Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
В Испании задержали немецкого писателя по запросу Турции 07:54, Политика Глава ХСС раскритиковал выдвижение Шредера в совет директоров «Роснефти» 07:27, Политика Член Левой партии ФРГ назвал санкции против России «абсурдными» 07:05, Политика Университет Дьюка убрал статую генерала Ли после протестных акций 06:42, Общество В Санкт-Петербурге задержали вероятного участника нападения на ЛГБТ-акцию 06:38, Общество В Орегоне при падении легкомоторного самолета погибли два человека 05:47, Общество В Израиле полицейские застрелили напавшего на них с ножом палестинца 04:49, Политика Американские пограничники нашли 60 мигрантов в рефрижераторе 04:28, Общество Иракская армия начала наступление на окруженных в Талль-Афаре боевиков ИГ 03:58, Политика В Ираке при столкновении с другим судном затонул корабль 03:21, Общество На дне Тихого океана нашли потопленный в 1945 году американский крейсер 03:10, Общество Король Марокко помиловал 400 осужденных за терроризм 03:02, Политика Трамп предрек США «излечение» после масштабных протестов 02:36, Политика В ДТП в Таиланде погибли помощник ректора и выпускник ВШЭ 02:17, Общество Женщина погибла после наезда автомобиля на тротуар в Петербурге 01:43, Общество В Бостоне после марша «За свободу слова» арестовали 27 человек 01:13, Политика Нетаньяху прилетит в Сочи для обсуждения с Путиным ситуации в Сирии 00:43, Политика Путин поручил выделить 150 млрд руб. на модернизацию БАМа и Транссиба 00:19, Общество О трудовых правах должны знать все: работа – это не только обязанности 00:11, Партнерский материал В Австрии два человека погибли на фестивале пива из-за урагана 19 авг, 23:45, Общество Марш против митинга «За свободу слова» в Бостоне 19 авг, 23:43, Фотогалерея  Вокзал в городе Ним эвакуировали из-за сообщений о вооруженном мужчине 19 авг, 23:16, Общество СМИ назвали собор Саграда-Фамилия целью террористов в Барселоне 19 авг, 22:59, Политика СКР завел дело о ранении семилетней девочки из травматического пистолета 19 авг, 22:50, Общество Погиб советник главы Минздрава Игорь Ланской 19 авг, 22:26, Общество Сель уничтожил часть виноградников «Массандры» 19 авг, 22:02, Общество Эрдоган обратился к главе МИД Германии со словами «знай свое место» 19 авг, 21:39, Политика Власти ХМАО заявили о «стабильной» обстановке после нападения в Сургуте 19 авг, 21:22, Общество
Аналитики назвали главную угрозу ценам на нефть и российским акциям
Финансы, 29 мар, 2016 16:06
0
Аналитики назвали главную угрозу ценам на нефть и российским акциям
Проблемы кредитования в Китае могут серьезно ударить по сырьевым рынкам и негативно отразиться на российском рынке акций, считают аналитики Sberbank CIB. Это может спровоцировать распродажи и ослабить рубль
Фото: AFP

Как полагают аналитики Sberbank CIB Андрей Кузнецов и Коул Эйксон, объем долга в китайской экономике уже приблизился к опасно высокому уровню и не может расти далее теми же темпами. «Последующее сокращение долговой нагрузки может привести к «жесткой посадке» экономики КНР. Мы полагаем, что возникший «пузырь» кредитования — единственный самый серьезный фактор риска для цен на сырье и для российского рынка акций», — отмечают они в своем обзоре. Сейчас расходы на обслуживание долга китайскими компаниями достигают 12% от ВВП, тогда как рост экономики составляет 6%.

Главная угроза для китайской экономики — рост просроченной задолженности, которая, по оценкам Sberbank CIB, достигла 8–10% от кредитного портфеля, при том что резервы на покрытие проблемной задолженности составляют всего 3%. С учетом того, что дефицит капитала в китайской банковской системе составляет 6–10% ВВП, аналитики считают высокой вероятность негативного сценария для экономики Китая. Это означает девальвацию юаня и снижение темпов экономического роста. «Ослабление курса национальной валюты — стандартный способ решения проблемы чрезмерно высокого долга. По нашим оценкам, юань может быть девальвирован на 20% (хотя фактический масштаб девальвации будет зависеть от сроков ее проведения)», — пишут Андрей Кузнецов и Коул Эйксон.

Падение цен на китайские товары (за счет дешевого юаня) спровоцирует волну дефляции в мировой экономике и вынудит развитые страны вводить протекционистские меры — для защиты собственных рынков и производителей, говорится в запи​​ске аналитиков.

Кузнецов и Коул считают, что сокращение долговой нагрузки в Китае ударит по сегменту рискованных активов и по большинству сырьевых рынков, а следовательно, и по России. Наиболее пострадавшим может оказаться горно-металлургический сектор, который больше всего зависит от макроэкономической динамики в Китае, предупреждают аналитики. «Бумаги таких компаний, как «Северсталь», НЛМК и ММК, вероятно, будут опережать рынок, пока «долговой пузырь» в Китае будет продолжать раздуваться, но, когда он лопнет, эти компании пострадают сильнее всего», — отмечается в обзоре. Кроме того, как указывают аналитики Sberbank CIB, от китайского финансирования зависят несколько компаний нефтегазового сектора: «Роснефть», НОВАТЭК и «Газпром».

Китай в феврале 2016 года импортировал рекордные объемы нефти, причем Россия оказалась третьей в списке стран-экспортеров, увеличив за год поставки нефти в Китай на 48%, до 1,03 млн барр. в день, сообщило Reuters со ссылкой на свежие таможенные данные. В мартовском докладе Международного энергетического агентства говорилось, что Китай заменил для России Германию в качестве основного импортера нефти.

Семь секретов китайского экономического чуда Еще 3 фото
Фотогалерея

На остальных сегментах российской экономики долговые проблемы в Китае могут отразиться косвенно, в основном из-за изменения курса рубля, считают в Sberbank CIB. «Оценить влияние экономики Китая на российскую валюту сложно, поскольку оно опосредованное, через цены на сырье», — говорит Андрей Кузнецов. Он уточнил, что эффект от «жесткой посадки» китайской экономики для рубля зависит от момента, в который это случится. «Чем дольше Китай будет удерживать свою валюту, тем более существенной будет итоговая коррекция», — говорит аналитик.

Главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин говорит, что у китайских финансовых властей есть инструменты, чтобы предотвратить схлопывание экономики.

По его словам, лопнувший долговой пузырь лишь ограниченно повлияет на нефтяные цены. «Цены на нефть могут упасть и оставаться на уровне $25–35 несколько лет», — прогнозирует он. В этом случае рубль, не исключает эксперт, может снова упасть к минимумам января 2016 года. В начале года из-за обвала Китайского фондового рынка стоимость барреля Brent падала до $28, курс доллара на торгах Московской биржи в середине января поднимался выше 80 руб. и на максимуме достигал 85 руб.