Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
В Запорожье заявили о задержании двух работавших на ВСУ сотрудников АЭС Политика, 18:43
FT узнала о возобновлении банками Европы торговли российскими облигациями Финансы, 18:39
Принудительно, а не добровольно: как решить проблему мусоропереработки Партнерский проект, 18:36
Военная операция на Украине. Главное Политика, 18:33
Роналду избежал наказания за разбитый телефон болельщика с аутизмом Спорт, 18:30
Вторая смена: почему большую часть бесплатного труда дома делают женщины Социальная экономика, 18:17
Вучич исключил военную операцию Сербии в Косово Политика, 18:16
Что такое гены, какими они бывают и как определяют на нашу жизнь Социальная экономика, 18:13
Новости, которые вас точно касаются
Самое актуальное о ценах, штрафах и кредитах — в одном письме каждый будний день.
Подписаться за 99 ₽ в месяц
Прогрессивные штрафы для владельцев дорогих машин: за и против Партнерский проект, 18:13
Стала известна дата выхода масштабного обновления Windows 11 Life, 18:11
Акции «Мечела» упали после решения не раскрывать полугодовую отчетность Инвестиции, 18:04
Генсек ООН прибыл во Львов для переговоров с главами Украины и Турции Политика, 17:56
В МИДе назвали колоссальными темпы роста товарооборота с Китаем Экономика, 17:52
Военкоматы Смоленска начали «плановую тренировку с привлечением граждан» Политика, 17:51
Бизнес ,  
0 

«ВТБ Капитал» опроверг оценку бизнеса Telegram с разбросом $2–124 млрд

Столь широкий диапазон оценок не может рассматриваться в качестве оценки бизнеса и не применим с практический точки зрения для оценки компании, подчеркнул представитель «ВТБ Капитала»
Фото: Tiffany Hagler-Geard / Bloomberg
Фото: Tiffany Hagler-Geard / Bloomberg

Инвестиционное подразделение банка ВТБ, «ВТБ Капитал», которое выступает агентом по размещению облигаций Telegram на $1 млрд, не выпускало никаких оценок компании, сообщил РБК представитель «ВТБ Капитала». «Сделка не предполагает продажи акционерного капитала Telegram, поэтому оценка стоимости не требуется даже в теории», — подчеркнул он.

В среду, 10 марта, издание VTimes сообщило, что «ВТБ Капитал» представил потенциальным инвесторам в облигации Telegram диапазон потенциальной стоимости мессенджера в 2022 году от $2,2 млрд до $124 млрд. Инвестбанк сравнил Telegram с пятью компаниями-аналогами в сфере соцсетей и интернет-рекламы (Google, Facebook, Twitter, Snap и Slack), пользуясь различными рыночными мультипликаторами, в том числе EV/Sales (отношение стоимости компании к ее продажам, по нему оценка компании в 2022 году составила $2,2 млрд) и EV/DAU (отношение стоимости компании к количеству активных пользователей ежедневно, оценка — $124 млрд).

По словам представителя «ВТБ Капитала», в рамках информации о долговом инструменте аналитики «ВТБ Мои инвестиции» применили различные возможные теоретические подходы к оценке компаний со схожей бизнес-моделью, представив широкий диапазон оценок. «Любой инвестор понимает, что столь широкий разброс оценок не может рассматриваться в качестве оценки бизнеса и не применим с практический точки зрения для оценки компании, что и не нужно в условиях долгового инструмента», — отметил представитель инвестбанка.

Telegram собирается разместить пятилетние облигации более чем на $1 млрд c ориентиром по доходности 7% годовых и выплатами купона два раза в год. Инвесторы в облигации смогут конвертировать их в акции компании с дисконтом, если Telegram выйдет на IPO. По словам источника VTimes, размещение будет полностью внебиржевым. Помимо «ВТБ Капитала», агентом размещения выступает «Атон».

Telegram решил привлечь долговое финансирование, чтобы расплатиться с долгами, — на эти цели, как писало VTimes, основанный Павлом Дуровым мессенджер собирается потратить $684 млн в 2021 году. Компания должна расплатиться с инвесторами, вложившимися в криптовалюту Gram в рамках сорвавшегося блокчейн-проекта TON. Telegram в прошлом году обязался вернуть им $1,22 млрд. По состоянию на конец 2020 года Telegram вернул инвесторам $770 млн, еще около $443 млн рефинансировал в кредиты, еще по $6 млн не рассчитался. С мая прошлого года Telegram Group заключила кредитные соглашения на $448 млн с 65 инвесторами, займы нужно погасить до 30 апреля 2021 года. При этом с мая прошлого года по дату погашения по займам начисляются проценты — 52,77% годовых, что должно привести к возврату инвесторам 110% суммы, вложенной в 2018 году. Общая сумма погашения составит около $626 млн.

Авторы