Sberbank CIB назвал выход Tele2 в Москву ошибкой
Решение оператора связи Tele2 о выходе на московский рынок оказалось ошибочным, отметили аналитики Sberbank CIB в отчете, на который ссылается газета «Ведомости».
Из-за высоких расходов на маркетинг и низких тарифов, не приносивших должного дохода, выход в Москву повредил рентабельности Tele2 и увеличил долговую нагрузку компании, считают аналитики. Общие капитальные затраты оператора в 2015 году выросли втрое — до 39 млрд руб., доля капитальных затрат относительно выручки подскочила до 41% с 15% в 2014 году, отмечают аналитики Sberbank CIB. Отношение долга к EBITDA в 2013 году составляло 1,2, в 2015 году — 4,4, а к концу 2016 года вырастет до 6. В итоге Tele2 сейчас тратит больше половины EBITDA на обслуживание процентов по долгу, подчеркивается в отчете.
По мнению авторов отчета, в столице Tele2 ожидает судьба нишевого игрока: по данным операторов «большой тройки», с их абонентами связываются лишь 0,7–0,8 млн абонентов Тele2 из московского региона. Tele2 работает в сетях стандартов 3G/4G, которыми не могут пользоваться 40% московских абонентов, отмечают аналитики. Приток абонентов также может замедлить повышение цен на самый дешевый тариф оператора, предупреждают они.
В отчете Sberbank CIB называет четыре возможных сценария для Tele2: продолжение инвестиций в московский рынок, слияние с другим оператором, продажа столичной сети компании из «большой тройки» и полная консолидация с «Ростелекомом», который с долей 45% является крупнейшим акционером Tele2.
Помимо «Ростелекома», «Т2 РТК холдингом» (работает под брендом Tele2) владеют ВТБ (доля — 27,5%), банк «Россия» (22%) и миллиардер Алексей Мордашов (5,5%). Акционеры Tele2 недовольны тем, как идут дела в Москве, рассказали «Ведомостям» два источника, близких к одному из совладельцев оператора. Один из источников не исключил, что ВТБ, «Россия» и Алексей Мордашов могут продать свои доли. Собеседник, близкий к ВТБ, исключил возможность продажи: «это новорастущая компания с соответствующими сложностями», объяснил он.
Представитель ВТБ назвал информацию о возможной продаже доли не соответствующей действительности и отметил, что выводы аналитиков Sberbank CIB «основаны на абстрактных рассуждениях, не учитывают бизнес-реалий и носят спекулятивный характер». Представитель «Ростелекома» Валерий Костарев сказал, что компания довольна операционными показателями выхода Tele2 в Москву. Представитель Алексея Мордашова отказалась от комментариев, агентство «Михайлов и партнеры», представляющее банк «Россия», на запрос не ответило.
Tele2 не рассматривает возможность продажи московской сети, сказала пресс-секретарь оператора Ольга Галушина. Она отметила, что в Томске на выход на безубыточность Tele2 потребовалось 13 месяцев. Москва является более сложным регионом, но выйти на окупаемость можно за счет набора абонентской базы и более высокого ARPU, чем в среднем по стране, считает Галушина.
Tele2 начал работать в России с регионов и в Москву вышел только в октябре 2015 года. За первые полгода работы в столице компания набрала 2,1 млн абонентов. В апреле 2016 года оператор впервые с начала работы в Москве пересмотрел цены на свои услуги для новых абонентов. В результате минимальная цена пакетного тарифа выросла с 99 до 199 руб., а стоимость большинства услуг на единственном тарифе без абонентской платы выросла сразу на 50%. В июне гендиректор Tele2 Сергей Эмдин сообщил, что оператор больше не будет дискаунтером и перейдет к модели lifestyle enabler.
Читайте РБК в Telegram! Самые важные новости, только проверенная информация.
Маск рассказал, что создал SpaceX ради встречи с инопланетянами
Вэнс призвал Трампа к диалогу с Ираном на фоне угроз ударов
Берлин усомнился в готовности США атаковать Гренландию
Наследник шаха Ирана призвал Трампа вмешаться, «чтобы режим рухнул»
The Guardian рассказала об уловке Китая для давления на Европу по Тайваню
Бывший посол Китая назвал главного демона Европы
