Обвал рубля⁠, 06 июл 2016, 12:07

ВТБ24 предсказал ослабление рубля на 5–15%

Рубль может потерять 5–15% из-за дефицитного бюджета и снижения нефтяных цен, говорится в обзоре аналитика ВТБ24 Тимура Хайруллина. По его мнению, потенциал дальнейшего укрепления российской валюты уже исчерпан

Фото: Владислав Шатило / РБК

Ключевыми рисками для рубля являются бюджетная сбалансированность, особенно с учетом возможного переноса сроков приватизации «Роснефти» и «Башнефти», и снижение сальдо торгового баланса, считает Хайруллин. Он также отмечает, что рост бюджетных расходов в предвыборный период может стать триггером роста инфляционных ожиданий. Все эти факторы, как считают в ВТБ24, могут стать поводом для дальнейшего ослабления рубля на 5–15%. В результате курс доллара может вырасти до 73–74 руб., а евро — укрепиться до 82 руб.

В среду, 6 июля, на торгах Московской биржи доллар вырос на 32 коп., до 64,64 руб., евро подорожал на 22 коп., до 71,45 руб. Стоимость барреля Brent в среду утром опускалась ниже $48. По итогам торгов 5 июля российская валюта подешевела на 1,0%, до 64,50 руб. По оценке Sberbank CIB, сегодня по итогам торгов доллар может вырасти до 65 руб.

«Негативная динамика доходов населения и слабая инвестиционная активность создают ограничения по спросу в экономике России, к которым может добавиться лимитирование бюджетных расходов», — пишет аналитик в своем обзоре. Однако, не исключает Тимур Хайруллин, на горизонте нескольких месяцев возможен переход к восстановительному росту.

О масштабах бюджетных проблем вчера сообщило агентство Reuters, по данным которого на покрытие дефицита федерального бюджета в 2017 году будут потрачены все накопления Резервного фонда и почти 800 млрд руб. из Фонда национального благосостояния. Всего за ближайшие три года из накопленных в ФНБ средств планируется потратить на покрытие бюджетного дефицита 1,75 трлн руб., сообщило агентство со ссылкой на документ Минфина.

Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова отмечает, что снижение государственных сбережений будет сочетаться с ростом заимствований, возможно на внутреннем рынке, даже в том случае, если Минфин будет готов разместить больше еврооблигаций. «Конфигурация проекта бюджета предполагает, что правительству, во-первых, необходимо найти способ стимулировать экономический рост или, во-вторых, увеличить налоговую нагрузку. Мы подтверждаем свое мнение о том, что доходная часть бюджета — основная проблема, требующая рассмотрения», — считает она.

Ранее глава банковской группы ВТБ, в которую также входит ВТБ24, Андрей Костин прогнозировал, что доллар к концу года будет стоить 71 руб. «Наши аналитики прогнозируют к концу года курс 71 рубль за доллар», — сказал он, выступая в апреле на съезде Ассоциации российских банков, отметив, что сейчас спрос на валюту серьезно сократился, поскольку клиенты опасаются девальвации рубля. Но в случае, если рубль покажет стабильность, спрос снова может вырасти, сказал Костин.

В июне аналитик Альфа-банка Алан Казиев отмечал, что период стабильности курса рубля заканчивается и не исключил подорожания доллара до 74,9 руб. Его волатильность будет «носить взрывной характер», поскольку за это время спекулянты накопили большое число позиций как в одну, так и в другую сторону, считает он. «С учетом того, где сейчас находится кривая волатильности на рубль, плюс текущее направление carry trade мы ожидаем роста курса доллара», — сказал Алан Казиев РБК. Когда это произойдет, он не уточнил.

В случае отката Brent примерно до $45 курс доллара имеет все шансы вернуться в район 67–71 руб, написали в сегодняшнем обзоре аналитики «ВТБ Капитал» Максим Коровин и Татьяна Чернявская.