Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 6:38 МСК
Рейс Сочи — Москва отложили на 10 часов из-за трещины в стекле самолета Общество, 04:52 СМИ назвали дату отмены запрета на службу трансгендеров в армии США Общество, 04:19 Минск сообщил о похоронах служившего в российских ВС уроженца Белоруссии Политика, 04:10 Brexit привел к росту продаж биткоинов Финансы, 03:23 Берлин призвал ЕС «не мстить» Британии после референдума Политика, 02:59 Число погибших из-за наводнения в Западной Вирджинии увеличилось до 20 Общество, 02:38 Эрдоган обвинил Евросоюз в «исламофобии» после Brexit Политика, 01:59 Спорная победа: как раскол в Евросоюзе повлияет на Россию Бизнес, 01:49 Регуляторы США заявили о стабильности финансовой системы после Brexit Финансы, 01:27 Встреча с инвестором: за что был задержан губернатор Никита Белых Политика, 00:57 В Сети появилось видео задержания Никиты Белых Политика, 00:55 WADA приостановило работу антидопинговой лаборатории в Рио-де-Жанейро Общество, 00:16 Обама обсудил Brexit с Кэмероном и Меркель Политика, 00:13 Суд отправил под домашний арест брата экс-мэра Владивостока Общество, Вчера, 23:06 «Мало не покажется»: что потеряют Британия и Европа от разрыва их союза Политика, Вчера, 22:58 Никита Белых заявил о своей невиновности Политика, Вчера, 22:54 Из-за наводнения в Западной Вирджинии погибли 14 человек Общество, Вчера, 22:15 Соперник Кличко по чемпионскому бою принес извинения болельщикам Единоборства, Вчера, 22:08 Жертва Brexit: как пришел к власти и почему ушел Дэвид Кэмерон Политика, Вчера, 21:44 Петиция об отставке детского омбудсмена Астахова собрала 13 тыс. подписей Общество, Вчера, 21:29 «Красный квадрат» подал иск к СТС из-за «Контрольной закупки» Технологии и медиа, Вчера, 21:28 В кировскую обладминистрацию пришли с обысками после задержания Белых Общество, Вчера, 21:10 Экс-депутат Пономарев получил вид на жительство на Украине Политика, Вчера, 20:49 Sanpower подтвердила намерение приобрести франшизу McDonald's в Китае Бизнес, Вчера, 20:38 Кудрин заявил о смене расстановки крупнейших экономик мира после Brexit Экономика, Вчера, 20:34 Падение фунта позволит импортерам снизить цену на виски Бизнес, Вчера, 20:10 Соглашения необязывающего характера: зачем Владимир Путин едет в Китай Экономика, Вчера, 20:08 Костин поблагодарил Грефа за данный акционерам совет вложиться в ВТБ Бизнес, Вчера, 20:04 Во Франкфурте открыли горячую линию для желающих покинуть Лондон банкиров Общество, Вчера, 19:42 Ресторатор Михаил Зельман: «Brexit — хороший пример настоящей демократии» Интервью, Вчера, 19:31 Максим Фадеев подал в суд на «Яндекс.Музыку» за размещение песен Линды Бизнес, Вчера, 19:28 Вице-премьер Турции объявил о начале развала Евросоюза Политика, Вчера, 19:25 СМИ сообщили об отключении Евроситибанка от платежной системы ЦБ Финансы, Вчера, 19:22 Совбез назвал основные угрозы для информационной безопасности России Политика, Вчера, 19:20 СК опубликовал фотографии задержания губернатора Белых Политика, Вчера, 18:55 Тинькофф Банк компенсирует клиентам снижение ставки по вкладам Финансы, Вчера, 18:53 Когда пройдет шок: во что вкладывать деньги после решения о Вrexit Деньги, Вчера, 18:49 Губернатора Белых задержали за взятку в €400 тыс. Общество, Вчера, 18:40 Глава ВТБ предрек гибель банка в случае его выхода в Крым Бизнес, Вчера, 18:36 Ходорковский предрек снятие санкций с России к концу года Политика, Вчера, 18:26 МВФ призвал ЕС и Великобританию плавно перейти к «новым отношениям» Экономика, Вчера, 18:25 СМИ назвали возможного покупателя бизнеса TNS в России Технологии и медиа, Вчера, 18:17 Председатель Еврокомиссии отказался назвать Brexit «началом конца» ЕС Политика, Вчера, 17:55 Турецкие турфирмы предложили отказаться от системы «все включено» Бизнес, Вчера, 17:47 В Германии подготовили план ассоциации Великобритании и ЕС Политика, Вчера, 17:34 Трамп пообещал разорвать связи с бизнесом в случае избрания президентом Бизнес, Вчера, 17:28 Биржи США упали на 3–4% после Brexit Финансы, Вчера, 17:15 Обама прокомментировал итоги референдума в Великобритании Политика, Вчера, 17:01 Charlie Hebdo опубликовал карикатуры на Brexit Общество, Вчера, 16:52 Спрос на фунты в российских банках вырос в несколько раз Финансы, Вчера, 16:49 Мужа певицы Жасмин арестовали в Молдавии по делу об отмывании денег Бизнес, Вчера, 16:45 Телепортируемся отсюда: сможет ли Россия лидировать в квантовой гонке? Евгений Глушков научный сотрудник лаборатории искусственных квантовых систем МФТИ Мнение, Вчера, 16:41 Ryanair устроила распродажу билетов для желающих «сбежать» от Brexit Бизнес, Вчера, 16:30 Минобороны заявило об угрозе для офицеров России в центре по Донбассу Политика, Вчера, 16:19 Путин призвал Запад «созреть» до конструктивного диалога по санкциям Политика, Вчера, 16:12 Путин заявил о неизбежных последствиях Brexit для Европы и России Политика, Вчера, 15:51 Sberbank CIB допустил пересмотр антироссийских санкций после Brexit Бизнес, Вчера, 15:18 Вице-канцлер Германии отменил встречу с Путиным из-за Brexit Политика, Вчера, 15:17 Захарова предрекла появление понятия «Whoexit?» Политика, Вчера, 15:15 Чичваркин назвал «весьма неплохим» будущее Великобритании после Brexit Бизнес, Вчера, 15:00 Захарченко назвал взрыв в Донецке покушением на ополченца Моторолу Общество, Вчера, 14:48 Китай призвал сохранять спокойствие после британского референдума Политика, Вчера, 14:46 Julius Baer предсказал три волны волатильности из-за Brexit Финансы, Вчера, 14:37 Кремль прокомментировал статьи о связи Пригожина со слежкой за оппозицией Политика, Вчера, 14:32 Найденная на перевале Дятлова туристка продолжила поход Общество, Вчера, 14:30 Западный бизнес заявил о начале «периода неопределенности» после Brexit Экономика, Вчера, 14:27 Шестой созыв Госдумы завершил работу Политика, Вчера, 14:26 Брату мэра Владивостока предъявили обвинение в подкупе Политика, Вчера, 14:16 Меркель прокомментировала референдум в Великобритании Политика, Вчера, 14:11 Олланд призвал к укреплению еврозоны после Brexit Политика, Вчера, 13:59 Тони Блэр предрек «колоссальные последствия» из-за выхода Британии из ЕС Политика, Вчера, 13:55 В Брюсселе призвали Британию «как можно скорее» начать выход из ЕС Политика, Вчера, 13:50 Курс евро на сегодня  вчера, 13:46 EUR ЦБ 72.6582 -0.2434 Курс доллара на сегодня  вчера, 13:46 USD ЦБ 65.5287 +1.2075 Территорию рядом с национальным парком «Завидово» попросили передать ФСО Политика, Вчера, 13:33 Ретейлеры предупредили о перебоях с продуктами из-за поправок Госдумы Бизнес, Вчера, 13:20 Госдума приняла закон о строительстве на территории заповедников Политика, Вчера, 13:08 Лавров ответил на заявление о снижении давления на Путина после Brexit Политика, Вчера, 13:01 Кремль не увидел сарказма в вопросе Астахова к выжившей в Карелии девочке Общество, Вчера, 12:55 ЦБ заявил об отсутствии прямых рисков для России от Brexit Финансы, Вчера, 12:53 Госдума приняла «антитеррористический пакет» Ирины Яровой Политика, Вчера, 12:49 Посольство США рассказало о встрече Суркова с Нуланд Политика, Вчера, 12:40 Кремль прокомментировал победу сторонников выхода Британии из ЕС Политика, Вчера, 12:33 В центре Донецка произошел взрыв Общество, Вчера, 12:31 В карельской «скорой» сочли баловством звонок попавшего в шторм школьника Общество, Вчера, 12:24 Трамп заявил о возврате британцами контроля над своей страной Политика, Вчера, 12:20 В больнице университета Анкары произошла стрельба Общество, Вчера, 12:18 Три года с пополнением: стоит ли сегодня открывать долгосрочные вклады Деньги, Вчера, 12:14 Букмекеры оценили шансы вероятных преемников Кэмерона Политика, Вчера, 12:10 Moody`s и Standard&Poor`s оценили последствия Brexit Финансы, Вчера, 12:08 В Госдуме назвали Brexit «личным провалом» Обамы Политика, Вчера, 12:04 Госдума одобрила поправку о снижении срока хранения данных операторами Технологии и медиа, Вчера, 12:02 Великобритания проголосовала за выход из ЕС. Фоторепортаж Фотогалерея, Вчера, 12:01 Минфин предупредил о риске ослабления рубля из-за Brexit Финансы, Вчера, 12:00 МИД Испании предложил взять Гибралтар под соуправление после Brexit Политика, Вчера, 11:59 Торг после Brexit: что делать Лондону и Брюсселю Антон Табах доцент ВШЭ Мнение, Вчера, 11:58 В Якутии под самолетом с пассажирами загорелось топливо Общество, Вчера, 11:57 Путин обсудил с ШОС перспективы присоединения к организации Ирана Политика, Вчера, 11:45 В свободном падении: как Brexit обрушил рынки и индексы по всеми миру Финансы, Вчера, 11:45 Российские банки подстраховались на случай выхода Британии из ЕС Финансы, Вчера, 11:26 Кудрин предсказал ослабление ЕС и Великобритании из-за Brexit Экономика, Вчера, 11:23 В Киеве предсказали постепенное снятие санкций ЕС с России после Brexit Политика, Вчера, 11:18 Инвесторы вложили во вкладывающиеся в Россию фонды $83 млн Финансы, Вчера, 11:14 Британские банки потеряли треть стоимости на новостях о Brexit Финансы, Вчера, 11:12 Глава МИД Британии заявил о снижении давления на Путина после Brexit Политика, Вчера, 11:06 Скорая помощь в Карелии проигнорировала вызов попавшего в шторм ребенка Общество, Вчера, 10:48 Макфол поздравил Путина с «гигантской победой» на референдуме в Британии Политика, Вчера, 10:40 Дэвид Кэмерон объявил о решении уйти в отставку Политика, Вчера, 10:30 Казахстан посоветовал грузоперевозчикам с Украины объезжать Россию Бизнес, Вчера, 10:29 Доллар взлетел на 2 руб. на новостях о Brexit Финансы, Вчера, 10:08 Код Яровой: чем грозит антитеррористический закон интернет-пользователям Технологии и медиа, Вчера, 10:06 Ле Пен предложила провести референдум о выходе Франции из ЕС Политика, Вчера, 10:05 «Все летит к чертям»: что говорят финансисты после голосования по Brexit Финансы, Вчера, 09:55 Минфин заявил об отсутствии рисков для России после Brexit Финансы, Вчера, 09:50 Японский Nikkei рухнул на 8% после победы сторонников Brexit Финансы, Вчера, 09:45 Глава МИД Британии заявил о намерении Кэмерона остаться на посту премьера Политика, Вчера, 09:36 Сторонники Brexit набрали 51,9% по итогам окончательного подсчета голосов Политика, Вчера, 09:33 Лидер евроскептиков допустил сохранение Британии в ЕС еще несколько лет Политика, Вчера, 09:28 «Черная пятница»: что ждет Европу и мир после британского голосования Политика, Вчера, 09:02 ЦБ отозвал лицензии у двух страховых организаций Бизнес, Вчера, 09:02 Аналитики предсказали падение европейских индексов на 6–7,5% из-за Brexit Экономика, Вчера, 08:48 Онлайн-трансляция Brexit: Биржи США открылись падением Онлайн, Вчера, 08:32 Жители Великобритании проголосовали за выход из Евросоюза Политика, Вчера, 08:07 Астахов прокомментировал свой вопрос к выжившей в Карелии девочке Политика, Вчера, 07:57 Азиатские индексы и валюты упали на новостях из Великобритании Финансы, Вчера, 07:36 Шотландия и Северная Ирландия проголосовали против Brexit Политика, Вчера, 07:28 Рубль упал к доллару после данных по Brexit Финансы, Вчера, 07:22 Курс евро к доллару упал на 3,5% на новостях о Brexit Финансы, Вчера, 07:20 Би-би-си предсказала победу сторонников Brexit Политика, Вчера, 07:15 Нефть обвалилась более чем на 6% на новостях о Brexit Экономика, Вчера, 06:47 Во Владивостоке задержали брата арестованного мэра Политика, Вчера, 06:37 Фунт упал до 30-летнего минимума к доллару Финансы, Вчера, 06:22 Сторонники Brexit обошли противников после подсчета в 50% округов Политика, Вчера, 05:49 Спасатели нашли пропавшую на перевале Дятлова туристку Общество, Вчера, 05:42 Фунт упал ниже $1,40 на новостях о лидерстве сторонников Brexit Экономика, Вчера, 05:31 Рынки Китая замерли в ожидании результатов референдума в Британии Экономика, Вчера, 05:14 Противники Brexit догнали оппонентов после результатов из крупных городов Политика, Вчера, 05:13 На станции в Забайкалье получили ранения проводник поезда и пассажир Общество, Вчера, 04:38 Падение фунта на новостях о референдуме достигло исторического рекорда Экономика, Вчера, 04:23 Сторонники Brexit вышли вперед на референдуме в Великобритании Политика, Вчера, 04:13 Адвокат Савченко рассказал о проверке своих слов на экстремизм Политика, Вчера, 03:48 Азиатские площадки растут на фоне подсчета голосов в Великобритании Экономика, Вчера, 03:29 «Диссернет» сообщил о лишении научной степени автора закона о забвении Политика, Вчера, 02:52 В результате перестрелки на курорте Кипра погибли четыре человека Общество, Вчера, 02:38 Фунт обвалился на первых результатах референдума с севера Англии Политика, Вчера, 02:24 Первые результаты показали небольшое преимущество противников Brexit Политика, Вчера, 02:13 Кэмерон поблагодарил проголосовавших за членство Великобритании в ЕС Политика, Вчера, 01:19 Чем запомнились депутаты Госдумы VI созыва Фотогалерея, Вчера, 00:40 У напавшего на кинотеатр в Германии нашли гранату и пояс смертника Общество, Вчера, 00:37 Курс фунта вырос на данных о поражении сторонников Brexit Экономика, Вчера, 00:23 Госдума номер шесть: чем депутаты занимались в свою последнюю сессию Политика, Вчера, 00:16 Последний опрос отдал победу противникам выхода Британии из ЕС Политика, Вчера, 00:07 $5 млрд на ипотеке: как Дэн Гилберт вышел с прибылью из двух кризисов Бизнес, Вчера, 00:03 Астахов спросил у выжившей на озере в Карелии девочки «как поплавали?» Общество, 23 июн, 23:57 «Черные ящики» лайнера EgyptAir отправят во Францию на восстановление Общество, 23 июн, 23:21 «Принтер» в отпуске: чем запомнится бизнесу финальная сессия Госдумы Экономика, 23 июн, 23:13 Аресты по делу «РусГидро»: Евгения Дода обвинили в крупном хищении Бизнес, 23 июн, 22:46 При взрыве около жандармерии в Турции погиб человек Общество, 23 июн, 21:59 МТС и «МегаФон» заявили о гипотетической возможности купить Tele2 Технологии и медиа, 23 июн, 21:45 Колумбия подписала с повстанцами соглашение о прекращении 50-летней войны Политика, 23 июн, 21:34 Дело «банды ГТА» передали в суд Общество, 23 июн, 21:33 В Татарстане вертолет совершил жесткую посадку Общество, 23 июн, 21:22 Суд отказался признать «Stairway to Heaven» Led Zeppelin плагиатом Общество, 23 июн, 21:16 Референдум о выходе Великобритании из ЕС. Фоторепортаж Фотогалерея, 23 июн, 21:03 Путин обязал новостные агрегаторы проверять достоверность информации Технологии и медиа, 23 июн, 20:49 Минобороны опровергло сообщения о гибели российских военных в Сирии Политика, 23 июн, 20:33 СМИ сообщили о строительстве российского разведцентра в Никарагуа Политика, 23 июн, 20:19 Половина активов главного банка Татарстана попала в зону риска Финансы, 23 июн, 20:07 Путин запретил продажу алкоголя в пластиковых бутылках более 1,5 литров Общество, 23 июн, 20:05 В Карелии задержали начальника еще одного детского лагеря Общество, 23 июн, 19:55 Пожар на патронном заводе в Ульяновске потушили Общество, 23 июн, 19:48 В Красноярском крае грузовик столкнулся с пассажирским поездом Общество, 23 июн, 19:43 Экономисты нашли связь между поведением россиян и близостью к Украине Экономика, 23 июн, 19:36 Полиция исключила исламистские мотивы при стрельбе в Германии Политика, 23 июн, 19:32 СМИ узнали о назначении креативным директором Dior дизайнера Valentino Бизнес, 23 июн, 19:27 «В мире не останется наличных»: каким бизнес видит будущее через 20 лет Фотогалерея, 23 июн, 19:21 Нарышкин заявил об избавлении Госдумы от штампа «бешеный принтер» Политика, 23 июн, 19:11 Нарышкин заявил о развеивании Госдумой мифа о «драчливости» парламента Политика, 23 июн, 19:07 АвтоВАЗ запланировал снижение продаж на 7% в 2016 году Бизнес, 23 июн, 19:06 Основатель группы «Рольф» отказался баллотироваться в Госдуму от эсэров Политика, 23 июн, 18:58 Наблюдательный совет ВЭБа одобрил продажу ADR «Газпрома» Бизнес, 23 июн, 18:51 Unilever откажется от сексистских мотивов в своей рекламе Технологии и медиа, 23 июн, 18:46 Михаил Гуцериев откроет сеть магазинов меховой одежды Бизнес, 23 июн, 18:37 Суд арестовал бывшего главу «РусГидро» по обвинению в крупном хищении Бизнес, 23 июн, 18:29 Банк Мусы Бажаева не исполнил обязательства РЕПО Финансы, 23 июн, 18:25 СМИ сообщили о пожаре на заводе по производству патронов в Ульяновске Общество, 23 июн, 18:23 Президент «Башнефти» стал ее акционером накануне приватизации Бизнес, 23 июн, 18:19 Суд открыл для зрителей заседание по УДО брата Навального Политика, 23 июн, 18:17 СК возбудил еще два уголовных дела после гибели детей на Сямозере Общество, 23 июн, 18:14 Полиция застрелила напавшего на кинотеатр в Германии мужчину Общество, 23 июн, 18:03 Суд отправил под домашний арест депутата заксобрания Петербурга Общество, 23 июн, 17:55 Азиатские страны обогнали Северную Америку по богатству миллионеров Финансы, 23 июн, 17:48 В России запретили создание эмбрионов для производства биоматериала Общество, 23 июн, 17:45 ВЭБ продлил «олимпийские» кредиты на 20 лет Финансы, 23 июн, 17:36 Вооруженный мужчина открыл огонь в кинотеатре на западе Германии Общество, 23 июн, 17:34 Закон Яровой: шесть ударов по интернет-отрасли Владимир Габриелян вице-президент и технический директор Mail.Ru Group Мнение, 23 июн, 17:26 МИД пообещал вернуть флаг и герб на посольство в Киеве после ремонта Политика, 23 июн, 17:26
16 мар, 22:19
Олег Макаров, Альберт Кошкаров
Слияние двух бирж: к чему приведет объединение Deutsche Boerse и LSE
Фото: Reuters/Pixstream
Deutsche Boerse и Лондонская фондовая биржа (LSE) договорились об объединении. В результате появится третья в мире по капитализации торгующихся компаний торговая площадка. РБК разбирался в подробностях сделки

Франкфуртская ​Deutsche Boerse и Лондонская фондовая биржа (LSE) в среду, 16 марта, объявили о том, что договорились об объединении. Слияние станет крупнейшей сделкой между биржевыми операторами с 2013 года, когда Intercontinental Exchange (ICE) приобрела управляющую Нью-Йоркской биржей NYSE Euronext. Это уже третья попытка франкфуртской и лондонской бирж объединиться — две предыдущие потерпели неудачу в 2000 и 2005 годах. Нынешняя сделка состоится, если предложение Deutsche Boerse не перебьют глобальные конкуренты — ICE и CME Group, управляющая Чикагской товарной биржей.

Что получится в результате слияния?

После объединения главной торговой площадки Великобритании с крупнейшей немецкой биржей появится новая площадка, которая, по оценке агентства Moody's, станет крупнейшей в Европе. LSE и Deutsche Boerse смогут поспорить по размерам и масштабу операций с американскими конкурентами, прежде всего CME Group и ICE, пишет агентство Reuters.

Объединенная биржевая группа станет первой в мире по выручке (совокупная выручка бирж в 2015 году составила €4,7 млрд, EBITDA — €2,2 млрд) и второй по капитализации. Сейчас совокупная биржевая стоимость LSE и Deutsche Boerse составляет свыше $30 млрд. Большая рыночная стоимость — $32,7 млрд — только у CME Group, владельца товарных бирж в Нью-Йорке и Чикаго.

Совокупная стоимость торгующихся на двух биржах компаний составляет почти $6,1 трлн. По этому показателю она займет третье место в мире, обогнав Токийскую и Шанхайскую биржи и подобравшись к NASDAQ, на которой торгуются бумаги компаний с совокупной капитализацией $7,5 трлн, пишет Bloomberg. Но до лидера далеко: NYSE Euronext торгует бумагами компаний, которые стоят в общей сложности почти $20 трлн.

По оценкам LSE и Deutsche Bоеrse, объединенная биржа займет второе место в мире по объему торговли деривативами с годовым оборотом 2,3 трлн контрактов после CME Group (3,5 трлн контрактов в 2015 году).

Руководитель трейдинга ИК «Атон» Ярослав Подсеваткин говорит, что объединенная биржа создаст компанию глобального масштаба с лидирующими позициями в акциях, деривативах, индексах и клиринге. На глобальных рынках с ней смогут конкурировать лишь несколько операторов в США и Азии. «В Европе эта биржа будет доминирующей», — уверен Подсеваткин.

Зачем биржам сливаться?

«Я бы не стал вести переговоры, если бы не был убежден в том, что это лучший вариант для группы Deutsche Boerse», — цитирует слова главы немецкой биржи Карстена Кенгетера газета Deutsche Welle. Свое решение пойти на слияние с LSE он объяснил обостряющейся конкуренцией на европейском и глобальном рынках финансовых услуг.

В последние годы расширить свое присутствие в Европе стремятся американские биржи. В 2012 году Intercontinental Exchange приобрела в Британии Международную нефтяную биржу (International Petroleum Exchange, IPE), в 2013 году — Лондонскую биржу финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE), а в 2015 году — трейдинговую платформу Trayport, специализирующуюся на сырьевых товарах. CME Group в 2014 году открыла в Лондоне биржу по торговле деривативами — CME Europe.

Еще один конкурент London Stock Exchange и Deutsche Boerse — созданная в 2005 году BATS. Она объединяет ряд торговых площадок в США (BZX Exchange, BYX Exchange, EDGA Exchange, EDGX Exchange) и Европе (Chi-X).

«Думаю, что цель объединения для всех очевидна — выстоять в конкурентной борьбе с американскими биржами и MTF [Multilateral Trading Facility — внебиржевые торговые площадки], которые несколько лет назад начали очень агрессивную экспансию в Европу», — говорит вице-президент «Открытие Капитал» Григорий Козин.

В совместной презентации LSE и Deutsche Boerse отмечается, что объединение даст биржам возможность сократить €450 млн издержек ежегодно.

Как изменится бизнес бирж?

Торговля акциями для обеих бирж — не основной бизнес. По подсчетам UBS, у LSE Group доля годовой выручки от торговли акциями составляет всего 17%, у Deutsche Boerse — 7%. Один из главных бизнесов для LSE — клиринг процентных свопов. Принадлежащая Лондонской бирже компания LCH.Clearnet производит расчет 95% торгуемых в мире процентных свопов с оборотом более $1 трлн. Основная выручка немецкой фондовой площадки также формируется от клиринга: в частности, от расчета фьючерсных контрактов. Deutsche Boerse владеет площадкой по торговле деривативами Eurex, где совершается более 2 млрд сделок с фьючерсами и опционами в год. На Eurex приходится около 45% выручки Deutsche Boerse.

Клиринговый бизнес играет центральную роль в сделке, признал Ксавье Роле. Он уточнил, что клиринговые палаты не будут физически объединены, центры обработки данных и управление компаниями будут раздельными.

Аналитики Citibank Джонс Оуэн и Тэм Хели считают, что объединенная площадка сможет претендовать на долю в 35% рынка клиринга в Европе. По данным совместного исследования LSE и Deutsche Boerse, после объединения клиринг и торговля деривативами останутся основной статьей доходов объединенной биржи, заняв в ней не менее 37%. Второй по значимости статьей доходов для бирж будет оказание информационных услуг (28%). На торговлю биржевыми инструментами (акциями, валютой, облигациями) придется в структуре доходов всего 14%.

Какие выгоды сулит сделка участникам рынка?

Приобретение LSE позволит покупателю, будь то Deutsche Boerse, Intercontinental Exchange или CME Group, помочь своим клиентам сэкономить значительные средства на сделках с производными финансовыми инструментами, отмечает Financial Times. «Единый клиринг позволит сэкономить средства брокерам. Если трейдер, например, имеет позицию в акциях и одновременно хеджирует свои риски, купив производный инструмент на другой торговой площадке, то в условиях единого клиринга эти две позиции могут взаимно учитываться. За счет этого биржа может потребовать от участника меньший размер обеспечения, чем если бы трейдер торговал на двух разных площадках», — говорит Григорий Козин. Кроме того, считает финансист, брокеры смогут сэкономить на клиринге; есть шанс, что на новую площадку откроется доступ другим клиринговым организациям, а это повысит конкуренцию между ними и увеличит число участников.

Что будет с листингом компаний, торгующихся на LSE и Deutsche Boerse?

«Для эмитентов, скорее всего, все останется без изменений. По плану, после объединения холдинговая компания объединенной биржи будет базироваться в Лондоне, но все текущие операции будут проходить так же, как и раньше — во Франкфурте и Лондоне», — говорит Ярослав Подсеваткин. Он отмечает, что регулирование и требования бирж к эмитентам в Европе в значительной мере также унифицированы.

По словам Козина, контроль за площадками осуществляется в рамках единого европейского регулирования, поэтому для эмитентов, скорее всего, не будет разницы, где получать листинг.

Почему провалились первые две попытки объединения?

Deutsche Boerse дважды делала предложение LSE — в 2000 и 2004 годах. Оба раза против сделки выступали акционеры LSE, у которых возникли вопросы к тому, как будет управляться объединенная структура. В 2005 году после второго несостоявшегося слияния своего поста лишился гендиректор Deutsche Boerse Вернер Зайферт. После этого немецкая биржа попыталась договориться о слиянии со второй по величине европейской фондовой биржей Euronext, но Deutsche Boerse в этих переговорах обошла Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

После этого Deutsche Boerse попыталась объединиться с NYSE Euronext, но Еврокомиссия заблокировала сделку, постановив, что объединенная компания подпадет под категорию «квазимонополий». Вероятность одобрения нынешней сделки выше: LSE и Deutsche Boerse во многих областях не являются конкурентами. LSE занимается главным образом индексами, клирингом и торговлей акциями, тогда как Deutsche Boerse получает большую часть прибыли от торговли фьючерсами.