Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
УЕФА включил гол «Спартака» в число лучших в третьем туре Лиги чемпионов 12:02, Спорт Семьи погибших в авиакатастрофе над Синаем подали иск на 93 млрд руб. 11:53, Общество Мадрид пообещал запустить процедуру приостановки автономии Каталонии 11:48, Политика Как поколения Y и Z меняют рынок жилья России 11:36, Недвижимость Управление изменениями: на «Октябре» обсудят вопросы экономики будущего 11:33, Партнерский материал В результате атаки боевиков в Афганистане погибли 43 военных 11:28, Политика Студии и «евродвушки»: как меняются малогабаритные квартиры из-за спроса 11:15, Недвижимость Яровая предложила давать пожизненное за развращение малолетних 11:00, Политика В Киеве рассказали о решении взыскать $6,5 млрд с имущества «Газпрома» 10:56, Политика Медики рассказали о состоянии Кокшенова и Джигарханяна 10:55, Общество Кудрявцев опроверг информацию о намерении стать консультантом Собчак 10:51, Политика Жириновский назвал Собчак подставным кандидатом 10:49, Политика Голос из будущего: как работает построенный на блокчейне бизнес 10:42, Бизнес Экс-замгубернатора Мурманской области задержали по подозрению в растрате 10:04, Общество ВЦИОМ рассказал о негативном отношении большинства россиян к Собчак 09:58, Общество Приземлившийся на шоссе во Флориде самолет врезался в два автомобиля 09:56, Общество «С рождения — часть кремлевской элиты»: западные СМИ о выдвижении Собчак 09:28, Политика Канада первой в Северной Америке ввела запрет на ношение паранджи 09:16, Политика Facebook и Google помогали раскрутить антимусульманскую кампанию в США 09:13, Политика «Криптономика»: анонс свежего номера журнала РБК 09:05, Бизнес В Красноярске из-за пожара в колледже эвакуировали 450 человек 09:01, Общество Хирург районной больницы стал сенатором от Сахалина 08:21, Политика СМИ узнали о «вопросах» к замглавы МВД по делу о злоупотреблениях в НПО 08:15, Политика Митио Каку — РБК: «Бесполезные посреднические профессии отомрут» 08:01, Свое дело Депутаты Госдумы отправились во Францию изучать сокращение чиновников 08:00, Политика Суд Новосибирска признал экс-губернатора виновным в превышении полномочий 07:28, Политика В Думе предложат сажать телефонных террористов на десять лет 07:01, Политика На острове Пхукет утонул второй за неделю российский турист 06:55, Общество
Аналитики назвали главную угрозу ценам на нефть и российским акциям
Финансы, 29 мар, 2016 16:06
0
Аналитики назвали главную угрозу ценам на нефть и российским акциям
Проблемы кредитования в Китае могут серьезно ударить по сырьевым рынкам и негативно отразиться на российском рынке акций, считают аналитики Sberbank CIB. Это может спровоцировать распродажи и ослабить рубль
Фото: AFP

Как полагают аналитики Sberbank CIB Андрей Кузнецов и Коул Эйксон, объем долга в китайской экономике уже приблизился к опасно высокому уровню и не может расти далее теми же темпами. «Последующее сокращение долговой нагрузки может привести к «жесткой посадке» экономики КНР. Мы полагаем, что возникший «пузырь» кредитования — единственный самый серьезный фактор риска для цен на сырье и для российского рынка акций», — отмечают они в своем обзоре. Сейчас расходы на обслуживание долга китайскими компаниями достигают 12% от ВВП, тогда как рост экономики составляет 6%.

Главная угроза для китайской экономики — рост просроченной задолженности, которая, по оценкам Sberbank CIB, достигла 8–10% от кредитного портфеля, при том что резервы на покрытие проблемной задолженности составляют всего 3%. С учетом того, что дефицит капитала в китайской банковской системе составляет 6–10% ВВП, аналитики считают высокой вероятность негативного сценария для экономики Китая. Это означает девальвацию юаня и снижение темпов экономического роста. «Ослабление курса национальной валюты — стандартный способ решения проблемы чрезмерно высокого долга. По нашим оценкам, юань может быть девальвирован на 20% (хотя фактический масштаб девальвации будет зависеть от сроков ее проведения)», — пишут Андрей Кузнецов и Коул Эйксон.

Падение цен на китайские товары (за счет дешевого юаня) спровоцирует волну дефляции в мировой экономике и вынудит развитые страны вводить протекционистские меры — для защиты собственных рынков и производителей, говорится в запи​​ске аналитиков.

Кузнецов и Коул считают, что сокращение долговой нагрузки в Китае ударит по сегменту рискованных активов и по большинству сырьевых рынков, а следовательно, и по России. Наиболее пострадавшим может оказаться горно-металлургический сектор, который больше всего зависит от макроэкономической динамики в Китае, предупреждают аналитики. «Бумаги таких компаний, как «Северсталь», НЛМК и ММК, вероятно, будут опережать рынок, пока «долговой пузырь» в Китае будет продолжать раздуваться, но, когда он лопнет, эти компании пострадают сильнее всего», — отмечается в обзоре. Кроме того, как указывают аналитики Sberbank CIB, от китайского финансирования зависят несколько компаний нефтегазового сектора: «Роснефть», НОВАТЭК и «Газпром».

Китай в феврале 2016 года импортировал рекордные объемы нефти, причем Россия оказалась третьей в списке стран-экспортеров, увеличив за год поставки нефти в Китай на 48%, до 1,03 млн барр. в день, сообщило Reuters со ссылкой на свежие таможенные данные. В мартовском докладе Международного энергетического агентства говорилось, что Китай заменил для России Германию в качестве основного импортера нефти.

Семь секретов китайского экономического чуда Еще 3 фото
Фотогалерея

На остальных сегментах российской экономики долговые проблемы в Китае могут отразиться косвенно, в основном из-за изменения курса рубля, считают в Sberbank CIB. «Оценить влияние экономики Китая на российскую валюту сложно, поскольку оно опосредованное, через цены на сырье», — говорит Андрей Кузнецов. Он уточнил, что эффект от «жесткой посадки» китайской экономики для рубля зависит от момента, в который это случится. «Чем дольше Китай будет удерживать свою валюту, тем более существенной будет итоговая коррекция», — говорит аналитик.

Главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин говорит, что у китайских финансовых властей есть инструменты, чтобы предотвратить схлопывание экономики.

По его словам, лопнувший долговой пузырь лишь ограниченно повлияет на нефтяные цены. «Цены на нефть могут упасть и оставаться на уровне $25–35 несколько лет», — прогнозирует он. В этом случае рубль, не исключает эксперт, может снова упасть к минимумам января 2016 года. В начале года из-за обвала Китайского фондового рынка стоимость барреля Brent падала до $28, курс доллара на торгах Московской биржи в середине января поднимался выше 80 руб. и на максимуме достигал 85 руб.