Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
Во время турнира по борьбе в Краснодаре произошла массовая драка 13:59, Общество Урин заявил о беспокойстве за судьбу «Нуреева» из-за «правых» 13:54, Общество В Кремле рассказали о своем отношении к деятельности Facebook 13:53, Общество Венгрия посоветовала Порошенко забыть о «европейской Украине» 13:51, Политика Путин отправил в отставку губернатора Нижегородской области 13:43, Политика Российские военные возвели в Сирии мост для переброски техники 13:41, Политика В Кремле отказались комментировать ДТП с сотрудником полиции 13:39, Общество Актеров «Гоголь-центра» вызвали на допрос в Следственный комитет 13:28, Общество СМИ сообщили об обысках в администрации Алтайского края 13:23, Политика Опубликована карта размещения первых 210 домов по программе реновации 13:16, Общество «Автостат» заявил о рекордной доле автомобилей российской сборки на рынке 13:10, Бизнес Фонд реновации Москвы возглавил бывший глава ДСК-1 13:09, Общество Mercedes с номерами АМР сбил полицейского на Новом Арбате 13:09, Фотогалерея  Самый большой алмаз века продали за $53 млн 13:00, Бизнес СК возбудил дело после смерти в Петербурге девочки с ВИЧ 13:00, Общество Росавиация попросила UTair и Azur Air перевезти пассажиров «ВИМ-Авиа» 12:52, Бизнес Porsche представила новый гибридный универсал 12:49, Авто Путин поздравил Меркель с победой на выборах в бундестаг 12:48, Политика Ельцин-центр выплатил Минфину 2 млрд руб. долга 12:41, Общество В Москве эвакуировали несколько районных управ 12:39, Общество Банк «Зенит» опроверг планы по финансированию «ВИМ-Авиа» 12:35, Бизнес Роскомнадзор пригрозил Facebook блокировкой 12:34, Свое дело В Дагестане слухи об отставке главы назвали «феноменом Абдулатипова» 12:24, Политика На границе Грузии и России произошел взрыв 12:19, Общество Замглавы Минфина исключил легализацию расчетов в биткоинах 12:14, Финансы Уралвагонзавод назвал дату поставок «Терминаторов» для российской армии 12:06, Политика
Китай потратил рекордный объем резервов на поддержку рынка
Обвал рынков, 07 сен, 2015 15:59
0
Китай потратил рекордный объем резервов на поддержку рынка
Международные резервы Китая в августе сократились на рекордную величину — $94 млрд, раскрыл ЦБ страны. Китаю пришлось продавать госбумаги США и тратить вырученные доллары на поддержку юаня
Фото: REUTERS 2015

​​Международные резервы Китая в августе сократились на рекордную величину — $93,9 млрд, в результате объем резервов опустился до $3,56 трлн, самого низкого уровня с августа 2013 года, следует из опубликованных в понедельник данных Народного банка Китая. Само сокращение — четвертый месяц подряд — неожиданностью не стало, но экономисты, опрошенные Bloomberg, предполагали, что оно окажется чуть меньшим — порядка $70 млрд (консенсус-прогноз). В то же время самые пессимистичные прогнозы не оправдались, учитывая, что на рынке фигурировали цифры в $200 млрд.​​

В августе Китай продавал казначейские облигации США (treasuries, на них приходится около трети китайских резервов) и направлял полученные доллары на поддержку юаня, сообщал Bloomberg в конце прошлого месяца со ссылкой на неназванных обладателей такой информации. Сколько treasuries было продано, неизвестно. По данным Минфина США, Китай владел американскими госбумагами на $1,271 трлн (первое место в мире по этому показателю) на конец июня, но данные за август будут только в октябре. На то, что Китай в августе действительно продавал treasuries, косвенно указывает еженедельная статистика ФРС США по объему американских госбумаг, хранящихся на счетах Федерального резервного банка Нью-Йорка в интересах других государств. За три последние недели (с 12 августа по 2 сентября) показатель сократился на $27 млрд, какую-то часть этих денег мог вывести Китай.

11 августа китайский Центробанк неожиданно девальвировал юань почти на 2%, что стало крупнейшей разовой девальвацией с 1994 года. Это спровоцировало глобальные опасения, что дела в китайской экономике обстоят хуже, чем предполагалось ранее; последовал спад на китайских и мировых биржах. После девальвации валютные игроки продолжили оказывать на юань спекулятивное давление, и Народному банку пришлось продавать доллары и покупать юани.

Резервы не безграничны

Международные резервы Китая достигли пика в $3,99 трлн в июне 2014 года и с того времени сократились примерно на $430 млрд. Китайские резервы, на две трети размещенные в долларовых активах (согласно рыночному консенсусу, официальных данных нет), будут сокращаться в среднем на $40 млрд каждый месяц до конца 2015 года, показал опрос аналитиков и трейдеров, проведенный Bloomberg во второй половине августа. На первый взгляд текущий уровень резервов Китая — около $3,6 трлн — огромен и позволяет с запасом проводить валютные интервенции любого размера. Но с точки зрения модели МВФ, оценивающей достаточность валютных резервов (Assessing Reserve Adequacy), минимальный уровень резервов, необходимый для поддержания финансовой стабильности, для Китая составляет $2,6 трлн, подсчитали аналитики Citi в прошлом месяце. То есть Китай может себе позволить тратить на интервенции не более $1 трлн — при августовских темпах этот лимит может быть выбран менее чем за год.

Модель оценки достаточности международных резервов МВФ, предложенная в 2011 году и доработанная в 2013-м (.pdf), предполагает, что валютные резервы как минимум должны равняться сумме следующих компонентов: 30% краткосрочного долга страны, 5-10% экспортных доходов, 5-10% денежной массы M2 и 5-10% прочих (средне- и долгосрочных) обязательств перед нерезидентами. Резервы Китая на конец 2014 года (составляли $3,84 трлн) равнялись 149% от минимально необходимых, говорилось в августовском обзоре МВФ по китайской экономике, то есть предел, ниже которого Китаю нежелательно опускаться по методологии МВФ, составляет около $2,6 трлн. Как отмечает Citi Research в обзоре за 21 августа (есть у РБК), по меркам других развивающихся стран, с точки зрения рекомендаций МВФ, резервы Китая невелики: меньше только у ЮАР, Чехии и Турции. У России, для сравнения, резервы превышают 200% от минимально необходимых.

По оценкам Barclays Capital, Народный банк Китая мог потратить в августе $122 млрд на поддержку юаня, по сравнению лишь с $50 млрд в июле. Если ЦБ будет расходовать резервы с такой же скоростью ($86 млрд в месяц), к концу года потери могут составить $510 млрд, или 14% от уровня резервов на конец июня. Это слишком дорого, поэтому аналитики Barclays ожидают, что ЦБ Китая позволит юаню обесцениться еще на 7% до конца года.