Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 6:52 МСК
Минфин предложил заморозить расходы бюджета на три ближайших года Экономика, 05:46 Очевидцы рассказали подробности теракта в аэропорту Стамбула Политика, 04:58 Аэропорт в Стамбуле возобновил работу после терактов Общество, 04:44 Меркель не увидела препятствий к продлению санкций против России Политика, 04:26 Кэмерон исключил сохранение Великобритании в ЕС после референдума Политика, 03:38 Власти Турции заявили о возможной гибели иностранцев в аэропорту Стамбула Политика, 03:26 Премьер-министр Турции сообщил о 36 погибших в аэропорту Стамбула Политика, 03:03 СМИ сообщили о пострадавшем при взрывах в аэропорту Стамбула россиянине Общество, 03:00 Власти Турции сообщили о 31 погибшем в аэропорту Стамбула Политика, 02:38 Террорист из аэропорта Стамбула попал на видео Общество, 02:18 При взрыве дома в Канаде погиб человек Общество, 02:08 Число погибших в аэропорту Стамбула возросло до 32 Политика, 01:51 Эрдоган осудил теракты в аэропорту Стамбула Политика, 01:36 Reuters сообщил о пострадавших при теракте в Стамбуле иностранцах Политика, 01:28 В полиции заявили о причастности ИГИЛ к теракту в Стамбуле Политика, 01:11 Жертвами теракта в Стамбуле стали 28 человек Политика, 00:18 Совладелица группы МБГ — РБК: «Мы хотели сделать винный Starbucks» Интервью, 00:13 Аэропорт Стамбула закрылся после взрывов Общество, 00:12 Партийная щедрость: с кем «Единая Россия» поделилась властью в округах Политика, 00:07 В Сети появилось видео взрыва в аэропорту Стамбула Политика, 00:06 Число пострадавших при взрывах в аэропорту Стамбула выросло до 60 человек Общество, Вчера, 23:59 Теракт в аэропорту Стамбула. Фоторепортаж Фотогалерея, Вчера, 23:52 Убежище от Brexit: как Россия стала «тихой гаванью» для инвесторов Финансы, Вчера, 23:46 ЦБ ужесточит контроль за валютными операциями граждан Экономика, Вчера, 23:39 Возвращение «длинных ковшей»: что будут сносить в Москве этим летом Свое дело, Вчера, 23:33 Рейс «Аэрофлота» в Стамбул вернется в Москву после взрывов в аэропорту Общество, Вчера, 23:31 Продажи лекарств российских производителей выросли в полтора раза Бизнес, Вчера, 23:09 Капитал четырех банков из 30 крупнейших оказался в зоне риска Финансы, Вчера, 23:04 В результате взрывов в аэропорту Стамбула погибли десять человек Общество, Вчера, 23:03 В аэропорту Стамбула подорвались два смертника Политика, Вчера, 22:57 СМИ сообщили о переходе капитана «Локомотива» в мюнхенскую «Баварию» Футбол, Вчера, 22:38 Биржевой курс евро упал ниже 71 руб. впервые с декабря Финансы, Вчера, 22:33 В аэропорту Стамбула произошли два взрыва Общество, Вчера, 22:16 Минкомсвязи и правительство поправят «закон Яровой» за депутатами Технологии и медиа, Вчера, 22:12 Савченко заявила о возможности Украины жить без президента Политика, Вчера, 21:57 Могерини предложила считать отношения с Россией ключевым вызовом ЕС Политика, Вчера, 21:49 Пентагон обвинил Россию в небезопасных маневрах рядом с кораблями ВМС США Политика, Вчера, 21:48 «Дочка» «Роснефти» начнет поставлять бензин в Иран Бизнес, Вчера, 21:10 Нарышкин назвал «тупой» позицию руководства Турции Политика, Вчера, 21:06 Суд арестовал главу Российского авторского общества Технологии и медиа, Вчера, 20:35 Четыре краеведа ушли из комиссии Петербурга из-за моста Кадырова Общество, Вчера, 20:22 Маршрутная карта: какие программы предлагают банки автовладельцам Деньги, Вчера, 20:00 В Оренбуржье разбился легкомоторный самолет Общество, Вчера, 19:55 Власти Москвы пообещали компенсацию за добровольный снос самостроя Бизнес, Вчера, 19:43 Власти Карелии рассказали об игнорировании их жалоб на лагерь на Сямозере Политика, Вчера, 19:42 Чубайс предложил поставить памятник Набиуллиной при инфляции в 5% Финансы, Вчера, 19:34 Жириновский отказался брать на выборы половину депутатов фракции ЛДПР Политика, Вчера, 19:16 У парламента Великобритании оцепили дороги из-за брошенного автомобиля Политика, Вчера, 18:57 Минфин нашел способ сэкономить 260 млн руб. за счет бонусных миль Экономика, Вчера, 18:51 Шанхайская биржа начала терять статус крупнейшего фондового рынка Китая Экономика, Вчера, 18:49 Volkswagen выплатит от $5 тыс. до 10 тыс. жертвам «дизельгейта» Бизнес, Вчера, 18:48 С июля в России начнут действовать минимальные цены на шампанское Экономика, Вчера, 18:27 Кремль уточнил цитату из письма Эрдогана Путину Политика, Вчера, 18:26 Путин анонсировал создание банка информации о террористах и экстремистах Политика, Вчера, 18:22 МИД Польши потребовал отставки руководителей Еврокомиссии Политика, Вчера, 18:03 Подозреваемого в убийстве пилота Су-24 оставили под стражей почти на год Политика, Вчера, 17:31 Следствие попросило арестовать главу Российского авторского общества Технологии и медиа, Вчера, 17:19 Владельцы подлежащих сносу павильонов в Москве написали письмо Путину Бизнес, Вчера, 17:14 Адвоката Евгении Васильевой задержали во Внуково Общество, Вчера, 16:58 Число российских туристов в Турции сократилось более чем в десять раз Общество, Вчера, 16:43 В Чечне в районе Ханкалы подорвался контрактник Общество, Вчера, 16:43 Сирийская война: почему не стоит рассчитывать на новые переговоры Леонид Исаев арабист, старший преподаватель Высшей школы экономики Мнение, Вчера, 16:37 СМИ опубликовали видео сближения эсминца США с российским кораблем Политика, Вчера, 16:18 «Ревизорро» назвали лучшим журналистским расследованием на премии ТЭФИ Технологии и медиа, Вчера, 16:13 В Петербурге возбудили дело против директора детского лагеря Общество, Вчера, 16:01 Сбербанк выбрал нового главу своего корпоративно-инвестиционного бизнеса Финансы, Вчера, 15:54 Правительство предложило разрешить расчет в валюте в игорных зонах Общество, Вчера, 15:51 Власти Москвы опубликовали новый список подлежащих сносу павильонов Бизнес, Вчера, 15:24 Европарламент призвал Британию «немедленно» выйти из ЕС Политика, Вчера, 15:10 Россия заявила об опасном сближении эсминца США с российским кораблем Политика, Вчера, 15:04 Брэнсон раскрыл потери своего бизнеса после британского референдума Бизнес, Вчера, 14:54 Инвесторы после Brexit начали скупать российские евробонды Финансы, Вчера, 14:52 Москва заявила о давлении ЦРУ и ФБР на российских дипломатов Политика, Вчера, 14:45 ЦБ не увидел больших проблем для России в связи с Brexit Экономика, Вчера, 14:26 Японские истребители перехватили над Тихим океаном российские Ил-38 Политика, Вчера, 14:23 Участника «гонки» с полицией отправили красить забор на детской площадке Общество, Вчера, 14:15 Арестованный экс-глава «РусГидро» переизбран в совет директоров «Квадры» Бизнес, Вчера, 14:14 Мэр Лондона потребовал большей автономии после референдума по Brexit Политика, Вчера, 13:55 Суд оштрафовал виолончелиста за несанкционированную акцию в Москве Политика, Вчера, 13:50 Кремль объявил о назначении нового главы службы безопасности президента Политика, Вчера, 13:46 Потерянное дно: почему российская экономика не поддержала оптимистов Сергей Алексашенко старший научный сотрудник Института Брукингса (Вашингтон, США) Мнение, Вчера, 13:40 ЦБ запустил сайт для голосования за дизайн купюр в 200 и 2000 руб. Финансы, Вчера, 13:36 «Газпром» в июне поставил рекорд по экспорту газа Бизнес, Вчера, 13:33 Эксперты назвали российские облигации «убежищем» в условиях Brexit Экономика, Вчера, 13:18 Собянин объявил о сносе еще более 100 павильонов в Москве Общество, Вчера, 13:13 Анкара отказалась платить компенсацию за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 13:04 Под Иваново молоковоз столкнулся с маршруткой Общество, Вчера, 13:02 Кремль назвал послание Эрдогана Путину «очень важным шагом» Политика, Вчера, 12:59 Глава британского Минфина предупредил о повышении налогов после Brexit Экономика, Вчера, 12:52 В Петербурге задержали замглавы управления Росавтодора Общество, Вчера, 12:49 Бывший президент Татарстана увидел в законе Яровой «предвыборный угар» Политика, Вчера, 12:47 Курс евро на сегодня  вчера, 12:46 EUR ЦБ 71.7117 -0.2303 Курс доллара на сегодня  вчера, 12:46 USD ЦБ 64.8095 -0.2493 Шотландия и Гибралтар начали обсуждать варианты сохранения членства в ЕС Политика, Вчера, 12:22 В России в 2018 году заложат новейшую неатомную подлодку Политика, Вчера, 12:17 Бывшего замглавы Росморречфлота обвинили в мошенничестве на 60 млн руб. Общество, Вчера, 12:06 Часы Cartier в Великобритании подешевели на $15 тыс. после референдума Общество, Вчера, 11:46 В России впервые возбудили уголовное дело из-за закона об «агентах» Политика, Вчера, 11:45 Чистая прибыль ВТБ с начала 2016 года составила 1,8 млрд руб. Финансы, Вчера, 11:38 Как это сделать: назначить самому себе зарплату Ольга Аввакумова эксперт сервиса «Контур.Эльба» компании «СКБ Контур» Мнение, Вчера, 11:38 На юго-востоке Турции рядом с полицейским автомобилем прогремел взрыв Политика, Вчера, 11:26 Хедж-фонды поставили на дальнейшее падение фунта Финансы, Вчера, 11:18 Фондовые рынки потеряли $3 трлн после Brexit Финансы, Вчера, 11:05 США депортировали в Россию разыскиваемого с 1998 года подозреваемого Общество, Вчера, 11:04 Белых назвал свое задержание «подставой» Политика, Вчера, 10:49 В Испании по подозрению в отмывании денег задержаны несколько россиян Общество, Вчера, 10:41 Биржевой курс доллара опустился ниже 65 руб. Финансы, Вчера, 10:35 Главу Российского авторского общества задержали после ночного допроса Технологии и медиа, Вчера, 10:14 IKEA отзовет 29 млн комодов в США из-за гибели трех детей Бизнес, Вчера, 09:51 В Госдуме предложили ввести уголовное наказание за «дискредитацию России» Политика, Вчера, 09:51 Эксперты предсказали убытки АЗС из-за рекордных биржевых цен на бензин Экономика, Вчера, 09:23 Жительница США отсудила у Microsoft $10 тыс. за обновление до Windows 10 Технологии и медиа, Вчера, 09:17 Елизавета II пошутила в ответ на вопрос о своем самочувствии Политика, Вчера, 08:47 Вылетевший из Екатеринбурга в Анапу Boeing вернулся из-за неисправности Общество, Вчера, 08:20 Власти запретили детский лагерь на острове под Владивостоком Общество, Вчера, 08:00 В Дагестане обнаружили взорванный автомобиль с телами двух мужчин Общество, Вчера, 07:20 Литва призвала не ослаблять санкции против России после Brexit Политика, Вчера, 06:33 Банк Китая понизил юань до минимального значения за пять с половиной лет Экономика, Вчера, 05:53 Президент Аргентины попросил Месси остаться в сборной Общество, Вчера, 05:51 Минэкономики предложило передать обмен водительских прав МФЦ Общество, Вчера, 04:48 Volkswagen направит $15 млрд на урегулирование «дизельного скандала» Бизнес, Вчера, 04:44 СМИ сообщили об изъятых по делу Внешпромбанка килограммах драгоценностей Финансы, Вчера, 03:41 Госдеп подтвердил проблемы с американскими дипломатами в России Политика, Вчера, 02:27 Скончался актер Бад Спенсер Общество, Вчера, 02:20 Завод по производству картофеля фри построят в России вопреки санкциям Бизнес, Вчера, 01:51 СМИ узнали о возможной продаже доли МТС в узбекском сотовом операторе Технологии и медиа, Вчера, 01:27 Турция заявила о готовности выплатить компенсацию за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 01:13 Во Франции восстановили самописец разбившегося лайнера EgyptAir Общество, Вчера, 01:08 Семь месяцев в ссоре: сколько Россия и Турция потеряли на конфликте Экономика, Вчера, 00:57 Порошенко прокомментировал извинение Эрдогана в послании Путину Политика, Вчера, 00:35 Гибкий союз или супергосударство: что решит первый саммит ЕС после Brexit Политика, Вчера, 00:35 Исход из Лондона: куда может переместиться главный финансовый хаб Европы Финансы, Вчера, 00:29 В Йемене десятки человек погибли в результате атак ИГИЛ Политика, 27 июн, 23:55 Fitch понизило рейтинг Великобритании после Brexit Экономика, 27 июн, 23:32 В Москве избили актера сериала «Интерны» Общество, 27 июн, 23:18 В Анапе скончался экс-чемпион мира по боям без правил Амар Сулоев Общество, 27 июн, 23:04 Эрдоган предсказал быстрое улучшение отношений с Россией Политика, 27 июн, 22:46 Кадыров призвал Турцию возместить ущерб за сбитый Су-24 Политика, 27 июн, 22:45 Акции европейских компаний продолжили падение Финансы, 27 июн, 22:35 Как это работает: сколько приносит гостевой дом в Крыму Свое дело, 27 июн, 22:06 «Газпрому» создали условия для выигрыша одного из крупных месторождений Бизнес, 27 июн, 22:03 Поклонская согласилась перейти в Госдуму в случае избрания Политика, 27 июн, 21:53 «Большая четверка» сотовых операторов попросила отклонить закон Яровой Технологии и медиа, 27 июн, 21:46 S&P понизило рейтинг Великобритании на две ступени Экономика, 27 июн, 21:33 Россия и Грузия договорились об освобождении ряда граждан двух стран Политика, 27 июн, 21:30 Суд вернул в МВД материалы о нападении экс-чиновника на девушку на Арбате Общество, 27 июн, 21:23 Майские данные по ВВП оказались «сильно хуже ожиданий» Экономика, 27 июн, 20:42 Аналитики Bank of America повысили оценку акций «Яндекса» на 18% Технологии и медиа, 27 июн, 20:23 В Европе поприветствовали возможное вступление Шотландии в ЕС Политика, 27 июн, 20:14 Россия передала Франции материалы о кoррупции в IAAF Общество, 27 июн, 19:46 Российские банкиры останутся в Лондоне после Brexit Финансы, 27 июн, 19:26 В Еврокомиссии снизят использование английского языка в выступлениях Политика, 27 июн, 19:21 В Турции возобновили дело против подозреваемого в убийстве пилота Су-24 Политика, 27 июн, 19:05 Никита Белых дал первое после ареста интервью в СИЗО «Лефортово» Политика, 27 июн, 18:51 В Союзе туриндустрии извинения Эрдогана встретили «визгом радости» Общество, 27 июн, 18:44 Адвокат обжаловал арест экс-главы «РусГидро» Политика, 27 июн, 18:18 Ужесточение нормативов ЦБ обойдется банкам в полтриллиона рублей Финансы, 27 июн, 18:11 Бизнес-омбудсмен вступился за арестованного экс-главу «РусГидро» Бизнес, 27 июн, 18:08 СМИ рассказали о жалобах дипломатов США на российские спецслужбы Политика, 27 июн, 18:00 Адвокаты обжаловали арест губернатора Никиты Белых Политика, 27 июн, 17:52 Российский суд вернул украинской компании нефтебазу в Крыму Общество, 27 июн, 17:49 Турция заявила о договоренности с Россией об улучшении отношений Политика, 27 июн, 17:37 Анкара анонсировала переговоры глав МИД России и Турции в Сочи Политика, 27 июн, 17:30 «Единая Россия» утвердила свой список на выборах в Госдуму Политика, 27 июн, 17:14 Источники в Турции подтвердили извинения Эрдогана за сбитый Су-24 Политика, 27 июн, 17:10 Инвесторы назвали новые объекты для вложений после Brexit Экономика, 27 июн, 16:51 Миронов предложил заменить чиновников на их «успешных» жен Политика, 27 июн, 16:38 СМИ сообщили о задержании президента АО «Евразийский» Общество, 27 июн, 16:31 Власти Подмосковья предложили изымать объекты долгостроя без суда Бизнес, 27 июн, 16:26 Хорватия обойдет Британию по привлекательности паспорта после Brexit Общество, 27 июн, 16:20 Эрдоган в послании к Путину извинился за сбитый Су-24 Политика, 27 июн, 16:10 Двигатель севшего в Москве самолета отказал из-за попадания птицы Общество, 27 июн, 16:06 Бывшего премьера Молдавии приговорили к девяти годам тюрьмы Политика, 27 июн, 15:54 Авторские полмиллиарда: в чем подозревается Российское авторское общество Технологии и медиа, 27 июн, 15:39 «Справедливая Россия» включила в список на выборы только половину фракции Политика, 27 июн, 15:30 В Подмосковье перевернулся автовоз с автомобилями BMW Общество, 27 июн, 15:25 Самолет с отказавшим двигателем благополучно приземлился в Домодедово Общество, 27 июн, 15:15 Минобороны ответило на слова об «экзистенциальной угрозе» России для США Политика, 27 июн, 15:15 Игоря Сечина не включили в совет директоров «РусГидро» Бизнес, 27 июн, 15:12 Развилка для блокчейна: как сообщество Ethereum решит проблему утечки Микаэл Горский основатель и генеральный директор издательской группы «Точка» Мнение, 27 июн, 15:07 АФК «Система» купит у государства 17% своей «дочки» в Индии Технологии и медиа, 27 июн, 15:00 Суд отклонил прошение брата Навального об условно-досрочном освобождении Политика, 27 июн, 14:51 Путин назвал «Единую Россию» точкой сборки страны Политика, 27 июн, 14:38 ФСБ займется делом об избиении оппозиционных активистов в Петербурге Политика, 27 июн, 14:36 Турция и Израиль договорились о восстановлении отношений Политика, 27 июн, 14:32 Лужков стал доверенным лицом кандидата в депутаты Госдумы от Крыма Политика, 27 июн, 14:22 Пассажирский самолет приготовился к аварийной посадке в Домодедово Общество, 27 июн, 14:17 Водителя ударившего девушку экс-чиновника арестовали на 15 суток Общество, 27 июн, 14:04 Володин стал единственным чиновником Кремля в партсписке единороссов Политика, 27 июн, 14:02 Европа 2.0: почему Евросоюзу нужны новые политики Ярослав Шимов историк Мнение, 27 июн, 13:48 Советы по правилам: Госдума узаконила статус инвестиционных консультантов Деньги, 27 июн, 13:48 Поклонскую включили в список кандидатов в депутаты Госдумы Политика, 27 июн, 13:47 Премию Дода предложили разделить между акционерами «РусГидро» Бизнес, 27 июн, 13:35 В Кирове назначили исполняющего обязанности губернатора вместо Белых Политика, 27 июн, 13:33 СКР завершил расследование дела экс-главы «Роснано» Технологии и медиа, 27 июн, 13:31 В доме главы Российского авторского общества начались обыски Технологии и медиа, 27 июн, 13:25 Шведский SEB AB назвал рубль привлекательной валютой на фоне Brexit Финансы, 27 июн, 13:24
19 янв, 19:00
Георгий Перемитин
Уход нефтедолларов: как страны-экспортеры реагируют на сокращение доходов
Фото: AFP
Нефть дешевеет
Расходы государств ОПЕК превысили их доходы впервые за 18 лет 22 июн, 22:40 Нефтяные компании попытаются сэкономить за счет «экономики взаимопомощи» 22 июн, 19:12 Еще 1007 материалов
Низкие цены на нефть вынуждают фонды развития стран-экспортеров распродавать и диверсифицировать активы. Саудовская Аравия вкладывается в расписки США, Норвегия избавляется от российских активов

Жизнь по средствам

Проблемы крупных экспортеров усугубляются по мере продолжения падения нефтяных цен до значений десятилетней давности — февральские фьючерсы на нефть марки Brent 16 января пробили $29, что соответствует показателям 2004 года. На 18:30 вторника нефть торговалась на том же уровне.

Самые серьезные проблемы у Саудовской Аравии — бюджет королевства на 2016 год был спланирован с дефицитом $87 млрд (по оценке Abu-Dhabi Commercial Bank, около 11% ВВП). Со схожими трудностями столкнулись также Катар, Кувейт и Оман (их бюджетный дефицит — от 5 до 8% ВВП).

Чтобы компенсировать недостаток «нефтедолларов», страны-экспортеры распродают иностранные активы своих суверенных фондов и выводят деньги из управления инвесткомпаний.

В 2014 году суммарный объем активов, которыми располагали суверенные инвестиционные фонды, достиг рекордной отметки — $7,2 трлн (данные Sovereign Wealth Fund Institute). Теперь фонды пересматривают свою стратегию — избавляются от низкодоходных инструментов и вкладывают средства в более рисковые активы.

По данным аналитической компании eVestment, которые приводит The Financial Times, только в третьем квартале 2015 года суверенные фонды стран Персидского залива вывели с западных рынков по меньшей мере $19 млрд. Только из фонда BlackRock, предполагает Morgan Stanley, суверенные фонды стран Персидского залива вывели $31 млрд.

Эр-Рияд экономит

Лидером по выводу средств стала Саудовская Аравия. Суверенный инвестфонд страны Saudi Arabian Monetary Agency (SAMA), который управляется Центробанком Саудовской Аравии, по оценкам исследовательской компании Insight Discovery, только с марта по сентябрь вывел с западных рынков $50-70 млрд. Всего объем иностранных активов фонда, который является четвертым в мире по этому показателю, сократился до уровня 2012 года — с рекордных $737 млрд в августе 2014 года до $628 млрд в ноябре 2015 года. В октябре аналитик NASDAQ Александр Фри сообщал Reuters, что SAMA продал акции только торгующихся на бирже NASDAQ компаний на $1,2 млрд.

Саудовская Аравия нуждается в средствах не только на покрытие бюджетного дефицита, но и на ведение военной операции против шиитских повстанцев-хуситов в Йемене. Согласно оценке лондонского Международного института стратегических исследований, страна каждый месяц тратит на операцию в Йемене порядка $175 млн.

Кроме того, большие объемы бюджетных средств саудовская монархия направляет на поддержание социальной стабильности в стране. По оценке МВФ, бездефицитный бюджет Саудовской Аравии возможен при цене на нефть $106 за баррель, а нынешних резервов королевства при сохранении текущих затрат и низких нефтяных цен хватит на пять лет.

Согласно данным МВФ, по состоянию на ноябрь 2015 года резервы Саудовской Аравии составляют $635 млрд. За 15 месяцев с августа 2014 года они сокращались в среднем на $7,4 млрд ежемесячно.

Коллапс нефтяных цен совпал с изменениями на саудовском престоле — место скончавшегося в январе 2015 года короля Абдаллы занял его наследник Салман. При нем был создан Совет по делам экономики и развития, во главе которого стоит сын короля — принц Мохаммед бин Салман. Совет пытается адаптировать королевство к условиям дешевой нефти — увеличивает налоги, сокращает бюджетные расходы и проводит приватизацию. Частью реформ является и изменение инвестиционной политики страны.

Сейчас политика инвестиций саудовского суверенного фонда отличается от остальных стран Персидского залива. В отличие от суверенных фондов ОАЭ, Катара и Кувейта, которые приобретают доли в крупных западных компаниях и инвестируют в недвижимость, SAMA направляет средства в сверхнадежные активы — облигации казначейства США, а также распределяет их по депозитам в крупных банках. На акции компаний приходится лишь порядка 20% активов фонда. Таким образом, доходность фонда ниже, чем у фондов стран залива, которые придерживаются более рискованной инвестиционной стратегии.

Сейчас Саудовская Аравия рассматривает вопрос о создании нового суверенного фонда, который в целях увеличения доходности будет инвестировать в более рискованные активы, чем SAMA. Как сообщал на прошлой неделе Reuters, новый суверенный фонд с офисом в Нью-Йорке будет создан в течение года-двух. По данным источников агентства, фонд, размеры которого пока не разглашаются, сосредоточится на инвестициях в несырьевом секторе: промышленных, химических, судостроительных и транспортных активах.​

Распродажа и диверсификация

Менять инвестиционную политику приходится не только Саудовской Аравии. В эпоху дорогой нефти катарский суверенный фонд Qatar Investment Authority (QIA, объем активов — $256 млрд, девятое место в мире) был одним из самых активных инвесторов из стран Персидского залива. Фонд делал ставку на приобретение европейских голубых фишек: купил долю в немецком автоконцерне Volkswagen (13%), нефтяной компании Total (4%), банке Credit Suisse (6%), швейцарской нефтетрейдинговой компании Glencore (8%). При этом катарские инвестиции были достаточно слабо диверсифицированы — согласно оценкам управляющих активами, по состоянию на 2013 год порядка 80% всех активов QIA приходилось на европейские страны. Осенью Financial Times подсчитала, что после обвального падения акций Glencore и Volkswagen QIA потерял $12 млрд.

Начиная с третьего квартала 2015 года QIA продал свои доли в нескольких крупных проектах. В октябре QIA за $615 млн продал 10-процентную долю в немецкой строительной компании Hochtief AG. Тогда же было объявлено о планах продать 1% акций во французской строительной компании Vinci SA, в которой фонду принадлежит 5%. Рыночная оценка выставленных QIA на продажу акций составляет $425 млн.

Кроме того, за $845 млн были проданы два крупных офисных здания в Лондоне, которыми фонд владел совместно с британской Canary Wharf Group. Фонд также владеет долей в американской киностудии Miramax — летом Bloomberg сообщал, что QIA совместно с другими акционерами решили продать киностудию. Цена сделки, по данным Bloomberg, может составить до $1 млрд, однако покупатели до сих пор не найдены.

Распродавая активы, Катар параллельно пытается их диверсифицировать. В конце сентября QIA открыл офис в Нью-Йорке и заявил о намерении в течение пяти лет инвестировать в американскую экономику $35 млрд. В ноябре 2014 года фонд анонсировал инвестиции на азиатском направлении в размере $ 20 млрд.

Вместе с тем, как отмечает в разговоре с Reuters неназванный банкир, регулярно участвующий в сделках QIA, фонд находится в лучшем состоянии, чем другие фонды нефтедобывающих стран. Причина в том, что в основном фонд формируется за счет доходов от экспорта газа, цена на который опустилась не так ощутимо, как цена на нефть.

Еще один крупный экспортер нефти в регионе, Кувейт, который располагает старейшим по времени основания и пятым по объему активов суверенным фондом Kuwait Investment Authority (KIA, $592 млрд, по данным Sovereign Wealth Fund Institute), для покрытия 27-миллиардного бюджетного дефицита готовится распродавать активы. Как сообщала в октябре 2015 года кувейтская газета Al Anba, фонд собирается избавиться от активов, доходность которых ниже 9% в год. По данным газеты, KIA планирует распродажу на $30 млрд. Инвестиционный пакет кувейтского суверенного фонда достаточно сильно диверсифицирован — в него входят акции, облигации и недвижимость в Китае, Европе и США. Весной 2015 года KIA анонсировал уменьшение своего присутствия в США в пользу Европы — фонд привлекла запущенная Европейским центральным банком программа количественного смягчения.

Как суверенные фонды выводили активы

$7,25 трлн составляли суммарные активы всех суверенных фондов в сентябре 2015 года

Около $70 млрд вывел суверенный инвестфонд Саудовской Аравии с западных рынков в 2015 году

$87 млрд составляет дефицит бюджета Саудовской Аравии на 2016 год

$106 за баррель, по оценке МВФ, должна стоить нефть для того, чтобы бюджет Саудовской Аравии был бездефицитным

В среднем на $7,4 млрд ежемесячно сокращаются резервы Саудовской Аравии с августа 2014 года, когда началось падение цен на нефть

Около 80% всех активов Qatar Investment Authority по состоянию на 2013 год приходились на европейские страны. Осенью 2015 года Financial Times подсчитала, что после обвального падения акций Glencore и Volkswagen QIA потерял $12 млрд

С 75 до 65%, или на $77 млрд, сократил в 2015 году фонд Abu Dhabi Investment Authority объем средств под управлением инвесткомпаний

Около 30% ВВП ОАЭ составляют нефтяные доходы. У Саудовской Аравии этот показатель равен 45%, у Кувейта — более 50%

При стоимости нефти ниже $60 за баррель приостанавливаются поступления в самый крупный суверенный фонд — Государственный пенсионный фонд Норвегии

На $1,1 млрд продала Норвегия акции торгующихся на бирже NASDAQ европейских компаний во втором квартале 2015 года


Наиболее спокойно на упавшие нефтяные доходы пока реагирует суверенный фонд ОАЭ — Abu-Dhabi Investment Authority (ADIA), второй по объемам активов в мире ($773 млрд, данные Sovereign Wealth Fund Institute). Значительных распродаж этот фонд пока не провел. ADIA лишь сократил средства под управлением инвесткомпаний — ранее на внешнее управление приходилось порядка 75% активов ADIA, теперь эта цифра сократилась до 65% (на $77 млрд). Эмираты сравнительно легко переживают время дешевой нефти — нефтяные доходы страны составляют около 30% ВВП (у Саудовской Аравии — 45%, у Кувейта — более 50%).


По словам главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, на сув​​​еренные фонды оказывается давление — многие страны должны закрывать дефициты в бюджетах. Если раньше фонды инвестировали в те инструменты, которые бы позволили им зарабатывать в долгосрочной перспективе, то сейчас на повестке — приоритет ликвидности. Фонды стремятся покупать те активы, которые в случае необходимости можно легко и быстро продать. Разные направления диверсификации инвестиций связаны с разной структурой внутреннего валютного рынка нефтедобывающих стран — для нефтедобывающих стран важна валюта, которая в случае продажи актива попадет на внутренний рынок.

Не только шейхи

Норвегия как крупный экспортер нефти в последние полтора года также столкнулась с трудностями — несмотря на увеличение добычи на 10%, нефтяные доходы страны сократились до минимума с 2009 года. Дефицит бюджета страны на 2016 год составит около $25 млрд. Эту сумму Норвегия возьмет из крупнейшего в мире суверенного инвестфонда Government Pension Fund Global (GPFG, $825 млрд), который управляется центробанком страны Norges Bank. За 25 лет существования фонда это первый случай, когда приходится изымать оттуда деньги. Как отмечает Bloomberg, брать средства из GPFG не планировалось еще несколько десятилетий, и данный вопрос был для властей страны крайне чувствительным.

Поступления в фонд сокращаются. Еще в феврале 2015 года управляющий Norges Bank Эйстейн Ольсен заявлял, что даже при стоимости нефти $60 вложения в фонд придется приостановить. В первой половине 2015 года фонд пополнился на $2 млрд, в то время как в течение десяти последних лет ежеквартальные поступления в фонд составляли около $7 млрд.

Во втором квартале 2015 года Норвегия избавилась от акций торгующихся на бирже NASDAQ европейских компаний на $1,1 млрд. Кроме того, весной 2015 года власти Норвегии одобрили закон, который обязывает GPFG избавиться от активов, связанных с добычей или использованием угля. Это объяснялось стремлением сократить поддержку предприятий, связанных с загрязняющим видом топлива. В связи с этим фонд избавится от активов примерно на $8 млрд. В соответствии с законом фонд может продать присутствующие в его портфеле акции четырех российских компаний (Кузбасской топливной компании (КТК), «Энел Россия», ОГК-2 и Evraz) на $60 млн. От трети российских активов GPFG избавился еще год назад.

Сейчас активы фонда на 60% состоят из акций, 35–40% приходятся на бумаги с фиксированным доходом, еще 5% — на недвижимость. В условиях дешевой нефти фонд заявил, что увеличит в структуре инвестиций долю наиболее доходной их части — акций.
В то же время норвежский фонд ищет для себя новые направления для инвестиций — в октябре GPFG открыл офис в Токио.

Без посредников

Одними из главных пострадавших от низких цен на нефть стали управляющие активами инвесткомпании. Суверенные фонды стремятся к минимизации расходов и более активным инвестиционным стратегиям и отказываются от аутсорсинга в инвестициях. Это уже ударило по всем заметным игрокам в сфере управления активами: BlackRock, Franklin Resources, Invesco, Aberdeen Asset Management, Northern Trust, управляющим подразделениям американских банков JP Morgan, Goldman Sachs, State Street и BNY Mellon.

Аналитики eVestment оценивают средства, выведенные из управления компаний в третьем квартале 2015 года, в $19 млрд, однако в действительности сумма может быть гораздо больше. Крупнейший в мире управляющий фонд BlackRock не раскрывает своих сделок с суверенными фондами, однако, по оценке Morgan Stanley, во втором и третьем кварталах 2015 года суверенные фонды вывели из-под управления компании $ 31 млрд.

Финансовый директор Northern Trust Бифф Боуман признал, что компания столкнулась со «значительным оттоком средств» суверенных фондов.

Гендиректор Aberdeen Мартин Гилберт заявил FT, что, «если цена на нефть не вырастет, мы столкнемся с дальнейшим выводом средств суверенных фондов». Рейтинговое агентство Moody’s считает, что тренд на вывод средств суверенных фондов нефтедобывающих стран продолжится. Если это будет происходить темпами 2015 года, то прибыль управляющих компаний на одну акцию упадет на 4–7%, прогнозирует Morgan Stanley.