«ВТБ Капитал» опроверг оценку бизнеса Telegram с разбросом $2–124 млрд
Инвестиционное подразделение банка ВТБ, «ВТБ Капитал», которое выступает агентом по размещению облигаций Telegram на $1 млрд, не выпускало никаких оценок компании, сообщил РБК представитель «ВТБ Капитала». «Сделка не предполагает продажи акционерного капитала Telegram, поэтому оценка стоимости не требуется даже в теории», — подчеркнул он.
В среду, 10 марта, издание VTimes сообщило, что «ВТБ Капитал» представил потенциальным инвесторам в облигации Telegram диапазон потенциальной стоимости мессенджера в 2022 году от $2,2 млрд до $124 млрд. Инвестбанк сравнил Telegram с пятью компаниями-аналогами в сфере соцсетей и интернет-рекламы (Google, Facebook, Twitter, Snap и Slack), пользуясь различными рыночными мультипликаторами, в том числе EV/Sales (отношение стоимости компании к ее продажам, по нему оценка компании в 2022 году составила $2,2 млрд) и EV/DAU (отношение стоимости компании к количеству активных пользователей ежедневно, оценка — $124 млрд).
По словам представителя «ВТБ Капитала», в рамках информации о долговом инструменте аналитики «ВТБ Мои инвестиции» применили различные возможные теоретические подходы к оценке компаний со схожей бизнес-моделью, представив широкий диапазон оценок. «Любой инвестор понимает, что столь широкий разброс оценок не может рассматриваться в качестве оценки бизнеса и не применим с практический точки зрения для оценки компании, что и не нужно в условиях долгового инструмента», — отметил представитель инвестбанка.
Telegram собирается разместить пятилетние облигации более чем на $1 млрд c ориентиром по доходности 7% годовых и выплатами купона два раза в год. Инвесторы в облигации смогут конвертировать их в акции компании с дисконтом, если Telegram выйдет на IPO. По словам источника VTimes, размещение будет полностью внебиржевым. Помимо «ВТБ Капитала», агентом размещения выступает «Атон».
Telegram решил привлечь долговое финансирование, чтобы расплатиться с долгами, — на эти цели, как писало VTimes, основанный Павлом Дуровым мессенджер собирается потратить $684 млн в 2021 году. Компания должна расплатиться с инвесторами, вложившимися в криптовалюту Gram в рамках сорвавшегося блокчейн-проекта TON. Telegram в прошлом году обязался вернуть им $1,22 млрд. По состоянию на конец 2020 года Telegram вернул инвесторам $770 млн, еще около $443 млн рефинансировал в кредиты, еще по $6 млн не рассчитался. С мая прошлого года Telegram Group заключила кредитные соглашения на $448 млн с 65 инвесторами, займы нужно погасить до 30 апреля 2021 года. При этом с мая прошлого года по дату погашения по займам начисляются проценты — 52,77% годовых, что должно привести к возврату инвесторам 110% суммы, вложенной в 2018 году. Общая сумма погашения составит около $626 млн.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
