CFTC: спекулянты довели число лонгов по WTI до исторических пиков

Важное значение для сырьевых и валютных рынков имеет качество открываемых игроками позиций. Инвестиционный спрос свидетельствует о серьезности намерений инвесторов, и, напротив, преобладание спекулятивных позиций является признаком наличия "пузыря", что делает инвестиции в сырьевой актив рисковыми. Для оценки соотношения спекулятивных и инвестиционных позиций, а также длинных и коротких позиций используется еженедельная статистика CFTC (Комиссии по срочной фьючерсной торговле сырьевыми товарами США).

Как отмечает аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров со ссылкой на данные CFTC, крупные спекулянты, за неделю, закончившуюся 22 февраля, увеличили число длинных позиций WTI на 9,16% - до 350580 контрактов - нового исторического максимума , а число коротких позиций свели до минимума с августа 2008г. - 131588 контрактов. Столь выраженная динамика лишний раз указывает на спекулятивность текущих цен. Поэтому, подчеркивает эксперт, фиксация прибыли может случиться в любой момент, и, возможно, приведет к резкому снижению котировок. Не исключено, что сигналом для этого станут выступления главы ФРС США Бена Бернанке (1-2 марта), на котором он может намекнуть на возможный пересмотр последних программ количественного смягчения (QE2).

Аналитики Barclays Capital подчеркивают, что последние данные CFTC показывают значительное увеличение некоммерческих чистых длинных позиций на рынке WTI до рекордно высокого уровня.

Согласно данным еженедельного отчета CFTC, число чистых длинных позиций, открытых инвесторами money managers, взлетело на 36,8% в недельном исчислении на 22 февраля (фьючерсы и опционы), что стало, указывают в Standardbank, новым рекордом. Инвесторы commercial hedgers увеличили чистые короткие позиции на 2,8%, поскольку производители продолжают воспринимать текущий сильный рынок как возможность для хеджирования. Инвесторы swap dealers увеличили чистые короткие позиции на 34,5%, правда, с гораздо более низкого абсолютного уровня, чем commercial hedgers. Чистые длинные некоммерческие позиции (в процентах от общего числа открытых позиций) достигли нового рекордного уровня - 8,26%.

Что касается драгоценных металлов, то, отмечают аналитики Barclays Capital, последние данные CFTC свидетельствуют о том, что тактические инвесторы по-прежнему неоднозначно настроены в отношении этого рынка в связи с увеличением длинных позиций в золоте и палладии и снижением в серебре и платине. С точки зрения спроса, еженедельная статистика CFTC показала, что у тактических инвесторов по-прежнему нет однозначного прогноза в отношении драгоценных металлов. Чистые длинные позиции были увеличены в золоте и палладии при одновременном снижении в серебре и платине.

Некоммерческие позиции в золоте на COMEX выросли третью неделю подряд до самого высокого с начала года уровня на фоне создания новых длинных позиций, компенсирующих вновь открытые короткие. Спекулятивный интерес к серебру и платине в течение недели, закончившейся 22 февраля, снизился на фоне того, что новые короткие позиции превысили валовый объем новых длинных.

На рынке промышленных металлов, комментируют аналитики Barclays Capital, данные CFTC указывают на резкое снижение некоммерческих чистых длинных позиций в меди на COMEX. Эксперты отмечают, что последние еженедельные данные CFTC показали, что влияние на настроения игроков оказали недавние геополитические события, хотя чистые некоммерческие позиции в меди на COMEX сократились на 5,9 тыс. лотов. Что касается тенденции запасов на LME, то продолжается накапливания азиатских запасов меди, в то время как из-за объем отложенных варрантов на никель вырос более чем на 7% от общих запасов. Аналитики считают, что этот процесс мог быть подогрет США в ответ на ожидаемое закрытие канадского медного завода Copper Cliff.

По словам аналитиков Standardbank, последние данные CFTC показывают снижение некоммерческих чистых длинных позиций по меди на COMEX приблизительно на 20% за неделю, закончившуюся 22 февраля, - до 23239 контрактов - самого низкого уровня с конца ноября 2010г. При этом, однако, ожидания того, что Саудовская Аравия вмешается и увеличит добычу нефти, и устойчивость цен на медь в конце прошлой недели, показывают, что число чистых длинных позиций, возможно, вновь вырастет.

Что касается ситуации на валютном рынке, то, указывают аналитики Scotia Capital, данные еженедельного отчета CFTC по-прежнему сигнализируют в пользу коротких позиций по доллару. По данным CFTC, настроения участников рынка остаются "бычьими" в отношении евро, канадского и австралийского долларов и "медвежьими" - по отношению к доллару и иене. Аналитики Scotia Capital согласны с игроками по всем позициям. Значительные изменения за неделю позиций, зафиксированных в евро (открытие новых длинных позиций на 2,2 млрд долл.), наталкивают на предположение, что спекулянты продолжают наращивать позиции в ожидании более воинственного тона ЕЦБ на заседании 3 марта. Кроме того, чистые длинные позиции по британскому фунту снизились на 1,7 млрд долл., поскольку инвесторы по-прежнему борются с последствиями инфляции, низкими темпами роста и строгим аскетизмом центрального банка.

Аналитики Rabobank считают, что евро явно стремится прыгнуть выше на ожиданиях заявлений главы ЕЦБ Жана-Клода Трише. Игроки ожидают, что ЕЦБ повышать степень агрессивности своей политики, и рынок уже учел более двух повышений ставки ЕЦБ по 0,25% в 2011г. Однако Ж.-К.Трише в силах подрезать крылья рыночным ожиданиям. Давление на Португалию с целью добиться от нее просьбы финансовой поддержки у EFSF также может оказывать давление на евро. В отношении доллара спекулянты удерживают короткие позиции уже четвертую неделю подряд.

В целом, за неделю, закончившуюся 22 февраля, происходил всплеск спекулятивной активности, подогреваемый политической нестабильностью в арабских странах. Вместе с тем, как представляется, пик спекулятивных позиций придется на следующую после отчетной неделю.

Quote.rbc.ru