Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
Депутат объяснил передачу квартир пациентов интерната «своим людям» 11:27, Общество Суд амнистировал фигурантов дела «Мастер-банка» об обналичке 13 млрд руб. 11:24, Общество Снятый с рейса Delta россиянин рассказал о предложенных $100 компенсации 11:18, Общество Чем благотворительный краудфандинг интересен для крупных компаний 11:10, Партнерский материал Министр в Австралии ушел с поста после слов матери о гражданстве Италии 11:07, Политика В Великобритании запретят машины на бензине и дизеле 10:41, Общество На Украине приняли окончательное решение о ликвидации концерна «Антонов» 10:37, Бизнес «Локомотив» потерял основного нападающего до конца года 10:35, Спорт Около трети россиян следили за процессом по «делу Немцова» 10:30, Общество Фонари, плитка и USB-зарядки: как в столице благоустраивают набережные 10:29, Недвижимость Власти Югры ввели режим ЧС из-за лесных пожаров 10:22, Общество Трамп заявил о готовящейся крупной торговой сделке с Великобританией 10:21, Политика СМИ сообщили о планах депутатов ужесточить наказание для стритрейсеров 10:00, Общество Киборги среди нас: зачем чипируют людей 09:44, Технологии и медиа  В Совфеде призвали подготовить «болезненную» для США реакцию на санкции 09:40, Политика В США приравняли блокчейн-ICO к выпуску обычных акций 09:37, Финансы Организаторы «Евровидения-2018» назвали город проведения конкурса 08:53, Общество «Известия» узнали о проволочках в назначении нового посла США в России 08:50, Политика Минобрнауки потребовало от МИФИ вернуть грант на 22,5 млн руб. 08:35, Общество «Лаборатория Касперского» создала всемирный бесплатный антивирус 08:03, Общество Delta опровергла снятие россиянина с рейса из-за «оккупации Крыма» 07:39, Общество СМИ назвали возможное местонахождение главаря ИГ 07:02, Политика В Кемеровской области начали проверку после гибели троих сотрудников МЧС 06:15, Общество В СБ ООН заблокировали заявление по обстрелу посольства России в Дамаске 05:28, Политика Сенат США отклонил законопроект об отмене Obamacare 05:26, Политика СМИ узнали о возможных санкциях против замглавы Минэнерго из-за Siemens 04:58, Политика Посольство проверит данные о снятии россиянина с рейса Delta Аir Lines 04:33, Общество СМИ узнали о признании Ространснадзором московских электричек опасными 03:49, Общество
Какие инструменты выбрать инвесторам после повышения ставки ФРС
Деньги, 15 дек, 2016 18:48
0
Александр Лосев Какие инструменты выбрать инвесторам после повышения ставки ФРС
Ужесточение монетарной политики США способно серьезно повлиять на рынки как развитых, так и развивающихся стран. На какие инструменты стоит в связи с этим обратить внимание инвесторам?

Декабрь 2016 года оказался богатым на сюрпризы. Договоренности ОПЕК о сокращении добычи и присоединение к этому соглашению ряда стран вывели нефтяные котировки на годовые максимумы и вызвали настоящую эйфорию и на российском рынке. Однако прошедшее 14 декабря заседание комитета по открытым рынкам ФРС США вернуло всех с небес на землю. После повышения ставки на четверть процента долларовый индекс к корзине валют вышел на многолетние максимумы, котировки золота и сырьевых товаров развернулись вниз вслед за валютами, а рубль прервал свое многодневное укрепление.

Стало ясно, что ФРС не ограничится только декабрьским повышением ставки, как это было год назад, а проведет в 2017 году целых три повышения по 0,25%. Хотя еще в сентябре речь шла лишь о двух. Это ужесточение монетарной политики обязательно скажется на глобальных потоках капитала и негативно повлияет на сырьевые и валютные рынки.

Из-за повышения долларовых ставок и сокращения денежного предложения под давлением в следующем году могут оказаться и развивающиеся рынки, и большинство мировых фондовых площадок. Поэтому инвестиционные стратегии придется пересматривать и адаптироваться к меняющимся реалиям.

Итак, инвесторам, в том числе розничным, в следующем году можно порекомендовать, во-первых, российские акции. Не стоит забывать, что наш фондовый рынок отнюдь не является «зеркалом» российской экономики. На рынке акций представлены в основном так называемые «отраслевые чемпионы», и в большинстве это компании-экспортеры, которые не боятся ослабления рубля.

При стабильном поведении сырьевых рынков можно без особых опасений инвестировать средства в акции компаний нефтегазового и металлургического секторов. Важна также и политика дивидендов, и стандарты корпоративного управления. Где они выше, там будет дополнительный спрос, в том числе и со стороны иностранных игроков, которые во многом «определяют погоду» на нашем фондовом рынке.

Акции компаний и банков, сосредоточенных на работе на внутреннем российском рынке, смогут вырасти лишь в условиях стабилизации экономической ситуации, при росте совокупного спроса, снижении инфляции и процентных ставок. Когда-нибудь и это произойдет, но на котировках акций таких компаний это отразится не сразу. Придется отслеживать макроэкономическую статистику.

Керри-трейд на рубле, с очень высокой вероятностью, продолжится и в 2017 году, поэтому очень интересными для инвестиций станут рублевые корпоративные облигации. Их доходности будут превышать не только инфляцию, но и ставки по депозитам в надежных банках. К тому же внесенные предложения — отменить НДФЛ по купонам облигаций, — возможно, уравняют их с депозитами.

А вот евробонды, которые сейчас стоят довольно дорого, могут просесть вниз из-за повышения ставок в США, снижения аппетита к риску и расширения спредов. Перед тем как покупать их, необходимо дождаться ценовой коррекции.

Что касается внешних рынков, то интерес представляет только США. Фискальные стимулы, которые предлагает Дональд Трамп, будут поддерживать американские компании и могут вызывать отток капитала из развивающихся рынков. Америка, как локомотив развитых экономик, набирает темпы. Картина для американских компаний складывается достаточно позитивной, чего нельзя сказать про весь остальной мир.

Скорее всего, в 2017 году будет наблюдаться декаплинг (процесс расхождения темпов роста различных частей мировой экономики) в пользу США. Под сильным давлением окажется евро, йена и другие низкодоходные валюты, будут и оттоки капитала, и проблемы на внутренних рынках. Там возможен только шорт. Европа к тому же может еще и напугать весь мир проблемами своих банков.

Инвестиции в золото также потеряли свою актуальность в связи с ростом ставок в США, и теперь нельзя исключать пробития уровня в 1000$ за тройскую унцию.

В целом 2017 год будет интересным, но в чем-то более сложным, чем 2016-й. Очевидных трендов и выигрышей уже не будет, а риски возрастут. Необходимо очень внимательно подходить к своим инвестициям и тщательно анализировать все идеи и рекомендации.

Об авторах
Александр Лосев генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.