Стартапы стали избирательнее на фоне стабилизации венчурного рынка

По его словам, опять начала расти роль государства — ориентация на цифровую экономику, создание корпоративных фондов, а также принятие новой стратегии госфонда РВК и активизация его деятельности.

Другой тенденцией российского венчурного рынка авторы исследования называют рост посевного сегмента (тех, кто инвестирует в компанию на ранних стадиях, как правило, небольшие суммы) по сравнению с классическими фондами. «Посевной сегмент растет за счет высокой активности фонда ФРИИ и ангелов», — заметил партнер EY Антон Устименко. Исходя из данных исследования объем сделок классических фондов из имеющейся в публичном поле информации снизился примерно с $180 млн до $137 млн, тогда как посевных — вырос с $47 млн до $105 млн.

По словам Устименко, российские корпорации начали активнее искать возможности для сделок. «И хотя их сделки пока не столь масштабны, они создают больше возможностей для выходов, то есть приток свежих денег в венчурную экосистему. Это дает надежду на рост венчурных инвестиций в 2018 году», — заключил эксперт.

Управляющий партнер и основатель Pulsar Venture Capital Павел Королев считает, что структура венчурного рынка в России меняется. «Классические модели становятся менее приспособленными к современным реалиям: общее число венчурных инвестиций снижается, а многие стартапы предпочли в 2017 году классическим фондам краудинвестинг на ICO (первичное размещение монет криптовалюты или токенов — записей в реестре блоков транзакций, которые могут подтверждать наличие у их держателя прав на определенные объекты. — РБК). Соответственно, фонды ищут для себя новую модель. В то же время растет значимость и посевных инвестиций. Ведь именно посевные фонды с проверенной моделью отбора и сопровождения стартапов показывают максимальную доходность на рынке, быстрее остальных адаптируясь к новым моделям рынка», — сказал он.

По данным Coinschedule, с начала года стартапы привлекли $3,2 млрд инвестиций через ICO, констатировал Королев. По его словам, во втором и третьем кварталах 2017 года 90% блокчейн-проектов выбрали именно этот вид привлечения финансирования.

Однако хоронить венчурный бизнес из-за бума ICO еще рано, уверен Антон Устименко. «ICO хорош для тех проектов, бизнес которых связан со сферой криптовалют и блокчейна, — говорит он. — Но таких проектов немного. К тому же они почти не конкурируют за источники финансирования с венчурным капиталом».

По словам Соловьева, ажиотаж на ICO по​степенно снижается. «В следующем году градус будет и дальше понижаться, и все станут воспринимать его не более как еще один инструмент краудинвестинга», — заключил эксперт.