Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 23:37 МСК
Капитал четырех банков из 30 крупнейших оказался в зоне риска Финансы, 23:04 В результате взрывов в аэропорту Стамбула погибли десять человек Общество, 23:03 Лучшие предложения рынка наличной валюты  23:00   USD НАЛ. Покупка 64,45 Продажа 64,42 EUR НАЛ. 71,40 71,30 В аэропорту Стамбула подорвались два смертника Политика, 22:57 СМИ сообщили о переходе капитана «Локомотива» в мюнхенскую «Баварию» Футбол, 22:38 Биржевой курс евро упал ниже 71 руб. впервые с декабря Финансы, 22:33 В аэропорту Стамбула произошли два взрыва Общество, 22:16 Минкомсвязи и правительство поправят «закон Яровой» за депутатами Технологии и медиа, 22:12 Савченко заявила о возможности Украины жить без президента Политика, 21:57 Могерини предложила считать отношения с Россией ключевым вызовом ЕС Политика, 21:49 Пентагон обвинил Россию в небезопасных маневрах рядом с кораблями ВМС США Политика, 21:48 «Дочка» «Роснефти» начнет поставлять бензин в Иран Бизнес, 21:10 Нарышкин назвал «тупой» позицию руководства Турции Политика, 21:06 Суд арестовал главу Российского авторского общества Технологии и медиа, 20:35 Четыре краеведа ушли из комиссии Петербурга из-за моста Кадырова Общество, 20:22 Маршрутная карта: какие программы предлагают банки автовладельцам Деньги, 20:00 В Оренбуржье разбился легкомоторный самолет Общество, 19:55 Власти Москвы пообещали компенсацию за добровольный снос самостроя Бизнес, 19:43 Власти Карелии рассказали об игнорировании их жалоб на лагерь на Сямозере Политика, 19:42 Чубайс предложил поставить памятник Набиуллиной при инфляции в 5% Финансы, 19:34 Жириновский отказался брать на выборы половину депутатов фракции ЛДПР Политика, 19:16 У парламента Великобритании оцепили дороги из-за брошенного автомобиля Политика, 18:57 Минфин нашел способ сэкономить 260 млн руб. за счет бонусных миль Экономика, 18:51 Шанхайская биржа начала терять статус крупнейшего фондового рынка Китая Экономика, 18:49 Volkswagen выплатит от $5 тыс. до 10 тыс. жертвам «дизельгейта» Бизнес, 18:48 С июля в России начнут действовать минимальные цены на шампанское Экономика, 18:27 Кремль уточнил цитату из письма Эрдогана Путину Политика, 18:26 Путин анонсировал создание банка информации о террористах и экстремистах Политика, 18:22 МИД Польши потребовал отставки руководителей Еврокомиссии Политика, 18:03 Подозреваемого в убийстве пилота Су-24 оставили под стражей почти на год Политика, 17:31 Следствие попросило арестовать главу Российского авторского общества Технологии и медиа, 17:19 Владельцы подлежащих сносу павильонов в Москве написали письмо Путину Бизнес, 17:14 Адвоката Евгении Васильевой задержали во Внуково Общество, 16:58 Число российских туристов в Турции сократилось более чем в десять раз Общество, 16:43 В Чечне в районе Ханкалы подорвался контрактник Общество, 16:43 Сирийская война: почему не стоит рассчитывать на новые переговоры Леонид Исаев арабист, старший преподаватель Высшей школы экономики Мнение, 16:37 СМИ опубликовали видео сближения эсминца США с российским кораблем Политика, 16:18 «Ревизорро» назвали лучшим журналистским расследованием на премии ТЭФИ Технологии и медиа, 16:13 В Петербурге возбудили дело против директора детского лагеря Общество, 16:01 Сбербанк выбрал нового главу своего корпоративно-инвестиционного бизнеса Финансы, 15:54 Правительство предложило разрешить расчет в валюте в игорных зонах Общество, 15:51 Власти Москвы опубликовали новый список подлежащих сносу павильонов Бизнес, 15:24 Европарламент призвал Британию «немедленно» выйти из ЕС Политика, 15:10 Россия заявила об опасном сближении эсминца США с российским кораблем Политика, 15:04 Брэнсон раскрыл потери своего бизнеса после британского референдума Бизнес, 14:54 Инвесторы после Brexit начали скупать российские евробонды Финансы, 14:52 Москва заявила о давлении ЦРУ и ФБР на российских дипломатов Политика, 14:45 ЦБ не увидел больших проблем для России в связи с Brexit Экономика, 14:26 Японские истребители перехватили над Тихим океаном российские Ил-38 Политика, 14:23 Участника «гонки» с полицией отправили красить забор на детской площадке Общество, 14:15 Арестованный экс-глава «РусГидро» переизбран в совет директоров «Квадры» Бизнес, 14:14 Мэр Лондона потребовал большей автономии после референдума по Brexit Политика, 13:55 Суд оштрафовал виолончелиста за несанкционированную акцию в Москве Политика, 13:50 Кремль объявил о назначении нового главы службы безопасности президента Политика, 13:46 Потерянное дно: почему российская экономика не поддержала оптимистов Сергей Алексашенко старший научный сотрудник Института Брукингса (Вашингтон, США) Мнение, 13:40 ЦБ запустил сайт для голосования за дизайн купюр в 200 и 2000 руб. Финансы, 13:36 «Газпром» в июне поставил рекорд по экспорту газа Бизнес, 13:33 Эксперты назвали российские облигации «убежищем» в условиях Brexit Экономика, 13:18 Собянин объявил о сносе еще более 100 павильонов в Москве Общество, 13:13 Анкара отказалась платить компенсацию за сбитый Су-24 Политика, 13:04 Под Иваново молоковоз столкнулся с маршруткой Общество, 13:02 Кремль назвал послание Эрдогана Путину «очень важным шагом» Политика, 12:59 Глава британского Минфина предупредил о повышении налогов после Brexit Экономика, 12:52 В Петербурге задержали замглавы управления Росавтодора Общество, 12:49 Бывший президент Татарстана увидел в законе Яровой «предвыборный угар» Политика, 12:47 Курс евро на завтра  12:46 EUR ЦБ 71.7117 -0.2303 Курс доллара на завтра  12:46 USD ЦБ 64.8095 -0.2493 Шотландия и Гибралтар начали обсуждать варианты сохранения членства в ЕС Политика, 12:22 В России в 2018 году заложат новейшую неатомную подлодку Политика, 12:17 Бывшего замглавы Росморречфлота обвинили в мошенничестве на 60 млн руб. Общество, 12:06 Часы Cartier в Великобритании подешевели на $15 тыс. после референдума Общество, 11:46 В России впервые возбудили уголовное дело из-за закона об «агентах» Политика, 11:45 Чистая прибыль ВТБ с начала 2016 года составила 1,8 млрд руб. Финансы, 11:38 Как это сделать: назначить самому себе зарплату Ольга Аввакумова эксперт сервиса «Контур.Эльба» компании «СКБ Контур» Мнение, 11:38 На юго-востоке Турции рядом с полицейским автомобилем прогремел взрыв Политика, 11:26 Хедж-фонды поставили на дальнейшее падение фунта Финансы, 11:18 Фондовые рынки потеряли $3 трлн после Brexit Финансы, 11:05 США депортировали в Россию разыскиваемого с 1998 года подозреваемого Общество, 11:04 Белых назвал свое задержание «подставой» Политика, 10:49 В Испании по подозрению в отмывании денег задержаны несколько россиян Общество, 10:41 Биржевой курс доллара опустился ниже 65 руб. Финансы, 10:35 Главу Российского авторского общества задержали после ночного допроса Технологии и медиа, 10:14 IKEA отзовет 29 млн комодов в США из-за гибели трех детей Бизнес, 09:51 В Госдуме предложили ввести уголовное наказание за «дискредитацию России» Политика, 09:51 Эксперты предсказали убытки АЗС из-за рекордных биржевых цен на бензин Экономика, 09:23 Жительница США отсудила у Microsoft $10 тыс. за обновление до Windows 10 Технологии и медиа, 09:17 Елизавета II пошутила в ответ на вопрос о своем самочувствии Политика, 08:47 Вылетевший из Екатеринбурга в Анапу Boeing вернулся из-за неисправности Общество, 08:20 Власти запретили детский лагерь на острове под Владивостоком Общество, 08:00 В Дагестане обнаружили взорванный автомобиль с телами двух мужчин Общество, 07:20 Литва призвала не ослаблять санкции против России после Brexit Политика, 06:33 Банк Китая понизил юань до минимального значения за пять с половиной лет Экономика, 05:53 Президент Аргентины попросил Месси остаться в сборной Общество, 05:51 Минэкономики предложило передать обмен водительских прав МФЦ Общество, 04:48 Volkswagen направит $15 млрд на урегулирование «дизельного скандала» Бизнес, 04:44 СМИ сообщили об изъятых по делу Внешпромбанка килограммах драгоценностей Финансы, 03:41 Госдеп подтвердил проблемы с американскими дипломатами в России Политика, 02:27 Скончался актер Бад Спенсер Общество, 02:20 Завод по производству картофеля фри построят в России вопреки санкциям Бизнес, 01:51 СМИ узнали о возможной продаже доли МТС в узбекском сотовом операторе Технологии и медиа, 01:27 Турция заявила о готовности выплатить компенсацию за сбитый Су-24 Политика, 01:13 Во Франции восстановили самописец разбившегося лайнера EgyptAir Общество, 01:08 Семь месяцев в ссоре: сколько Россия и Турция потеряли на конфликте Экономика, 00:57 Порошенко прокомментировал извинение Эрдогана в послании Путину Политика, 00:35 Гибкий союз или супергосударство: что решит первый саммит ЕС после Brexit Политика, 00:35 Исход из Лондона: куда может переместиться главный финансовый хаб Европы Финансы, 00:29 В Йемене десятки человек погибли в результате атак ИГИЛ Политика, Вчера, 23:55 Fitch понизило рейтинг Великобритании после Brexit Экономика, Вчера, 23:32 В Москве избили актера сериала «Интерны» Общество, Вчера, 23:18 В Анапе скончался экс-чемпион мира по боям без правил Амар Сулоев Общество, Вчера, 23:04 Эрдоган предсказал быстрое улучшение отношений с Россией Политика, Вчера, 22:46 Кадыров призвал Турцию возместить ущерб за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 22:45 Акции европейских компаний продолжили падение Финансы, Вчера, 22:35 Как это работает: сколько приносит гостевой дом в Крыму Свое дело, Вчера, 22:06 «Газпрому» создали условия для выигрыша одного из крупных месторождений Бизнес, Вчера, 22:03 Поклонская согласилась перейти в Госдуму в случае избрания Политика, Вчера, 21:53 «Большая четверка» сотовых операторов попросила отклонить закон Яровой Технологии и медиа, Вчера, 21:46 S&P понизило рейтинг Великобритании на две ступени Экономика, Вчера, 21:33 Россия и Грузия договорились об освобождении ряда граждан двух стран Политика, Вчера, 21:30 Суд вернул в МВД материалы о нападении экс-чиновника на девушку на Арбате Общество, Вчера, 21:23 Майские данные по ВВП оказались «сильно хуже ожиданий» Экономика, Вчера, 20:42 Аналитики Bank of America повысили оценку акций «Яндекса» на 18% Технологии и медиа, Вчера, 20:23 В Европе поприветствовали возможное вступление Шотландии в ЕС Политика, Вчера, 20:14 Россия передала Франции материалы о кoррупции в IAAF Общество, Вчера, 19:46 Российские банкиры останутся в Лондоне после Brexit Финансы, Вчера, 19:26 В Еврокомиссии снизят использование английского языка в выступлениях Политика, Вчера, 19:21 В Турции возобновили дело против подозреваемого в убийстве пилота Су-24 Политика, Вчера, 19:05 Никита Белых дал первое после ареста интервью в СИЗО «Лефортово» Политика, Вчера, 18:51 В Союзе туриндустрии извинения Эрдогана встретили «визгом радости» Общество, Вчера, 18:44 Адвокат обжаловал арест экс-главы «РусГидро» Политика, Вчера, 18:18 Ужесточение нормативов ЦБ обойдется банкам в полтриллиона рублей Финансы, Вчера, 18:11 Бизнес-омбудсмен вступился за арестованного экс-главу «РусГидро» Бизнес, Вчера, 18:08 СМИ рассказали о жалобах дипломатов США на российские спецслужбы Политика, Вчера, 18:00 Адвокаты обжаловали арест губернатора Никиты Белых Политика, Вчера, 17:52 Российский суд вернул украинской компании нефтебазу в Крыму Общество, Вчера, 17:49 Турция заявила о договоренности с Россией об улучшении отношений Политика, Вчера, 17:37 Анкара анонсировала переговоры глав МИД России и Турции в Сочи Политика, Вчера, 17:30 «Единая Россия» утвердила свой список на выборах в Госдуму Политика, Вчера, 17:14 Источники в Турции подтвердили извинения Эрдогана за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 17:10 Инвесторы назвали новые объекты для вложений после Brexit Экономика, Вчера, 16:51 Миронов предложил заменить чиновников на их «успешных» жен Политика, Вчера, 16:38 СМИ сообщили о задержании президента АО «Евразийский» Общество, Вчера, 16:31 Власти Подмосковья предложили изымать объекты долгостроя без суда Бизнес, Вчера, 16:26 Хорватия обойдет Британию по привлекательности паспорта после Brexit Общество, Вчера, 16:20 Эрдоган в послании к Путину извинился за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 16:10 Двигатель севшего в Москве самолета отказал из-за попадания птицы Общество, Вчера, 16:06 Бывшего премьера Молдавии приговорили к девяти годам тюрьмы Политика, Вчера, 15:54 Авторские полмиллиарда: в чем подозревается Российское авторское общество Технологии и медиа, Вчера, 15:39 «Справедливая Россия» включила в список на выборы только половину фракции Политика, Вчера, 15:30 В Подмосковье перевернулся автовоз с автомобилями BMW Общество, Вчера, 15:25 Самолет с отказавшим двигателем благополучно приземлился в Домодедово Общество, Вчера, 15:15 Минобороны ответило на слова об «экзистенциальной угрозе» России для США Политика, Вчера, 15:15 Игоря Сечина не включили в совет директоров «РусГидро» Бизнес, Вчера, 15:12 Развилка для блокчейна: как сообщество Ethereum решит проблему утечки Микаэл Горский основатель и генеральный директор издательской группы «Точка» Мнение, Вчера, 15:07 АФК «Система» купит у государства 17% своей «дочки» в Индии Технологии и медиа, Вчера, 15:00 Суд отклонил прошение брата Навального об условно-досрочном освобождении Политика, Вчера, 14:51 Путин назвал «Единую Россию» точкой сборки страны Политика, Вчера, 14:38 ФСБ займется делом об избиении оппозиционных активистов в Петербурге Политика, Вчера, 14:36 Турция и Израиль договорились о восстановлении отношений Политика, Вчера, 14:32 Лужков стал доверенным лицом кандидата в депутаты Госдумы от Крыма Политика, Вчера, 14:22 Пассажирский самолет приготовился к аварийной посадке в Домодедово Общество, Вчера, 14:17 Водителя ударившего девушку экс-чиновника арестовали на 15 суток Общество, Вчера, 14:04 Володин стал единственным чиновником Кремля в партсписке единороссов Политика, Вчера, 14:02 Европа 2.0: почему Евросоюзу нужны новые политики Ярослав Шимов историк Мнение, Вчера, 13:48 Советы по правилам: Госдума узаконила статус инвестиционных консультантов Деньги, Вчера, 13:48 Поклонскую включили в список кандидатов в депутаты Госдумы Политика, Вчера, 13:47 Премию Дода предложили разделить между акционерами «РусГидро» Бизнес, Вчера, 13:35 В Кирове назначили исполняющего обязанности губернатора вместо Белых Политика, Вчера, 13:33 СКР завершил расследование дела экс-главы «Роснано» Технологии и медиа, Вчера, 13:31 В доме главы Российского авторского общества начались обыски Технологии и медиа, Вчера, 13:25 Шведский SEB AB назвал рубль привлекательной валютой на фоне Brexit Финансы, Вчера, 13:24 В Московской области автобус столкнулся с грузовиком Общество, Вчера, 13:13 Nordgold изменил юрисдикцию с Нидерландов на Великобританию Бизнес, Вчера, 13:09 Власти Украины ответили на сообщения о проблемах с электроэнергией Экономика, Вчера, 13:07 Матвиенко предрекла прекращение санкций ЕС в нынешнем виде до конца года Политика, Вчера, 12:52 Кремль заявил о «непредсказуемом времени» после референдума по Brexit Политика, Вчера, 12:51 СМИ узнали о продаже оружия ЦРУ для сирийских повстанцев на черном рынке Политика, Вчера, 12:47 Против экс-советника заммэра Москвы завели дело после конфликта на Арбате Общество, Вчера, 12:43 Координатор блокады Крыма отверг обвинения в подготовке диверсии Общество, Вчера, 12:29 «Аэрофлот» занял второе место по онлайн-продажам Бизнес, Вчера, 12:17 Адвокат Белых заявил о невыдаче разрешения на встречу с подзащитным Общество, Вчера, 12:08 Премьер-министр Латвии заявил о борьбе за «души» русскоязычного населения Общество, Вчера, 12:01 В Российское авторское общество пришли с обыском Технологии и медиа, Вчера, 11:59 Brexit и будущее Европы: основные риски Джордж Сорос Председатель правления Института «Открытое общество» (Фонда Сороса) Мнение, Вчера, 11:55 ВЭБ продаст за долги построенный к Олимпиаде отель Radisson Blu Бизнес, Вчера, 11:18 На открытии торгов евро упал на 70 коп. Финансы, Вчера, 11:14 Министр обороны Грузии отменила призыв в армию Политика, Вчера, 11:08 Инвестор Джим Роджерс оценил перспективы золота и доллара после Brexit Финансы, Вчера, 10:58 Миллиардер Джордж Сорос заработал на Brexit Финансы, Вчера, 10:31 Девять человек пострадали в результате ДТП во Владимирской области Общество, Вчера, 10:25 В московском метро задержали мужчину с дымовыми шашками Общество, Вчера, 10:05 Курс британского фунта к доллару снизился на 2% Финансы, Вчера, 10:05 В Москве задержали устроивших стрельбу мужчин на Gelandewagen Общество, Вчера, 10:05 СКР попросил США допросить экс-главу антидопингового центра в Москве Общество, Вчера, 09:35 СКР рассказал о решении директора лагеря в Карелии не звонить спасателям Общество, Вчера, 09:24 В СКР ответили на заявления о незаконности возбуждения дела против Белых Политика, Вчера, 08:40 Пять человек погибли после столкновения поезда с автомобилем в США Общество, Вчера, 08:14
18 фев, 15:06
Страховка от дешевой нефти: как избавить страну от сырьевого проклятья
Вахтанг Миндиашвили, начальник финансового отдела нефтяной компании «Нефтиса»
Падение цен на нефть в России каждый раз воспринимается как событие неординарное, к которому нельзя подготовиться. Хотя мировой опыт показывает, что уменьшить шок можно и нужно. Каким образом?

Минуло два года с того момента, как цена нефти на мировых рынках начала нисходящее движение. Произошедшее снижение по своей глубине стало одним из наиболее драматичных изменений в современной истории, поставив его в один ряд с энергетическими кризисами 2008, 1998 и 1985 годов. Каждый из кризисных этапов в прошлом вызывал значительные сдвиги в национальной экономике Советского Союза, а впоследствии и России. Сменились эпохи и системы, но российское общество остается так же безоружно перед лицом потрясений на мировых энергетических рынках.

Есть ли возможность если не избежать столь драматичных изменений, то хотя бы их смягчить?

Альтернатива диверсификации

Обычно чиновники раздают рецепты противостояния нефтяному проклятию, которые можно собирательно выразить двумя словами — «диверсификация» и «импортозамещение». Это самый дорогостоящий и затратный из подходов, у него всегда много сторонников в силу того, что он чрезвычайно масштабный, а в реализацию вовлечены все звенья экономики.

Но это и самый сложный долгий путь. Могло ли правительство смягчить тяжесть удара каким-то другим способом? Конечно. Антикризисный инструментарий уже как три десятилетия адаптирован и реализуется в экономической политике других стран, которые так же, как и Россия, находятся в сильной зависимости от нефтегазовых доходов.

Одним из механизмов является хеджирование, или страхование, от резкого падения цены нефти. Правительство могло избежать произошедшего сильного шторма в экономике или как минимум снизить его отрицательный эффект, проводя планомерное страхование цены нефти от падения. С другой стороны, можно стимулировать нефтяные компании к подобному страхованию и создавать институциональные условия для повышения эффективности хеджирования, в частности путем постройки стратегического нефтяного хранилища по примеру тех, что существуют в США, Японии или Китае.

Приверженность хеджированию позволяет экономикам, страдающим таким же недугом нефтегазовой зависимости, относительно стойко переживать нестабильность на мировых энергетических рынках. Так, правительство Мексики ежегодно проводило страхование цены нефти на уровне 150 млн барр. Правительство США не реализовывало программы хеджирования, но, тем не менее, активно поощряло на уровне нефтяных компаний.

Как это работает?

Страховка, безусловно, стоит денег, и не малых, но это не пустые траты. Будь в арсенале правительства страхование от снижения цен нефти в 2014 году, государственные финансы не пришли бы в столь быстрое и сильное расстройство. К примеру, мексиканская казна, используя подобную практику, извлекла в 2014–2015 годах доход в размере $6 млрд. При этом расходы на страхование от падения цены нефти ежегодно колебались в диапазоне $600–800 млн.

Значительные расходы, как может представиться, но это заблуждение. Совокупные экономические выгоды, извлекаемые экономическими агентами, будь то частные домохозяйства, бизнес или государство, при детальном рассмотрении становятся очевидными. В первую очередь повышается стабильность и предсказуемость экономики как системы, как следствие это создает предпосылки для повышения кредитного рейтинга государства. Повышение кредитного рейтинга снижает стоимость долгового финансирования для государства в целом и его основных экономических субъектов.

Другое проявление выгоды состоит в том, что на уровне экономических субъектов прогнозирование получает дополнительный запас прочности. Уверенность в прогнозах трансформируется в более устойчивые модели финансового планирования, снижается воздействие внешних шоков и уязвимость экономики к потрясениям. Стабильность и предсказуемость планирования создает питательную почву для инвестиций, выраженных в том числе в национальной валюте, и, как следствие, снижается стоимость страхования от валютных рисков.

В совокупности указанные процессы могут увеличить инвестиционную привлекательность экономики, что позволит переломить в том числе тенденцию оттока капитала из России, развернув его в обратном направлении. Таким образом, обретаемые экономикой косвенные выгоды покроют с избытком прямые расходы на страховку.

Запас на черный день

Помимо финансовых инструментов, есть и другие способы сгладить скачки цен.

Несмотря на тягу к гигантизму, Советский Союз так и не построил самое большое хранилище нефти в мире. Хотя было с кем соревноваться, так как его основной идеологический противник, США, смог воплотить в жизнь проект строительства крупнейшего в мире нефтяного хранилища, емкость которого составляет 720 млн барр. нефти. Тогда партийные руководители не видели целесообразности в нем, но сейчас актуальность хранилища более чем очевидна.

Нефтяные хранилища становятся эффективным инструментом сглаживания ценовых колебаний на мировых нефтяных рынках и увеличения доходов от реализации нефти, используя срочный или отложенный рынок ее поставки. Нефтехранилища — это материальная основа современного финансового инжиниринга на рынке нефти. И нефтяные компании в США и Канаде активно используют их в своих стратегиях управления рисками в условиях ценовой нестабильности. В том числе этот аспект объясняет, почему североамериканские нефтяные компании показывают высочайший «боевой дух», чтобы выжить в условиях перепроизводства на рынке. Они активно прибегают к хранению нефти в десятках хранилищ, действующих в США.

Рынок нефти бывает двух типов. Первый, в котором наблюдается дефицит нефти, является рынком продавца, где нефтяные компании диктуют свои условия. Этот рынок мы могли наблюдать в условиях растущей мировой экономки с 2002 по 2008 год. И с 2010 по 2014 год, когда экономика оправлялась от потрясений мирового масштаба, вызванных, среди прочего, сдуванием пузырей на рынке ипотечного кредитования и нефти. В противовес ему существует рынок покупателя, или рынок, когда цена нефти находится под давлением вызванного переизбытком предложения над спросом, что сопровождается перенасыщенностью рынка товарной нефтью. В условиях кризисного рынка нефть стоит в среднем на 17% дороже с поставкой в будущем. Этот эффект, именуемый «контанго», является амортизирующим механизмом на рынке нефти.

Учитывая текущее контанго на годовых контрактах, цена нефти с поставкой в марте 2017 года составляет $40,5, что на $8 выше спотовой цены на нефть марки Brent. В годовом выражении при учете стоимости финансирования на уровне 4% годовых, а также учитывая расходы на страхование, доход от хранения мог бы составить до 15% годовых от стоимости нефти, находящейся на хранении.

К примеру, при хранении нефти в размере 5% от совокупной добычи в год российский федеральный бюджет пополнится на сумму $900 млн. При этом загрузка хранилища может значительно увеличиться в случае предоставления доступа частным компаниям к мощностям хранения. Это комплексный подход, направленный на долгосрочное развитие, так как он снижает нагрузку на отрасль, формируя альтернативные каналы создания стоимости и генерирования дополнительных доходов в бюджет государства и нефтяных компаний.

Источники финансирования создания хранилища (а это от $500 млн) могут быть изысканы из резервных фондов или Фонда национального благосостояния, так как, помимо компенсирующего источника доходов, нефтехранилище позволило бы решить вторую основную задачу — повышение ликвидности торгов нефтью российского производства, обусловленное наличием стратегических емкостей хранения. Также наличие хранения является базовым условием развития биржевой торговли российской нефтью.

Устойчивая конструкция

Гарантия стабильности современной нефтяной экономики — это сплав современных решений в добыче, транспортировке и хранении нефти в сочетании с высокотехнологичными решениями на финансовых рынках. Мы научились быть хорошими инженерами в нефтедобыче, но ни на шаг не сдвинулись от нулевой точки в области финансового инжиниринга. В некоторых областях добычи мы технологически отстали на шаг или два от мировых лидеров, и в этом отношении вектор на импортозамещение может позволить наверстать отставание, но разрыв в финансовой инженерии грозит нам остаться на задворках современного финансового мира.

Объективно значительные успехи России в области нефтедобычи являются фундаментом успеха, на котором может базироваться конструкция из финансовых инструментов, придавая устойчивость всей экономике, и несущими стенами этого строения могут стать хеджирование и возведение стратегического нефтехранилища. Эти меры позволят обеспечить поступательный рост в тучные времена и обеспечить сбалансированное поведение в условиях кризиса, сгладят негативные проявления кризиса в его самых острых формах.

Что будет с ценами на нефть?

Я оптимист в отношении цен на нефть, так как опираюсь, среди прочего, на эволюционный подход в развитии человечества. И нефтяная промышленность, как это ни покажется странным, находится в авангарде эволюционного движения. Она является лидером инвестиционного процесса, аккумулируя ежегодно бюджеты на капитальное строительство и научные разработки на уровне $250 млрд. Это суммы, которые в глобальных масштабах не в состоянии аккумулировать ни одна другая отрасль обособленно. Инвестиции создают материально-техническую базу в смежных отраслях мировой экономики, обеспечивая ускоренный прогресс в таких сферах, как робототехника, компьютерное моделирование, машиностроение, металлургия. К примеру, рост цены нефти в период с 2002 по 2008 год с $20 до $130 заставил автомобильных гигантов вступить в конкурентную борьбу за снижение потребления бензина. Это также привело к повышенным требованиям к прочности и легкости сплавов, из которых производятся современные автомобили. Аналогичная траектория движения была задана в авиастроении, и это был период повышенного спроса на технологические решения, снижающие потребление топлива на единицу расстояния. В конечном итоге плоды этих достижений мы оценим в будущем, отправляя ракеты в космос, мы будем бороться за каждый килограмм полезного груза.

Рост цены на нефть — это плата человечества за продвижение на своем пути по спирали эволюционного развития. Это одно из обстоятельств, в силу которого мне кажется крайне нереалистичным, что цена нефти долго задержится на текущем уровне. И мы, оплачивая каждый раз все более дорогой баррель нефти, неосознанно и опосредованно делаем взнос в последующее развитие новейших технологий.

Кроме того, цена на любой актив будет такой, какой она устраивает наибольшее количество лиц, вовлеченных в обмен. Мне представляется, что в долгосрочном периоде времени в масштабах мировой экономики от дешевой нефти будет гораздо больше потерь, нежели приобретений. И главная из них состоит в том, что мы потеряем очень эластичный мегапузырь, который, как ни одно другое современное экономическое явление, не имеет столько сопредельной и смежной инфраструктуры, включая тот самый рынок хеджирования, емкость которого насчитывает триллионы долларов США. Современные экономики нуждаются в таких мегапузырях, и полагаю, он еще не раз будет сдуваться и раздуваться, выступая центром концентрации и перелива мирового капитала.


Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.