Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 0:42 МСК
Лучшие предложения рынка наличной валюты  00:00   USD НАЛ. Покупка 57,00 Продажа 56,95 EUR НАЛ. 62,05 62,10 Адвокат рассказал об обыске в центре Рерихов в Москве Общество, Вчера, 23:45 Мэрия Москвы опубликовала декларации Собянина и руководства столицы Политика, Вчера, 23:40 В МИД назвали «странным» заявление Белого дома об изоляции России в ООН Политика, Вчера, 23:18 ВВС США в Йемене ликвидировали одного из командиров «Аль-Каиды» Политика, Вчера, 23:01 Юрист ФБК Навального обратилась в МВД после угрозы облить кислотой Политика, Вчера, 23:00 Временный глава партии Ле Пен покинул пост из-за заявлений о холокосте Политика, Вчера, 22:39 Полиция начала проверку нападения в Москве на активистку партии «Яблоко» Общество, Вчера, 22:19 Эксперты пожаловались на «утаивание» данных об остатках на счетах банков Финансы, Вчера, 22:06 Полиция установила личности нападавших на Илью Варламова Общество, Вчера, 21:55 Полиция начала проверку нападения на Навального в Москве Общество, Вчера, 21:51 Парламент Молдавии утвердил празднование Дня Европы 9 мая Политика, Вчера, 21:39 В Москве задержали подозреваемого в убийстве фармацевта в аптеке города Общество, Вчера, 21:30 ОКР ответил на призыв Германии отстранить Россию от Олимпиады-2018 Спорт, Вчера, 21:23 Россельхознадзор проверит белорусские сельхозпредприятия Экономика, Вчера, 21:16 Клинцевич объяснил Кириенко «провокацию с преемником Путина» Политика, Вчера, 21:11 Минюст обжаловал решение ЕСПЧ о выплате Навальному € 64 тыс. компенсации Политика, Вчера, 21:00 Трамп подписал указ о расширении добычи нефти и газа на шельфе Экономика, Вчера, 20:54 Фиктивные платежи в Российском авторском обществе достигли 439 млн руб. Технологии и медиа, Вчера, 20:47 В Израиле умер поэт Ион Деген Общество, Вчера, 20:36 Минфин и Exxon договорились решить спор о $637 млн без суда Бизнес, Вчера, 20:27 Директором по коммуникациям в Сбербанке назначена бывший советник Шойгу Финансы, Вчера, 20:26 В одной из московских аптек обнаружили тело убитой женщины-фармацевта Общество, Вчера, 20:17 Успеть снизить ставку: почему ЦБ стал действовать решительнее Михаил Хромов директор Центра структурных исследований Института Гайдара Мнение, Вчера, 20:17 Росгвардия купит четыре водомета до конца года Общество, Вчера, 20:16 Суд Одессы отменил решение о возвращении улицам города советских названий Общество, Вчера, 20:07 «Сафмар» раскрыл условия покупки «М.Видео» Бизнес, Вчера, 20:03 Руслан Соколовский — РБК: «Три года за то, что ты сказал, что бога нет» Общество, Вчера, 19:55
Желаемое и возможное: что можно сделать с экономикой России в 2017 году
27 дек 2016, 15:26
Желаемое и возможное: что можно сделать с экономикой России в 2017 году
Сергей Алексашенко, старший научный сотрудник Института Брукингса, первый зампред ЦБ в 1995-98 гг
Другие мнения автора
Кризис госкапитализма: как Москва и Казань допустили крах Татфондбанка 31 мар, 14:08 Министр против цифр: почему Росстат не стоит подчинять Минэкономразвития 23 мар, 16:11 Еще 29 материалов
Главный вопрос о перспективах 2017 года звучит так: сможет ли правительство хотя бы частично раскрепостить потенциал экономического роста?

Говоря о перспективах российской экономики в 2017 году, начинать нужно с четкого описания того, где экономика находится сегодня и какие проблемы стоят перед ней.

Итоги года

Итоги 2016-го выглядят, с одной стороны, существенно лучше, чем в прошлом году: экономический спад прекратился, инфляция уверенно снижается, обменный курс рубля демонстрирует завидную стабильность. С другой стороны, особого оптимизма испытывать не приходится. Прекращение спада не означает перехода экономики к росту. А разовые факторы, которые сыграли огромную роль в третьем квартале: рекордный урожай в сельском хозяйстве, резкий рост потребления российского газа в Европе (благодаря формуле цены на газ, привязанной к цене нефти, эта цена осенью находилась на рекордно низких уровнях), скачок мировых цен на уголь, который привел к наращиванию производства и экспорта угля из России, — не могут стать постоянными и не гарантируют устойчивого роста.

Инфляция все еще остается на уровне, который в современном мире считается очень высоким. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина сказала, что даже при 4% инфляции Россия будет находиться между 124-м и 128-м местами среди 182 стран. Доходы бюджетной системы не растут, что заставляет правительство замораживать расходы, сокращая инвестиционные и социальные программы.

Проблемы со статистикой

При этом оценивать реальное положение дел в российской экономике становится все труднее и труднее — степень доверия к российской статистике стремительно падает. В начале уходящего года Росстат пересмотрел свои динамические ряды по ВВП, и с тех пор в стране отсутствуют официальные данные о динамике ВВП по отношению к предыдущему кварталу с устраненными сезонным и календарным факторами начиная с 2012 года. То есть сегодня Росстат не может сказать, выросла экономика России в третьем квартале по отношению ко второму или нет и насколько уровень третьего квартала 2016 года выше или ниже первого квартала 2015-го.

Помимо того, в конце весны Росстат перестал публиковать ежемесячные данные о динамике инвестиций в российской экономике. А в самом конце года он «обрадовал» тем, что решил пересмотреть данные о динамике промышленного производства за последние пару лет. И теперь несколько месяцев никто не сможет сказать ничего внятного о том, что происходит в российской промышленности. А если к этому добавить то, что со статистикой доходов населения у Росстата традиционно были большие проблемы, вызывавшие критику экспертов, то получается весьма печальная картина. По большому счету сказать, куда и с какой скоростью движется российский экономический корабль и в каком состоянии находятся его составляющие, правительство сегодня не может.

Конечно, в России существует некоторое (не очень большое) количество экспертных центров, которые тратят свои силы и ресурсы на то, чтобы восполнить эти пробелы в работе Росстата. Только было бы гораздо полезнее, если бы эти эксперты не тратили свое время на воссоздание фактов (в конце концов, именно в сборе фактов и заключается смысл существования Росстата), а занимались их анализом.

Потенциал

Рост на уровне потенциала — это нормальное состояние для любой экономики, к которому она объективно должна стремиться. Эксперты согласны в том, что потенциал роста для российской экономики сегодня составляет 3,5–4% в год, и, следовательно, главный вопрос в разговоре о перспективах 2017 года звучит так: сможет ли российское правительство раскрепостить этот потенциал или хотя бы значительную его часть?

У меня нет сомнений в том, что при отсутствии новых внешних шоков (например, резкого падения цен на нефть или введения странами Запада гораздо более жестких антироссийских санкций) российская экономика обречена в будущем году на слабый рост — в пределах 1%. Основанием для такой уверенности служит рыночный характер экономики России, в которой равновесие достигается за счет свободных цен и свободного курса рубля. К середине 2016 года российская экономика смогла обрести равновесное состояние, «переварив» снижение нефтяных цен и финансовые санкции Запада. До настоящего времени Владимир Путин воздерживался от каких-либо шагов или заявлений, которые могли бы толкнуть экономику в сторону зимбабвийско-венесуэльского сценария (галопирующая инфляция, контроль за ценами и дефицит товаров), и, если он будет придерживаться этой линии впредь, у экономики есть только одно направление движения — рост.

За последнюю четверть века в мире по пальцам можно пересчитать случаи, когда экономика какой-либо страны сокращалась более чем два года подряд (если это не были условия войны или трансформационный переход стран Восточной Европы и СССР от плановой экономики к рынку в начале 1990-х годов). И у меня нет оснований считать, что в этом смысле российская экономика чем-то принципиально отличается от экономик других стран.

Ресурсы роста

Если вспомнить, что новое равновесие далось российской экономике дорогой ценой: частное потребление за два года упало примерно на 15%, а инвестиции более чем на 10%, — то становится понятно, что именно эти два компонента внутреннего спроса являются наиболее очевидным «ресурсом роста» на ближайшее время.

С весны 2016 года статистика фиксирует рост (правда, крайне медленный) реальной зарплаты, который пока не переходит в рост потребления. Более богатые россияне (примерно 20% от общего числа) предпочитают накапливать средства в финансовых активах (в основном на банковских депозитах) и пока не проявляют желания возобновить покупки легковых автомобилей (продажи которых упали в два раза по сравнению с 2013 годом). Не столь велика и склонность населения к приобретению недвижимости. Если правительство найдет ресурсы для стимулирования спроса населения в этих двух сегментах, то это неизбежно даст экономике существенный толчок.

Понимаю, найти такие ресурсы будет нелегко, принимая во внимание сложное положение с доходами федерального бюджета и ту бюджетную стратегию на ближайшие три года, которую «продавил» Минфин — даже замораживание номинальных расходов бюджета при инфляции в 4% ведет к их сокращению в реальном выражении. Но точно так же я хорошо понимаю, что эффективность многих расходов федерального бюджета равна нулю, если не является отрицательной. В то время как более эффективных для поддержания спроса населения инструментов, чем субсидирование процентной ставки по ипотечным кредитам, придумать сложно. В уходящем 2016 году сумма предоставленных ипотечных кредитов составит чуть менее 1,5 трлн руб., из них доля новых кредитов — то есть не направляемых на погашение ранее полученных — менее 40% (примерно 550 млрд руб.). При средней ставке кредитования равной 12% на субсидии, которые позволят снизить ставку до 6%, нужно всего 33 млрд руб. в год. Это не так уж много, учитывая, что война в Донбассе, возможно, съедает ежегодно почти вдвое большую сумму!

Инвестиции

С инвестициями дела обстоят хуже. Хотя Россия последовательно поднимается в международных рейтингах, это не трансформируется в инвестиции, без которых об устойчивом росте говорить не приходится. Я с изрядным недоверием отношусь к тем оценкам, которые дает в своих информационных бюллетенях Минэкономразвития, заявляя о преодолении инвестиционного спада, — слишком заинтересованным является это ведомство, слишком демонстративно стоит оно в стороне от обсуждения тех реальных проблем, которые тормозят инвестиционную активность в нашей стране.

Основных препятствий для возобновления инвестиционной активности частного бизнеса два: экономические санкции западных стран, которые резко повышают политические риски ведения бизнеса в России, и сохраняющееся недоверие к судебно-правоохранительной системе, неспособной обеспечить бизнесменам защиту прав собственности. Если в каком-то из этих двух направлений в первой половине наступающего года появится заметный прогресс, то во второй половине года это может сказаться и на темпах экономического роста. Если же такого прогресса не будет, то выйти за пределы роста в 1% российской экономике будет крайне тяжело.

Поэтому реальные экономические перспективы 2017 года в решающей мере зависят от той внутренней и внешней политики, которую будет проводить российское руководство, и от тех приоритетов, которые оно будет выбирать при планировании бюджетных расходов.


Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.