Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 15:14 МСК
СМИ узнали об отсутствии запроса к Москве задержать «убийц» Ким Чен Нама Политика, 15:09 Путин назвал условия закрытия российской базы в Киргизии Политика, 15:04 После отравления в доме престарелых под Калининградом умерли пять человек Общество, 15:00 Лучшие предложения рынка наличной валюты  15:00   USD НАЛ. Покупка 58,05 Продажа 58,15 EUR НАЛ. 61,40 61,65 Онлайн-кинотеатр Netflix приобрел несколько российских сериалов Бизнес, 14:46 Деньги на космос: кто и за сколько становился космическим туристом Фотогалерея, 14:43 Противники передачи Исаакия РПЦ подали заявку на проведение референдума Общество, 14:42 Российский Uber оштрафовали за введение клиентов в заблуждение Бизнес, 14:33 Майдан или выборы: как Украина встретила годовщину революции Алексей Макаркин первый вице-президент Центра политических технологий Мнение, 14:32 Россия в 2016 году стала лидером по числу мобильных банковских троянов Технологии и медиа, 14:29 Начальник клуба объяснил 11 автоголов в матче по хоккею с мячом Общество, 14:28 Тренеров дисквалифицировали на 2,5 года за матч с 20 автоголами Спорт, 14:20 «Нафтогаз» заявил о рекордном падении давления в газопроводах Экономика, 14:14 На Украине задумались о покупке подержанных военных кораблей на Западе Политика, 14:13 Выручка «Рольфа» в 2016 году выросла на 30% Бизнес, 14:07 Верховный суд поспорил с Минюстом о сокращении числа арестованных Общество, 14:02 ВС отправил на пересмотр приговор осужденной за репост воспитательнице Общество, 13:51 Фонд Рината Ахметова сообщил о захвате стадиона «Донбасс Арена» в Донецке Политика, 13:37 МИД заявил о запуске подготовки встречи Путина и Трампа Политика, 13:36 Васильева рассказала об обязательном ЕГЭ по истории после 2020 года Общество, 13:29 Кудрин отказался считать приватизацию «Роснефти» прозрачной Бизнес, 13:28 В ГИБДД начали проверку видео дрифтующих возле МГУ автомобилей BMW M5 Общество, 13:22 Для армии разработали зашитый в ракету РСЗО «Смерч» беспилотник Технологии и медиа, 13:21 Новак назвал условием компромисса с Минском полное погашение долга за газ Экономика, 13:08 Умер хоккеист Владимир Петров Фотогалерея, 13:01 Хоккеиста Владимира Петрова похоронят 2 марта Общество, 12:57 МИД заявил об изъятии собственности дипломатов в США администрацией Обамы Политика, 12:55 МИД обвинил конгресс США в организации «экономической блокады» России Политика, 12:49
«Роснефть» расплатится по долгам без господдержки в 1,5 трлн рублей
19 авг 2014, 08:00
Тимофей Дзядко, Андрей Лемешко, Яна Милюкова
«Роснефть» расплатится по долгам без господдержки в 1,5 трлн рублей
Президент государственной нефтяной компании "Роснефть" Игорь Сечин Фото: ИТАР-ТАСС
Компания накопила на счетах и депозитах $20 млрд и зарабатывает на процентах

«Роснефть», которая запросила у правительства беспрецедентную финансовую помощь в размере 1,5 трлн руб. из средств ФНБ, к середине этого года аккумулировала на своих счетах более $20 млрд (684 млрд руб.). Более половины этой суммы компания держит на долларовых депозитах и зарабатывает на процентах. Правительству предстоит сделать нелегкий выбор — давать или не давать деньги «Роснефти».

На прошлой неделе стало известно, что президент «Роснефти» Игорь Сечинобратился за финансовой помощью в правительство. Как сообщили «Ведомости», он предложил пять способов поддержки компании, самый дорогой из которых — выкуп за счет фонда национального благосостояния (ФНБ) новых облигаций «Роснефти» на 1,5 трлн руб. 14 августа вице-премьер Аркадий Дворкович заявил, что в правительстве получили эти предложения и выработают позицию в течение двух недель. РБК решил проанализировать, насколько сейчас для «Роснефти» критична господдержка.

Долги

Получив статус крупнейшей в мире публичной нефтяной компании, «Роснефть» заодно стала одним из крупнейших в России должников. Согласно отчетности компании за второй квартал 2014 года по МСФО, на конец первого полугодия ее общий долг равнялся 2,179 трлн руб. Пиковыми для компании станут ближайшие полтора года: до конца нынешнего года «Роснефть» должна вернуть кредиторам 440 млрд руб., в 2015 году — еще 626 млрд руб. В первом полугодии 2014 года компания выплатила российским и зарубежным кредиторам 350 млрд руб.

Кредиты «Роснефти» достаточно дешевы: в первом полугодии на выплату процентов компания потратила всего 26 млрд руб. Для примера, ставка по двум кредитам Mizuho Corporate Bank, в общей сложности на $14 млрд, которые «Роснефти» предстоит погасить в конце 2014 — начале 2015 года, составляет LIBOR 1m+1,9–2%. Едва ли не самым дорогим валютным кредитом является заем, предоставленный китайским China Development Bank — на $15 млрд, по нему ставка составляет LIBOR 6m+3,25%.

«Денежная подушка»

Несмотря на предстоящие многомиллиардные выплаты, финансовое положение «Роснефти» вовсе не выглядит угрожающим. Как следует из отчетности «Роснефти», ее денежные средства и их эквиваленты на конец полугодия составили 142 млрд руб., что почти вдвое меньше, чем на начало года (275 млрд руб.). Зато у компании за первое полугодие более чем втрое вырос объем депозитов — со 131 млрд до 437 млрд руб. Большая часть этой суммы (эквивалент 375 млрд руб.) находится на долларовых счетах. По ним компания получает процентный доход (ставки варьируются от 0,45 до 4% годовых).

В общей же сложности ликвидные финансовые активы «Роснефти» за первые шесть месяцев 2014 года увеличились с 232 млрд до 542 млрд руб. Помимо депозитов компания размещает деньги в акции, государственные и корпоративные облигации и т.д.

В общей сложности финансовый резерв компании на середину года равнялся 684 млрд руб. Верность этих подсчетов подтвердил старший аналитик «Уралсиб Кэпитал» Алексей Кокин. Эта сумма покрывает две трети потребностей компании в рефинансировании на ближайшие полтора года. Разрыв между текущими ликвидными активами и долгами «Роснефти» может быть покрыт за счет собственных средств, которые будут сгенерированы за этот период, отмечает Кокин.

Китайский аванс

Главный источник пополнения финансовых резервов — предоплата за будущие поставки нефти. В прошлом году компанияподписала соглашение с китайской CNPC на поставку 365 млн т нефти в течение 25 лет (в дополнение к 300 млн т, которые были законтрактованы в 2009 году). По этому контракту компания может получить в качестве предоплаты в общей сложности $70 млрд. Компания активно пользуется этой возможностью. Согласно отчетности, в первом полугодии она получила 431 млрд руб. предоплаты (в отчете не уточняется, предоставила ли эти средства CNPC в одиночку или вместе с другими контрагентами). Судя по всему, это недорогие для «Роснефти» деньги: к середине 2014 года ее задолженность по полученной предоплате составляла 866 млрд руб. За пользование этой суммой нефтяная компания выплачивает 6 млрд руб. за квартал, что примерно соответствует ставке 2,8% годовых. Это ниже максимальной ставки, по которой «Роснефть» размещает свои долларовые депозиты.

CNPC не единственный контрагент, который платит вперед. Подобные договоренности есть и с британской BP. В июле 2014 года «Роснефть» получила от своего партнера в качестве предоплаты за нефть $1,9 млрд (66 млрд руб.). А если «Роснефти» удастся договориться о предоплате и с китайской Sinopec, то в ближайшие два года у компании не будет проблем с финансированием инвестпрограммы, погашением долгов и выплатой дивидендов, считает аналитик UBS Максим Мошков. Осенью 2013 года компании подписали меморандум о заключении экспортного контракта (поставки до 100 млн т нефти в течение десяти лет), но контракт до сих пор не подписан.

Деньги ФНБ для «Роснефти»

По поводу предложения Сечина выделить 1,5 трлн руб. из ФНБ источник в финансово-экономическом блоке правительства говорит, что все заявки на получение средств из фонда должны рассматриваться «в проектной логике» (с финансово-экономическим обоснованием, учитывая обеспечение возвратности средств, наличие других инвесторов и т.д).

Сейчас на рассмотрении в Минэкономразвития находится «порядка двух-трех десятков» проектов в различной стадии проработки, претендующих на средства ФНБ. «Перечень проектов не закрыт. Минэкономики вполне может рассматривать и эту заявку и представить правительству заключения на этот счет — высказать, насколько это [выделение средств из ФНБ] целесообразно или нецелесообразно», — говорит источник. Пока министерство непосредственно в такой логике над заявкой Сечина не работает. «Но я допускаю, что в принципе этот проект также будет предложен», — говорит источник.

Другой собеседник РБК в правительстве сказал, что какая-либо конкретика по поводу просьбы Сечина появится у финансово-экономического блока правительства не раньше следующей недели, поскольку решения такого уровня должны приниматься с участием министров, а оба они, министр экономики Алексей Улюкаев и финансов — Антон Силуанов, в настоящее время находятся в отпуске. Официальный представитель Минэкономразвития сказал, что заявка «Роснефти» сейчас не обсуждается, а представитель Минэнерго, наоборот, заявил, что она изучается, позиция министерства может быть сформирована к концу недели.

У «Роснефти» возникла не столько потребность, сколько желание оптимизировать свой долговой портфель, считает Алексей Кокин из «Уралсиб Кэпитал». Видя, что государство благосклонно к компаниям, которые считаются жертвами санкций, «Роснефть» решила напомнить, что она тоже пострадала (санкции США запрещают предоставлять компании кредиты на срок более 90 дней), и встала в очередь за льготами и привилегиями. Он уверен, что помощь на всю сумму 1,5 трлн руб. компания не получит. «Но всегда нужно просить больше, чтобы что-нибудь получить», — замечает эксперт.

Представитель Дворковича не стала комментировать финансовое положение «Роснефти». Представители «Роснефти» и Минфина отказались от комментариев.