Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 10:28 МСК
Дети из России были в зеленой зоне аэропорта Стамбула в момент теракта Общество, 09:37 В Совфеде связали теракт в Турции с попыткой наладить отношения с Россией Политика, 09:32 Мать задержанного брата мэра Владивостока попросила провести ему операцию Общество, 09:30 Эксперты назвали самых привлекательных работодателей мира Бизнес, 09:00 Атака в Турции: что известно о нападении на аэропорт в Стамбуле Общество, 08:52 При теракте в аэропорту Стамбула погибла гражданка Украины Политика, 08:45 Банк России отозвал лицензии у двух московских банков Финансы, 08:44 Конкурент Кадырову нашелся в партии предпринимателей Политика, 08:33 В результате теракта в Стамбуле пострадал россиянин Общество, 08:07 В Хабаровске «Дальспецстрой» погасил долг перед 6 тыс. работников Бизнес, 08:00 «Роскосмос» начал работу над возвращаемой первой ступенью ракеты-носителя Общество, 07:46 Нидерланды назвали условия для ратификации соглашения по Украине Политика, 07:37 Титов попросил Путина отложить переход к новому закону «О торговле» Политика, 06:59 Гитарист Элвиса Пресли умер в возрасте 84 лет Общество, 06:14 Toyota объявила об отзыве 1,43 млн автомобилей по всему миру Бизнес, 05:47 Минфин предложил заморозить расходы бюджета на три ближайших года Экономика, 05:46 Очевидцы рассказали подробности теракта в аэропорту Стамбула Политика, 04:58 Аэропорт в Стамбуле возобновил работу после терактов Общество, 04:44 Меркель не увидела препятствий к продлению санкций против России Политика, 04:26 Кэмерон исключил сохранение Великобритании в ЕС после референдума Политика, 03:38 Власти Турции заявили о возможной гибели иностранцев в аэропорту Стамбула Политика, 03:26 Премьер-министр Турции сообщил о 36 погибших в аэропорту Стамбула Политика, 03:03 СМИ сообщили о пострадавшем при взрывах в аэропорту Стамбула россиянине Общество, 03:00 Власти Турции сообщили о 31 погибшем в аэропорту Стамбула Политика, 02:38 Террорист из аэропорта Стамбула попал на видео Общество, 02:18 При взрыве дома в Канаде погиб человек Общество, 02:08 Число погибших в аэропорту Стамбула возросло до 32 Политика, 01:51 Эрдоган осудил теракты в аэропорту Стамбула Политика, 01:36 Reuters сообщил о пострадавших при теракте в Стамбуле иностранцах Политика, 01:28 В полиции заявили о причастности ИГИЛ к теракту в Стамбуле Политика, 01:11 Жертвами теракта в Стамбуле стали 28 человек Политика, 00:18 Совладелица группы МБГ — РБК: «Мы хотели сделать винный Starbucks» Интервью, 00:13 Аэропорт Стамбула закрылся после взрывов Общество, 00:12 Партийная щедрость: с кем «Единая Россия» поделилась властью в округах Политика, 00:07 В Сети появилось видео взрыва в аэропорту Стамбула Политика, 00:06 Число пострадавших при взрывах в аэропорту Стамбула выросло до 60 человек Общество, Вчера, 23:59 Теракт в аэропорту Стамбула. Фоторепортаж Фотогалерея, Вчера, 23:52 Убежище от Brexit: как Россия стала «тихой гаванью» для инвесторов Финансы, Вчера, 23:46 ЦБ ужесточит контроль за валютными операциями граждан Экономика, Вчера, 23:39 Возвращение «длинных ковшей»: что будут сносить в Москве этим летом Свое дело, Вчера, 23:33 Рейс «Аэрофлота» в Стамбул вернется в Москву после взрывов в аэропорту Общество, Вчера, 23:31 Продажи лекарств российских производителей выросли в полтора раза Бизнес, Вчера, 23:09 Капитал четырех банков из 30 крупнейших оказался в зоне риска Финансы, Вчера, 23:04 В результате взрывов в аэропорту Стамбула погибли десять человек Общество, Вчера, 23:03 В аэропорту Стамбула подорвались два смертника Политика, Вчера, 22:57 СМИ сообщили о переходе капитана «Локомотива» в мюнхенскую «Баварию» Футбол, Вчера, 22:38 Биржевой курс евро упал ниже 71 руб. впервые с декабря Финансы, Вчера, 22:33 В аэропорту Стамбула произошли два взрыва Общество, Вчера, 22:16 Минкомсвязи и правительство поправят «закон Яровой» за депутатами Технологии и медиа, Вчера, 22:12 Савченко заявила о возможности Украины жить без президента Политика, Вчера, 21:57 Могерини предложила считать отношения с Россией ключевым вызовом ЕС Политика, Вчера, 21:49 Пентагон обвинил Россию в небезопасных маневрах рядом с кораблями ВМС США Политика, Вчера, 21:48 «Дочка» «Роснефти» начнет поставлять бензин в Иран Бизнес, Вчера, 21:10 Нарышкин назвал «тупой» позицию руководства Турции Политика, Вчера, 21:06 Суд арестовал главу Российского авторского общества Технологии и медиа, Вчера, 20:35 Четыре краеведа ушли из комиссии Петербурга из-за моста Кадырова Общество, Вчера, 20:22 Маршрутная карта: какие программы предлагают банки автовладельцам Деньги, Вчера, 20:00 В Оренбуржье разбился легкомоторный самолет Общество, Вчера, 19:55 Власти Москвы пообещали компенсацию за добровольный снос самостроя Бизнес, Вчера, 19:43 Власти Карелии рассказали об игнорировании их жалоб на лагерь на Сямозере Политика, Вчера, 19:42 Чубайс предложил поставить памятник Набиуллиной при инфляции в 5% Финансы, Вчера, 19:34 Жириновский отказался брать на выборы половину депутатов фракции ЛДПР Политика, Вчера, 19:16 У парламента Великобритании оцепили дороги из-за брошенного автомобиля Политика, Вчера, 18:57 Минфин нашел способ сэкономить 260 млн руб. за счет бонусных миль Экономика, Вчера, 18:51 Шанхайская биржа начала терять статус крупнейшего фондового рынка Китая Экономика, Вчера, 18:49 Volkswagen выплатит от $5 тыс. до 10 тыс. жертвам «дизельгейта» Бизнес, Вчера, 18:48 С июля в России начнут действовать минимальные цены на шампанское Экономика, Вчера, 18:27 Кремль уточнил цитату из письма Эрдогана Путину Политика, Вчера, 18:26 Путин анонсировал создание банка информации о террористах и экстремистах Политика, Вчера, 18:22 МИД Польши потребовал отставки руководителей Еврокомиссии Политика, Вчера, 18:03 Подозреваемого в убийстве пилота Су-24 оставили под стражей почти на год Политика, Вчера, 17:31 Следствие попросило арестовать главу Российского авторского общества Технологии и медиа, Вчера, 17:19 Владельцы подлежащих сносу павильонов в Москве написали письмо Путину Бизнес, Вчера, 17:14 Адвоката Евгении Васильевой задержали во Внуково Общество, Вчера, 16:58 Число российских туристов в Турции сократилось более чем в десять раз Общество, Вчера, 16:43 В Чечне в районе Ханкалы подорвался контрактник Общество, Вчера, 16:43 Сирийская война: почему не стоит рассчитывать на новые переговоры Леонид Исаев арабист, старший преподаватель Высшей школы экономики Мнение, Вчера, 16:37 СМИ опубликовали видео сближения эсминца США с российским кораблем Политика, Вчера, 16:18 «Ревизорро» назвали лучшим журналистским расследованием на премии ТЭФИ Технологии и медиа, Вчера, 16:13 В Петербурге возбудили дело против директора детского лагеря Общество, Вчера, 16:01 Сбербанк выбрал нового главу своего корпоративно-инвестиционного бизнеса Финансы, Вчера, 15:54 Правительство предложило разрешить расчет в валюте в игорных зонах Общество, Вчера, 15:51 Власти Москвы опубликовали новый список подлежащих сносу павильонов Бизнес, Вчера, 15:24 Европарламент призвал Британию «немедленно» выйти из ЕС Политика, Вчера, 15:10 Россия заявила об опасном сближении эсминца США с российским кораблем Политика, Вчера, 15:04 Брэнсон раскрыл потери своего бизнеса после британского референдума Бизнес, Вчера, 14:54 Инвесторы после Brexit начали скупать российские евробонды Финансы, Вчера, 14:52 Москва заявила о давлении ЦРУ и ФБР на российских дипломатов Политика, Вчера, 14:45 ЦБ не увидел больших проблем для России в связи с Brexit Экономика, Вчера, 14:26 Японские истребители перехватили над Тихим океаном российские Ил-38 Политика, Вчера, 14:23 Участника «гонки» с полицией отправили красить забор на детской площадке Общество, Вчера, 14:15 Арестованный экс-глава «РусГидро» переизбран в совет директоров «Квадры» Бизнес, Вчера, 14:14 Мэр Лондона потребовал большей автономии после референдума по Brexit Политика, Вчера, 13:55 Суд оштрафовал виолончелиста за несанкционированную акцию в Москве Политика, Вчера, 13:50 Кремль объявил о назначении нового главы службы безопасности президента Политика, Вчера, 13:46 Потерянное дно: почему российская экономика не поддержала оптимистов Сергей Алексашенко старший научный сотрудник Института Брукингса (Вашингтон, США) Мнение, Вчера, 13:40 ЦБ запустил сайт для голосования за дизайн купюр в 200 и 2000 руб. Финансы, Вчера, 13:36 «Газпром» в июне поставил рекорд по экспорту газа Бизнес, Вчера, 13:33 Эксперты назвали российские облигации «убежищем» в условиях Brexit Экономика, Вчера, 13:18 Собянин объявил о сносе еще более 100 павильонов в Москве Общество, Вчера, 13:13 Анкара отказалась платить компенсацию за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 13:04 Под Иваново молоковоз столкнулся с маршруткой Общество, Вчера, 13:02 Кремль назвал послание Эрдогана Путину «очень важным шагом» Политика, Вчера, 12:59 Глава британского Минфина предупредил о повышении налогов после Brexit Экономика, Вчера, 12:52 В Петербурге задержали замглавы управления Росавтодора Общество, Вчера, 12:49 Бывший президент Татарстана увидел в законе Яровой «предвыборный угар» Политика, Вчера, 12:47 Курс евро на сегодня  вчера, 12:46 EUR ЦБ 71.7117 -0.2303 Курс доллара на сегодня  вчера, 12:46 USD ЦБ 64.8095 -0.2493 Шотландия и Гибралтар начали обсуждать варианты сохранения членства в ЕС Политика, Вчера, 12:22 В России в 2018 году заложат новейшую неатомную подлодку Политика, Вчера, 12:17 Бывшего замглавы Росморречфлота обвинили в мошенничестве на 60 млн руб. Общество, Вчера, 12:06 Часы Cartier в Великобритании подешевели на $15 тыс. после референдума Общество, Вчера, 11:46 В России впервые возбудили уголовное дело из-за закона об «агентах» Политика, Вчера, 11:45 Чистая прибыль ВТБ с начала 2016 года составила 1,8 млрд руб. Финансы, Вчера, 11:38 Как это сделать: назначить самому себе зарплату Ольга Аввакумова эксперт сервиса «Контур.Эльба» компании «СКБ Контур» Мнение, Вчера, 11:38 На юго-востоке Турции рядом с полицейским автомобилем прогремел взрыв Политика, Вчера, 11:26 Хедж-фонды поставили на дальнейшее падение фунта Финансы, Вчера, 11:18 Фондовые рынки потеряли $3 трлн после Brexit Финансы, Вчера, 11:05 США депортировали в Россию разыскиваемого с 1998 года подозреваемого Общество, Вчера, 11:04 Белых назвал свое задержание «подставой» Политика, Вчера, 10:49 В Испании по подозрению в отмывании денег задержаны несколько россиян Общество, Вчера, 10:41 Биржевой курс доллара опустился ниже 65 руб. Финансы, Вчера, 10:35 Главу Российского авторского общества задержали после ночного допроса Технологии и медиа, Вчера, 10:14 IKEA отзовет 29 млн комодов в США из-за гибели трех детей Бизнес, Вчера, 09:51 В Госдуме предложили ввести уголовное наказание за «дискредитацию России» Политика, Вчера, 09:51 Эксперты предсказали убытки АЗС из-за рекордных биржевых цен на бензин Экономика, Вчера, 09:23 Жительница США отсудила у Microsoft $10 тыс. за обновление до Windows 10 Технологии и медиа, Вчера, 09:17 Елизавета II пошутила в ответ на вопрос о своем самочувствии Политика, Вчера, 08:47 Вылетевший из Екатеринбурга в Анапу Boeing вернулся из-за неисправности Общество, Вчера, 08:20 Власти запретили детский лагерь на острове под Владивостоком Общество, Вчера, 08:00 В Дагестане обнаружили взорванный автомобиль с телами двух мужчин Общество, Вчера, 07:20 Литва призвала не ослаблять санкции против России после Brexit Политика, Вчера, 06:33 Банк Китая понизил юань до минимального значения за пять с половиной лет Экономика, Вчера, 05:53 Президент Аргентины попросил Месси остаться в сборной Общество, Вчера, 05:51 Минэкономики предложило передать обмен водительских прав МФЦ Общество, Вчера, 04:48 Volkswagen направит $15 млрд на урегулирование «дизельного скандала» Бизнес, Вчера, 04:44 СМИ сообщили об изъятых по делу Внешпромбанка килограммах драгоценностей Финансы, Вчера, 03:41 Госдеп подтвердил проблемы с американскими дипломатами в России Политика, Вчера, 02:27 Скончался актер Бад Спенсер Общество, Вчера, 02:20 Завод по производству картофеля фри построят в России вопреки санкциям Бизнес, Вчера, 01:51 СМИ узнали о возможной продаже доли МТС в узбекском сотовом операторе Технологии и медиа, Вчера, 01:27 Турция заявила о готовности выплатить компенсацию за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 01:13 Во Франции восстановили самописец разбившегося лайнера EgyptAir Общество, Вчера, 01:08 Семь месяцев в ссоре: сколько Россия и Турция потеряли на конфликте Экономика, Вчера, 00:57 Порошенко прокомментировал извинение Эрдогана в послании Путину Политика, Вчера, 00:35 Гибкий союз или супергосударство: что решит первый саммит ЕС после Brexit Политика, Вчера, 00:35 Исход из Лондона: куда может переместиться главный финансовый хаб Европы Финансы, Вчера, 00:29 В Йемене десятки человек погибли в результате атак ИГИЛ Политика, 27 июн, 23:55 Fitch понизило рейтинг Великобритании после Brexit Экономика, 27 июн, 23:32 В Москве избили актера сериала «Интерны» Общество, 27 июн, 23:18 В Анапе скончался экс-чемпион мира по боям без правил Амар Сулоев Общество, 27 июн, 23:04 Эрдоган предсказал быстрое улучшение отношений с Россией Политика, 27 июн, 22:46 Кадыров призвал Турцию возместить ущерб за сбитый Су-24 Политика, 27 июн, 22:45 Акции европейских компаний продолжили падение Финансы, 27 июн, 22:35 Как это работает: сколько приносит гостевой дом в Крыму Свое дело, 27 июн, 22:06 «Газпрому» создали условия для выигрыша одного из крупных месторождений Бизнес, 27 июн, 22:03 Поклонская согласилась перейти в Госдуму в случае избрания Политика, 27 июн, 21:53 «Большая четверка» сотовых операторов попросила отклонить закон Яровой Технологии и медиа, 27 июн, 21:46 S&P понизило рейтинг Великобритании на две ступени Экономика, 27 июн, 21:33 Россия и Грузия договорились об освобождении ряда граждан двух стран Политика, 27 июн, 21:30 Суд вернул в МВД материалы о нападении экс-чиновника на девушку на Арбате Общество, 27 июн, 21:23 Майские данные по ВВП оказались «сильно хуже ожиданий» Экономика, 27 июн, 20:42 Аналитики Bank of America повысили оценку акций «Яндекса» на 18% Технологии и медиа, 27 июн, 20:23 В Европе поприветствовали возможное вступление Шотландии в ЕС Политика, 27 июн, 20:14 Россия передала Франции материалы о кoррупции в IAAF Общество, 27 июн, 19:46 Российские банкиры останутся в Лондоне после Brexit Финансы, 27 июн, 19:26 В Еврокомиссии снизят использование английского языка в выступлениях Политика, 27 июн, 19:21 В Турции возобновили дело против подозреваемого в убийстве пилота Су-24 Политика, 27 июн, 19:05 Никита Белых дал первое после ареста интервью в СИЗО «Лефортово» Политика, 27 июн, 18:51 В Союзе туриндустрии извинения Эрдогана встретили «визгом радости» Общество, 27 июн, 18:44 Адвокат обжаловал арест экс-главы «РусГидро» Политика, 27 июн, 18:18 Ужесточение нормативов ЦБ обойдется банкам в полтриллиона рублей Финансы, 27 июн, 18:11 Бизнес-омбудсмен вступился за арестованного экс-главу «РусГидро» Бизнес, 27 июн, 18:08 СМИ рассказали о жалобах дипломатов США на российские спецслужбы Политика, 27 июн, 18:00 Адвокаты обжаловали арест губернатора Никиты Белых Политика, 27 июн, 17:52 Российский суд вернул украинской компании нефтебазу в Крыму Общество, 27 июн, 17:49 Турция заявила о договоренности с Россией об улучшении отношений Политика, 27 июн, 17:37 Анкара анонсировала переговоры глав МИД России и Турции в Сочи Политика, 27 июн, 17:30 «Единая Россия» утвердила свой список на выборах в Госдуму Политика, 27 июн, 17:14 Источники в Турции подтвердили извинения Эрдогана за сбитый Су-24 Политика, 27 июн, 17:10 Инвесторы назвали новые объекты для вложений после Brexit Экономика, 27 июн, 16:51 Миронов предложил заменить чиновников на их «успешных» жен Политика, 27 июн, 16:38 СМИ сообщили о задержании президента АО «Евразийский» Общество, 27 июн, 16:31 Власти Подмосковья предложили изымать объекты долгостроя без суда Бизнес, 27 июн, 16:26 Хорватия обойдет Британию по привлекательности паспорта после Brexit Общество, 27 июн, 16:20 Эрдоган в послании к Путину извинился за сбитый Су-24 Политика, 27 июн, 16:10 Двигатель севшего в Москве самолета отказал из-за попадания птицы Общество, 27 июн, 16:06 Бывшего премьера Молдавии приговорили к девяти годам тюрьмы Политика, 27 июн, 15:54 Авторские полмиллиарда: в чем подозревается Российское авторское общество Технологии и медиа, 27 июн, 15:39 «Справедливая Россия» включила в список на выборы только половину фракции Политика, 27 июн, 15:30 В Подмосковье перевернулся автовоз с автомобилями BMW Общество, 27 июн, 15:25 Самолет с отказавшим двигателем благополучно приземлился в Домодедово Общество, 27 июн, 15:15 Минобороны ответило на слова об «экзистенциальной угрозе» России для США Политика, 27 июн, 15:15 Игоря Сечина не включили в совет директоров «РусГидро» Бизнес, 27 июн, 15:12 Развилка для блокчейна: как сообщество Ethereum решит проблему утечки Микаэл Горский основатель и генеральный директор издательской группы «Точка» Мнение, 27 июн, 15:07 АФК «Система» купит у государства 17% своей «дочки» в Индии Технологии и медиа, 27 июн, 15:00 Суд отклонил прошение брата Навального об условно-досрочном освобождении Политика, 27 июн, 14:51
28 янв, 10:59
Фальстарт ФРС: как сильный доллар разрушает мировую экономику
Александр Лосев, Генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»
Другие мнения автора
Перемирие в Дохе: что будет с ценами на нефть и курсом рубля 15 апр, 12:31 Плохая дефляция: почему снижение цен иногда хуже их роста 16 мар, 12:36 Еще 24 материала
ФРС явно поторопилась с ужесточением монетарной политики в конце прошлого года — в январе финансовые рынки накрыло цунами проблем. Теперь американцам предстоит бороться со «сверхсильным» долларом

​Финансовое цунами

Происходящее с начала 2016 года на мировых финансовых рынках можно сравнить с настоящим цунами, чьи волны, расходясь от Китая, обрушивают и топят фондовые индексы, валюты и цены на сырьевые товары по всему миру, не делая различий между развитыми и развивающимися экономиками. Повсюду обваливаются фондовые рынки, происходит заметное замедление промышленного производства и деловой активности, хотя, казалось бы, дешевеющее сырье — это безусловное благо для потребителей, переработчиков и производителей конечных товаров. Да и возвращение капиталов из развивающихся стран на рынки США, Евросоюза и Японии должно бы, по идее, поддержать их экономики. Но ничего этого не происходит. Напротив, нарастает неопределенность, близкая к панике, даже в ведущих странах финансового мира, что уж говорить о нас.

Среди причин, запустивших разрушительную волну, называют и замедление Китая, которому пророчат «жесткую посадку», и падение нефтяных цен из-за демпинга добывающих стран и перепроизводства, валютные войны и конкурентные девальвации, а также общее сокращение глобальной торговли.

Но пребывающие в состоянии неопределенности рынки, похоже, путают причины и следствия. Вовсе не Китай, который все еще обеспечивает не менее трети глобального экономического роста, не падение нефти, увеличивающее проблемы сырьевых стран и добывающих компаний, и даже не угрозы глобального потепления являются основной причиной разрушительных тектонических движений. Первопричиной стали слова и действия ФРС США.

Финансиализация как корень проблемы

А в основе всего лежит так называемая финансиализация, то есть постоянный процесс превращения реальных сырьевых рынков в финансовые, на которых цены определяются не только и не столько фундаментальным соотношением спроса и предложения товара, сколько стоимостью и объемом предложения денежных средств. Сырьевые активы давно стали финансовыми инструментами. А распределение денежных средств и потоков капитала в мире теперь во многом обусловлено поведением основной резервной валюты — доллара и монетарными циклами США. И именно финансиализация ставит практически все рынки в зависимость от политики Федрезерва или от состояния американской экономики: вспомним ипотечный кризис 2007–2008 годов, переросший в мировой.

Три программы количественного смягчения ФРС США, действовавшие в период с ноября 2008 по октябрь 2014 года, остановили глобальный экономический кризис, снизили системные риски, вызвали инвестиционный бум на развивающихся и сырьевых рынках и … надули новые пузыри.

Нефть, например, начала свое падение именно осенью 2014 года, когда Федрезерв завершил монетарное стимулирование. Бегство капитала из Китая в прошлом году постоянно усиливалось на ожиданиях повышения ставок ФРС. И наконец свершилось ожидаемое и неизбежное. Повышением процентной ставки в декабре 2015 года и заявлением, что ставка в 2016 году может быть повышена еще четыре раза, американские монетарные власти дали понять, что эра дешевых денег и дорогого сырья закончилась и в мире начинается новый суперцикл, способный кардинальным образом изменить всю глобальную экономическую, а возможно, и политическую систему.

Рано радовались

Несмотря на предупреждения многих авторитетных финансистов и экспертов о том, что последствия кризиса еще не преодолены, американская экономика все еще проявляет слабость и реальных оснований для кардинального изменения монетарной политики пока нет, ставка была повышена, причем во многом, чтобы выполнить наконец обещание начать долгожданное повышение и оправдать ожидания игроков. Декабрьский подъем диапазона процентных ставок ФРС был воспринят глобальными финансовыми рынками на ура, как однозначный сигнал, что проблемы закончились. То, что последовало за этим в январе, подтверждает общеизвестный тезис, что «миллионы леммингов не могут ошибаться».

А ведь ФРС США — это центр эмиссии мировой резервной валюты, и все без исключения рынки, где проводятся операции в долларах, взаимосвязаны. Стремясь компенсировать отток капитала, вызванный действиями Федрезерва, Китай и ряд стран — партнеров США ответили либо девальвациями своих национальных валют, либо стимулирующими контрмерами, для того чтобы выправить сальдо торгового баланса, а по сути, начали товарный демпинг, «экспорт дефляции» и «валютную войну». Куда же направляются сейчас капиталы? Оказывается, что пока никуда. Неопределенность настолько усилила риски, что глобальные игроки озабочены не поиском инвестиционных идей, а лишь сохранностью своих денег.

В самих США изменения в монетарной политике ФРС сразу же отразились снижением объемов производства товаров и услуг в реальной экономике. Обвал американских фондовых рынков — это уже не столько эмоции на новостях из Китая, сколько реакция на резкое падении индексов деловой активности, таких как ISM Manufacturing PMI и Empire State Manufacturing, достигших, согласно опубликованным в январе данным, минимальных значений с 2009 года.

Что дальше?

27 января 2016 года комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС США принял решение оставить целевой диапазон базовой процентной ставки без изменения на уровне 0,25–0,5%.

Ситуация за прошедший месяц настолько изменилась, что ФРС США волей-неволей придется скорректировать свои планы по дальнейшему ужесточению монетарной политики, сдвинуть сроки повышения ставок и признать негативные последствия, иначе «сверхсильный» доллар и дефляция запустят процесс катастрофического сжатия глобальных финансов, своего рода гравитационный коллапс.

Рынки, в том числе и сырьевые, могут успокоиться после заседания ФРС США 27 января, если аналитики разглядят в официальном заявлении весьма сдержанные экономические ожидания и намеки на возможные дисбалансы на рынке труда. И хотя пресс-конференции Джанет Йеллен сразу по итогам этого заседания не ожидается (общение с журналистами будет лишь 10 февраля), вполне вероятно, что риторика Джанет Йеллен окажется весьма мягкой, прогнозы по темпам повышения процентных ставок в США будут серьезно скорректированы, как, впрочем, и инфляционные ожидания, и следующее изменение ставки вновь будет увязано с конкретными значениями макроэкономических показателей. Это дает надежду рынкам на определенную паузу перед следующим повышением ставок.

Что будет делать ФРС США дальше, не может предсказать никто, но финансовые рынки привыкли жить ожиданиями, а позитивные ожидания дают надежду на отскок после падения и определенную стабилизацию, в том числе по курсу рубля и ценам на нефть.

Но не нужно испытывать иллюзий, что проблемы исчезнут после прояснения политики ФРС, а также что эта политика будет именно такой, какой рынки себе ее представляют. Напомню знаменитую фразу бывшего председателя ФРС Алана Гринспена: «I guess I should warn you, if I turn out to be particularly clear, you've probably misunderstood what I've said» («Если у вас сложилось впечатление, что вы меня поняли, значит, вы невнимательно слушали»).

А что касается России, то наш экономический кризис носит не циклический, не монетарный, а системный и структурный характер. А чтобы выжить в шторм,​ нужно не отращивать жабры, а укреплять берега, строить волнорезы и надежные корабли.


Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.