В L2-сети для Ethereum вложили миллиарды. Бутерин счел их бессмысленными
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин представил радикально новое видение для проектов категории второго уровня (Layer-2, L2), заявив, что их первоначальная миссия по масштабированию Ethereum устарела. Теперь Бутерин предложил рассматривать L2-сети как свободный рынок экспериментальных блокчейнов с разной степенью связанности с «эфиром», отметив предыдущую концепцию как «бессмысленную».
Сети второго уровня (L2) для Ethereum нужны, чтобы разгрузить основную сеть и сделать операции быстрее и дешевле. Во время всплесков активности Ethereum часто не справлялся с потоком транзакций, из-за чего сильно росли задержки и комиссии. Однако по мере технических обновлений ситуация поменялась.
Бутерин напомнил, что истинное «масштабирование Ethereum» — это не просто создание дешевого пространства для транзакций, но также и обеспечение полной безопасности и гарантии децентрализации. И если какой-то быстрый и дешевый блокчейн управляется ограниченным небольшим числом операторов, это не масштабирование «эфира», а отдельный продукт. Бутерин имеет в виду то, что проекты часто используют бренд основного блокчейна Ethereum, но не соответствуют его «дорожной карте».
Но теперь, как пишет Бутерин, Ethereum больше не нуждается в L2 как в «брендированных» ответвлениях, потому что блокчейн справляется сам. При этом сами L2-команды, по его наблюдениям, не стремятся или не могут достичь той степени децентрализации и безопасности, которая от них изначально ожидалась.
В последние месяцы Бутерин делает много категоричных заявлений и публикует различные планы по улучшению Ethereum. В одном из недавних сообщений вяёон отметил, что разработчики «больше не пойдут на компромиссы» в обеспечении приватности и децентрализации в обмен на массовость использования.
Пересмотр политики
Интересно то, что в 2021 году Бутерин называл L2-решения как одну из основных технологий масштабирования Ethereum. Его идеи тогда поддержали многие венчурные компании. Например, старейший американский криптофонд Pantera Capital Дэна Морхеда в конце 2021 года назвал L2 «немедленным и долгосрочным решением проблемы растущей перегрузки сети Ethereum».
Эти планы были озвучены на фоне растущих транзакционных издержек в самом блокчейне Ethereum. Тогда стоимость обычного перевода активов редко опускалась ниже $3 за одну транзакцию, достигая сотен долларов в моменты пиковой активности. В этих условиях на крипторынке родилась целая индустрия L2-проектов.
Несмотря на, казалось бы, узкий и сложный для внешнего наблюдателя сегмент рынка, проекты по масштабированию Ethereum сформировали огромный сектор. В их число входят более 130 проектов, имеющих собственный токен, с общей капитализацией более $8 млрд, согласно Coingecko. А также дневными объемами торгов, превышающими $1 млрд на 4 февраля. В число самых крупных вошли Mantle (MNT), аффилированная с криптобиржей Bybit, Polygon (POL), Arbitrum (ARB), Stacks (STX), Optimism (OP) — на их долю приходится 65% доли этого рынка, или более $5,2 млрд капитализации.
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
В момент наибольшего ажиотажа вокруг L2 многие криптопроекты привлекали сотни миллионов на разработку. Одна только Polygon Labs в феврале 2022 года привлекла инвестиции в размере $450 млн при оценке $20 млрд. Основные ее конкуренты, Optimism и Matter Labs (создатели решения zkSync), привлекли соответственно $150 млн и $200 млн от именитых венчурных фондов.
Однако за эти годы интерес к таких решениям остыл, а стоимость большинства токенов сектора обвалилась в десятки раз. Только в 2025 году их стоимость упала вплоть до 90%, став одной из худших инвестиций прошлого года.
Монеты года. Почему токены L2-сетей стали худшей криптоинвестицией
Почему криптопроекты с инвестициями на миллионы зарабатывают менее $100
Возможно, негативная динамика подтверждает тезис управляющей компании Grayscale и других аналитиков, предполагающих, что рынок смещает фокус от спекуляции к активам с четкими вариантами использования и устойчивой экономикой. Ведь многие из этих блокчейн-сетей генерируют доходы в десятки тысяч раз меньше, чем капитализация их нативных токенов.
Сами L2-токены часто технически не задействованы в собственных сетях и выступают, по сути, неким косвенным активом, стоимость которого отражает интерес к проекту как таковому.
Новые правила
Подводя итог, Виталик Бутерин предлагает перестать воспринимать L2-сети как «компоненты Ethereum под разными брендами» со всеми вытекающими ожиданиями и обязанностями. Вместо этого их лучше рассматривать как разные типы сетей с разной степенью связи с Ethereum, выбор которых зависит от конкретных задач.
Таким образом, считает сооснователь «эфира», на смену единому стандарту придет разнообразие и свобода выбора. А задача сообщества — не ограничивать этот эксперимент, а создать прозрачные правила и инструменты, которые позволят пользователям четко понимать, на какие гарантии они могут рассчитывать в каждом конкретном случае. При этом сам Ethereum должен оставаться главным и самым надежным проектом экосистемы.
Почему дно биткоина ниже $60 тыс. Главное из отчета Galaxy
В переписках Эпштейна раскрыты контакты с биткоин-разработчиками. Кто они
Strategy в убытке по биткоину впервые с 2023 года. Какие потер