Перейти к основному контенту
Экономика ,  
0 

«Роснефть» расплатится по долгам без господдержки в 1,5 трлн рублей

Компания накопила на счетах и депозитах $20 млрд и зарабатывает на процентах
Президент государственной нефтяной компании "Роснефть" Игорь Сечин
Президент государственной нефтяной компании "Роснефть" Игорь Сечин (Фото: ИТАР-ТАСС)

«Роснефть», которая запросила у правительства беспрецедентную финансовую помощь в размере 1,5 трлн руб. из средств ФНБ, к середине этого года аккумулировала на своих счетах более $20 млрд (684 млрд руб.). Более половины этой суммы компания держит на долларовых депозитах и зарабатывает на процентах. Правительству предстоит сделать нелегкий выбор — давать или не давать деньги «Роснефти».

На прошлой неделе стало известно, что президент «Роснефти» Игорь Сечинобратился за финансовой помощью в правительство. Как сообщили «Ведомости», он предложил пять способов поддержки компании, самый дорогой из которых — выкуп за счет фонда национального благосостояния (ФНБ) новых облигаций «Роснефти» на 1,5 трлн руб. 14 августа вице-премьер Аркадий Дворкович заявил, что в правительстве получили эти предложения и выработают позицию в течение двух недель. РБК решил проанализировать, насколько сейчас для «Роснефти» критична господдержка.

Долги

Получив статус крупнейшей в мире публичной нефтяной компании, «Роснефть» заодно стала одним из крупнейших в России должников. Согласно отчетности компании за второй квартал 2014 года по МСФО, на конец первого полугодия ее общий долг равнялся 2,179 трлн руб. Пиковыми для компании станут ближайшие полтора года: до конца нынешнего года «Роснефть» должна вернуть кредиторам 440 млрд руб., в 2015 году — еще 626 млрд руб. В первом полугодии 2014 года компания выплатила российским и зарубежным кредиторам 350 млрд руб.

Кредиты «Роснефти» достаточно дешевы: в первом полугодии на выплату процентов компания потратила всего 26 млрд руб. Для примера, ставка по двум кредитам Mizuho Corporate Bank, в общей сложности на $14 млрд, которые «Роснефти» предстоит погасить в конце 2014 — начале 2015 года, составляет LIBOR 1m+1,9–2%. Едва ли не самым дорогим валютным кредитом является заем, предоставленный китайским China Development Bank — на $15 млрд, по нему ставка составляет LIBOR 6m+3,25%.

«Денежная подушка»

Несмотря на предстоящие многомиллиардные выплаты, финансовое положение «Роснефти» вовсе не выглядит угрожающим. Как следует из отчетности «Роснефти», ее денежные средства и их эквиваленты на конец полугодия составили 142 млрд руб., что почти вдвое меньше, чем на начало года (275 млрд руб.). Зато у компании за первое полугодие более чем втрое вырос объем депозитов — со 131 млрд до 437 млрд руб. Большая часть этой суммы (эквивалент 375 млрд руб.) находится на долларовых счетах. По ним компания получает процентный доход (ставки варьируются от 0,45 до 4% годовых).

В общей же сложности ликвидные финансовые активы «Роснефти» за первые шесть месяцев 2014 года увеличились с 232 млрд до 542 млрд руб. Помимо депозитов компания размещает деньги в акции, государственные и корпоративные облигации и т.д.

В общей сложности финансовый резерв компании на середину года равнялся 684 млрд руб. Верность этих подсчетов подтвердил старший аналитик «Уралсиб Кэпитал» Алексей Кокин. Эта сумма покрывает две трети потребностей компании в рефинансировании на ближайшие полтора года. Разрыв между текущими ликвидными активами и долгами «Роснефти» может быть покрыт за счет собственных средств, которые будут сгенерированы за этот период, отмечает Кокин.

Китайский аванс

Главный источник пополнения финансовых резервов — предоплата за будущие поставки нефти. В прошлом году компанияподписала соглашение с китайской CNPC на поставку 365 млн т нефти в течение 25 лет (в дополнение к 300 млн т, которые были законтрактованы в 2009 году). По этому контракту компания может получить в качестве предоплаты в общей сложности $70 млрд. Компания активно пользуется этой возможностью. Согласно отчетности, в первом полугодии она получила 431 млрд руб. предоплаты (в отчете не уточняется, предоставила ли эти средства CNPC в одиночку или вместе с другими контрагентами). Судя по всему, это недорогие для «Роснефти» деньги: к середине 2014 года ее задолженность по полученной предоплате составляла 866 млрд руб. За пользование этой суммой нефтяная компания выплачивает 6 млрд руб. за квартал, что примерно соответствует ставке 2,8% годовых. Это ниже максимальной ставки, по которой «Роснефть» размещает свои долларовые депозиты.

CNPC не единственный контрагент, который платит вперед. Подобные договоренности есть и с британской BP. В июле 2014 года «Роснефть» получила от своего партнера в качестве предоплаты за нефть $1,9 млрд (66 млрд руб.). А если «Роснефти» удастся договориться о предоплате и с китайской Sinopec, то в ближайшие два года у компании не будет проблем с финансированием инвестпрограммы, погашением долгов и выплатой дивидендов, считает аналитик UBS Максим Мошков. Осенью 2013 года компании подписали меморандум о заключении экспортного контракта (поставки до 100 млн т нефти в течение десяти лет), но контракт до сих пор не подписан.

Деньги ФНБ для «Роснефти»

По поводу предложения Сечина выделить 1,5 трлн руб. из ФНБ источник в финансово-экономическом блоке правительства говорит, что все заявки на получение средств из фонда должны рассматриваться «в проектной логике» (с финансово-экономическим обоснованием, учитывая обеспечение возвратности средств, наличие других инвесторов и т.д).

Сейчас на рассмотрении в Минэкономразвития находится «порядка двух-трех десятков» проектов в различной стадии проработки, претендующих на средства ФНБ. «Перечень проектов не закрыт. Минэкономики вполне может рассматривать и эту заявку и представить правительству заключения на этот счет — высказать, насколько это [выделение средств из ФНБ] целесообразно или нецелесообразно», — говорит источник. Пока министерство непосредственно в такой логике над заявкой Сечина не работает. «Но я допускаю, что в принципе этот проект также будет предложен», — говорит источник.

Другой собеседник РБК в правительстве сказал, что какая-либо конкретика по поводу просьбы Сечина появится у финансово-экономического блока правительства не раньше следующей недели, поскольку решения такого уровня должны приниматься с участием министров, а оба они, министр экономики Алексей Улюкаев и финансов — Антон Силуанов, в настоящее время находятся в отпуске. Официальный представитель Минэкономразвития сказал, что заявка «Роснефти» сейчас не обсуждается, а представитель Минэнерго, наоборот, заявил, что она изучается, позиция министерства может быть сформирована к концу недели.

У «Роснефти» возникла не столько потребность, сколько желание оптимизировать свой долговой портфель, считает Алексей Кокин из «Уралсиб Кэпитал». Видя, что государство благосклонно к компаниям, которые считаются жертвами санкций, «Роснефть» решила напомнить, что она тоже пострадала (санкции США запрещают предоставлять компании кредиты на срок более 90 дней), и встала в очередь за льготами и привилегиями. Он уверен, что помощь на всю сумму 1,5 трлн руб. компания не получит. «Но всегда нужно просить больше, чтобы что-нибудь получить», — замечает эксперт.

Представитель Дворковича не стала комментировать финансовое положение «Роснефти». Представители «Роснефти» и Минфина отказались от комментариев.

Кто первым поздравил Путина с победой на выборах. Список лидеров стран

В каких регионах больше всего жителей платят «налог на богатых». Инфографика

ЦБ проведет заседание 22 марта. Что будет с ключевой ставкой

На Масленицу сожгли 22-метровую скульптуру «Черная гора». Видео

Нефть марки Brent дорожает четыре месяцы подряд. Почему так происходит

У российских дилеров появились кроссоверы новой марки Denza. Фото и цены

В Хамовниках нашли 400 артефактов XVIII–XIX веков. Фото

Издательство АСТ выпустит роман Драйзера, который никогда не выходил на русском

Как голосовали на выборах в посольствах и консульствах за границей. Видео

НАТО начало строить крупнейшую военную базу в Европе

Организацию католиков из «Кода да Винчи» обвинили в «современном рабстве»

Здание британского парламента оказалось под угрозой из-за полчищ крыс и «атмосферы разложения»

Акции «Тинькофф» упали на 6% после «переезда» с Кипра. Что будет дальше?

«Газпром» — главная интрига дивидендного сезона. Чего ждать инвесторам?

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Нефть"
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 19 марта
EUR ЦБ: 100,24 (+0,27)
Инвестиции, 18 мар, 17:03
Курс доллара на 19 марта
USD ЦБ: 91,98 (+0,11)
Инвестиции, 18 мар, 17:03
Бах заявил о растущей агрессии к МОК со стороны российского правительства Спорт, 13:49
Прокуратура Нидерландов ответила на вопрос об экстрадиции Промеса из ОАЭ Спорт, 13:46
Как побыстрее вселиться в новую квартиру и получить кэшбэк 7% РБК и ПИК, 13:45
При обстреле Лисичанска пострадали шесть квартир в девятиэтажке Политика, 13:43
Минобороны заявило о взятии под контроль Орловки в ДНР Политика, 13:43
Минобороны сообщило об авиаударе по диверсантам близ границ Политика, 13:32
В Москве новостройки на котловане оказались на 16% дешевле готовых Недвижимость, 13:31
Второе дыхание: как правильно завершить карьеру
Подготовьтесь к переменам и выберите, что делать дальше, с новым интенсивом РБК Pro
Купить интенсив
Бах не исключил повторения скандала с саблисткой Харлан на Олимпиаде Спорт, 13:31
Блогер Лерчек подала на развод Общество, 13:31
Умер тренер клуба КХЛ и бойфренд Соболенко. Чем запомнился Кольцов Спорт, 13:30
Суд вынес приговор бывшей переводчице посольства Швейцарии Общество, 13:29
Песков ответил на вопрос о первой поездке Путина за рубеж после выборов Политика, 13:24
Как повысить инвестиционную ценность компании Pro, 13:18
Минфин задумал снять одно из ограничений для работы мигрантов по патентам Общество, 13:08