечили компаниям по итогам 2007г. высокий доход от импорта. Кроме того, не стоит забывать, что уже отчетливо видна тенденция падения цен на зерновые в ожидании более высокого урожая в 2008г. по сравнению с прошедшим. Что касается экспортного потенциала страны, то он вырос (ожидается, что Россия может отправить на экспорт в сезоне 2008-2009гг. зерновых больше на 4-5 млн т), и это позволит компаниям агропромышленного сектора получить средства на покупку земель, увеличение и обновление парка техники и инвестиций в собственное производство, несмотря на снижение цен на зерно.

"Разгуляй" - агропромышленный холдинг, который ведет свою деятельность в Северо-Западном и Центрально-Черноземном регионах России, Верхнем и Среднем Поволжье, на Северном Кавказе, Южном Урале и в Западной Сибири. Совокупная выручка группы "Разгуляй" в 2007г., по предварительным данным, выросла на 38% - до 31,7 млрд руб. Совокупный показатель EBITDA группы по итогам 2007г. вырос на 36% по сравнению с 2006г. и составил 4,4 млрд руб. ОАО "Группа "Разгуляй" в марте 2006г. провело первичное размещение акций. В ходе IPO были размещены 30 млн акций, из которых до 6 млн ценных бумаг - вновь выпущенные акции. В ноябре 2007г. компания провела SPO, разместив 14 млн дополнительных акций на общую сумму 66,5 млн долл.

Группа "Пава" объединяет три торгово-производственные компании (ОАО "Пава", ОАО "Зауральский крекер" и ООО "Пава Экспорт"), растениеводческую (ООО "Сельхозхолдинг") и сервисную (ОАО "Романовское ЗПП") компании. Чистая прибыль группы по РСБУ в 2007г. выросла в 2,3 раза по сравнению с показателем 2006г. и составила 81 млн руб. Об этом говорится в материалах "Павы". Выручка в прошедшем году возросла на 4,8% и составила 3 млрд 478 млн руб. Как отмечается в материалах "Павы", достаточно умеренный рост выручки обусловлен, в первую очередь, сокращением продаж через собственную торговую сеть региональных оптовых складов. Показатель EBITDA по итогам 2007г. составил 231 млн руб. по сравнению с 162 млн руб. годом ранее.

Максим Звягинцев
Quote.rbc.ru