Перейти к основному контенту
Бизнес ,  
0 

$46 млрд за день: зачем объединяются мировые фармацевтические гиганты

После недавнего провала сделки Pfizer на $160 млрд мировые фармаконцерны за один день объявили сразу о трех многомиллиардных покупках. Эксперты говорят о новом буме сделок M&A на фармацевтическом рынке
Фото: Nam Y. Huh/AP
Фото: Nam Y. Huh/AP

В четверг, 28 апреля, стало известно сразу о трех сделках по слиянию и поглощению (M&A) на мировом фармацевтическом рынке. Их общая сумма в случае успеха составит почти $46 млрд. По данным The Financial Times, за один день объем сделок на фармацевтическом рынке увеличился более чем в полтора раза, с начала года на этом рынке было объявлено о соглашениях на общую сумму свыше $120 млрд.

Три кита

Крупнейшую сделку совершил американский концерн Abbott Laboratories, объявивший о принципиальном соглашении по покупке американской St. Jude Medical, специализирующейся на создании различного рода имплантов и медицинских устройств.

По объему продаж Abbott и St. Jude занимают первое и второе место на мировом рынке препаратов для лечения сердечно-сосудистых заболеваний. Объем этого рынка оценивается в $30 млрд в год, суммарная выручка этих двух компаний составляет $8,7 млрд.

Сумма сделки наличными и ценными бумагами составит $25 млрд. Кроме того, Abbott готова принять на себя или рефинансировать чистый долг St. Jude в размере около $5,7 млрд. Общая сумма сделки в этом случае превысит $30 млрд. Ее закрытие ожидается в конце 2016 года.

По итогам торгового дня 28 апреля на Нью-Йоркской фондовой бирже котировки Abbott провалились почти на 8%, зато акции St. Jude подорожали больше чем на 25%.

В тот же день французский концерн Sanofi объявил о намерении купить калифорнийского производителя противораковых препаратов Medivation. Пока что Sanofi лишь послала американцам письмо с предложением выкупить их бизнес исходя из цены в $52,5 за акцию, или $9,3 млрд за всю компанию.

На момент публикации сообщения предложение Sanofi лишь немногим превышало рыночную стоимость бумаги Medivation ($52,05). Но в течение одного торгового дня акции американской фирмы на NASDAQ выросли на 8%, до $56,2.

Аналитики FT полагают, что Sanofi придется повысить свое предложение: в последний месяц сразу несколько крупнейших фармацевтических концернов заинтересовались покупкой Medivation (например, AstraZeneca и Roche).

Наконец, в четверг корпорация AbbVie объявила о согласии приобрести частную компанию Stemcentrx за $5,8 млрд наличными и акциями. Как и Medivation, Stemcentrx базируется в Калифорнии и занимается в первую очередь разработкой препаратов для борьбы с онкологическими заболеваниями.

Концерн AbbVie образовался в январе 2013 года в результате разделения Abbott на две независимые публичные фирмы, оперирующие в сегментах медицинских устройств и фармакологии. Теперь компания с $23 млрд выручки планирует развивать высокоперспективные направления на рынке лекарств. В частности, AbbVie считает, что «многомиллиардным» потенциалом обладает экспериментальный препарат Stemcentrx от рака легких под названием Rova-T.

Правила Обамы

Объявленные сделки могут стать началом новой волны слияний и поглощений в фармацевтической отрасли, считают эксперты FT. «Нестабильность на фондовом рынке привела к недолгой паузе на рынке M&A, — говорит аналитик JP Morgan Джефф Стьют. — Но сейчас рынки стабилизировались, и я ожидаю роста числа подобных сделок и предложений». По словам эксперта, на фармацевтическом рынке по-прежнему остается немало крупных концернов с устойчивыми финансовыми показателями, которые способы продолжить экстенсивное развитие.

Первая крупная сделка на фармрынке в этом году сорвалась в начале апреля. Американская корпорация Pfizer отказалась от программы слияния с ирландской компанией Allergan, тем самым отменив сделку стоимостью $160 млрд.

О своих намерениях по слиянию компании объявили 23 ноября, планируя закрыть сделку примерно за полгода. Годовая выручка Pfizer составляет $49 млрд, а Allergan — около $1 млрд, но штаб-квартиру новой фирмы Pfizer plc было принято перенести в Ирландию.

Островное государство известно как одна из излюбленных «налоговых гаваней» американских концернов, поэтому сделка по слиянию вызвала интерес финансовых властей США. По данным Reuters, перевод штаб-квартиры Pfizer в Ирландию позволил бы концерну экономить на налогах до $1 млрд в год.

В итоге 4 апреля Минфин США ввел новые правила в отношении подобных сделок, которые он называет «инверсиями». По предложению Барака Обамы, ведомство предложило многоступенчатую схему борьбы с уходом от налогов. В частности, при  объединении американский фирмы с иностранным игроком новая компания обязуется платить налоги в США, если на ее американский бизнес приходится более 80% суммарной стоимости. Причем для иностранных фирм при определении стоимости не будут засчитываться сделки M&A за последние три года.

По этому правилу доля активов Allergan в объединенной компании составила бы ниже 20%. Рыночная капитализация Pfizer при этом составляет $202 млрд, а Allergan — $86 млрд (на начало апреля, до введения новых правил, она превышала $110 млрд). Решение Минфина США исключало из расчета недавние приобретения Allergan, что позволяло регулятору исходить из того, что капитализация компании составляет $30 млрд.

Через три дня после введения этих ограничений Pfizer расторгла сделку с Allergan, заплатив за это неустойку в размере $150 млн. СМИ сочли это победой администрации США в борьбе с корпорациями, желающими оптимизировать свои налоговые схемы.

Авторы
Теги
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 5 октября
EUR ЦБ: 104,74 (-0,12)
Инвестиции, 04 окт, 17:47
Курс доллара на 5 октября
USD ЦБ: 94,87 (-0,16)
Инвестиции, 04 окт, 17:47
Как уволенные трейдеры создали одно из пяти крупнейших издательств РоссииPro, 11:29
В Минобороны заявили о подготовке Киевом провокации с химическим оружиемПолитика, 11:27
Стала известна дата похорон оперировавшего Ельцина хирурга АкчуринаОбщество, 11:25
Как экономика адаптируется к технологическим изменениямОтрасли, 11:20
В Феодосии решили эвакуировать 300 человек после пожара на нефтебазеПолитика, 11:09
Бывший тренер «Спартака» возглавил «Оренбург»Спорт, 11:02
Филиал или проектный офис: как выбрать форму входа на рынок ИндииОтрасли, 11:02
Онлайн-курс Digital MBA от РБК Pro
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
Вильфанд сообщил, что почти половина России уже покрыта снегомОбщество, 10:57
Сеул попросил Париж помочь с расследованием о дипфейках в TelegramТехнологии и медиа, 10:54
В Москве начали включать отоплениеГород, 10:54
Курс биткоина поднялся к $64 тыс.Крипто, 10:52
ВГТРК сообщила о «беспрецедентной» хакерской атаке на онлайн-сервисыТехнологии и медиа, 10:47
Акции ТГК-14 прибавили более 5% после публикации результатов SPOИнвестиции, 10:42
Открыть компанию в Гонконге: в каких случаях в этом есть смыслPro, 10:39