Экономика , 08 авг 2011, 13:08

Дневной Forex: защита от QE3 - сырьевые валюты

В понедельник, 8 августа, на рынке Forex наблюдаются слабые продажи американского доллара, игроки не сильно переживают за понижение рейтинга США.

В понедельник, 8 августа, на рынке Forex наблюдаются слабые продажи американского доллара. Игроки не сильно переживают за понижение рейтинга США, так как в основном это было заложено в курс американской валюты. Да и до открытия торгов на рынке виновников торжества – Штатах вряд ли произойдут существенные сдвиги. К 12:30 мск курс пары евро/доллар установился на отметке 1,43 долл./евро. Но в свете сложившихся обстоятельств, замедления роста экономики США, долговых проблем, неуверенности бизнеса и высокого уровня безработицы, ФРС США может приступить к очередному раунду количественного смягчения.

Профессор Нью-Йоркского университета, глава Roubini Global Economics Нуриэль Рубини так комментирует происходящие события: "Свершилось – третью волну количественного смягчения уже считают необходимой. На мой взгляд, это произойдет ближе к концу текущего года, однако сама мера будет из серии "слишком мало и слишком поздно". В прошлом году 600 млрд долл., выделенных на покупку Treasuries, и целый триллион долларов налоговых послаблений дали экономике США 3% рост в IV квартале. Однако уже к в первой половине текущего мы вернулись к 1%. Сейчас выделить такой суммы нет никакой возможности".

"Боюсь, что третья волна количественного смягчения ничего не изменит", – продолжает профессор. "В прошлый раз эта мера привела лишь к рефляции некоторых активов, а львиная доля средств осела на балансах банков. Эффект в реальной экономике был практически нулевым. Считалось, что доллар, ослабевший в результате количественного смягчения, принесет пользу американским экспортерам. Это действительно так, однако общий экономический эффект нивелировался за счет долларовых же цен на сырье, которые пропорционально выросли", - добавил Н.Рубини.

Наш прогноз на остаток текущего года таков: прирост ВВП в среднем на уровне 2%. В сумме за 2011г. это даст 1,5% ВВП – это в два раза меньше, чем 3% рост, считающийся нормальным для пост-кризисного восстановления. Картина неутешительная, а если прибавить сюда безработицу, которая вновь начнет расти еще до конца текущего года, получится весьма тревожно. 2012г. вряд ли будет лучше, и все это указывает на возможность самой настоящей рецессии.

Таким образом, в ожидании QE-3 стоит продавать доллар против других валют. Но от пары евро/доллар или швейцарский франк/доллар на текущий момент лучше отказаться – слишком велика вероятность, что в случае с еврозоной валюта ЕС будет падать опережающими доллар темпами, а в случае с швейцарским франком - можно ожидать интервенций со стороны ЦБ этой страны. Лучший выбор в этой ситуации – сырьевые валюты – канадский и австралийский доллар, именно они получат наибольшую фору от нового раунда QE-3.

Quote.rbc.ru