Норвежский акционер VimpelCom продаст часть своей доли на бирже
Продажа по частям
Норвежская Telenor объявила о намерении продать часть своей доли в холдинге VimpelCom, который является акционером российского сотового оператора «ВымпелКом». Telenor размещает на бирже 142,5 млн ADS (американских депозитарных расписок), что соответствует 24,5% принадлежащих ей ADS и 8,1% акций VimpelCom, сообщила компания.
Telenor владеет примерно 580 млн ADS — это треть от общего числа ADS VimpelCom. Норвежская компания заявляла о желании продать весь свой пакет в октябре 2015 года. В апреле 2016-го гендиректор Telenor Сигве Брекке сообщил агентству Bloomberg, что компания нашла инвесторов, заинтересованных в покупке акций, и ведет с ними переговоры. Он объяснял намерение выйти из бизнеса VimpelCom невозможностью влиять на его операционную деятельность.
В августе газета «Ведомости» со ссылкой на источник, близкий к VimpelCom, сообщила, что продажа акций состоится в ближайшие два месяца. Тогда собеседник издания говорил, что Telenor ищет институциональных инвесторов и уже запланировала road-show, но возможна и постепенная продажа акций на рынке. Британское издание TMT Finance сообщило, что компания продаст свою долю в сентябре на Лондонской бирже.
Бумаги будут размещены в США, сообщила Telenor, но на какой именно площадке, пока не раскрывается. Цена, которая будет установлена на ADS, еще не определена. Акции VimpelCom торгуются на американской бирже NASDAQ. По данным на момент закрытия торгов 9 сентября, ADS компании стоит $3,9, рыночная капитализация составляет $6,9 млрд.
Основным владельцем VimpelCom является LetterOne Михаила Фридмана, Германа Хана и Алексея Кузьмичева, компании принадлежит около 56% обыкновенных и 48% голосующих акций телекоммуникационного холдинга.
Скандальное совпадение
Новость о том, что Telenor продает часть акций VimpelCоm, совпала со скандалом, в центре которого оказался бывший гендиректор российского «ВымпелКома» Михаил Слободин. Он покинул свой пост 5 сентября, после того как стал фигурантом уголовного дела о даче бывшими и действующими руководителями компании «Т Плюс» (до 2015 года — ЗАО «Комплексные энергетические системы», КЭС) многомиллионных взяток бывшему руководству Республики Коми. Впрочем, громкая отставка не оказала существенного влияния на стоимость VimpelCоm. После открытия торгов 6 сентября на бирже NASDAQ ее акции упали на $0,2 за штуку — с $4,35 до $4,15.
Удачный момент
Опрошенные РБК аналитики полагают, что на пакет Telenor вряд ли имеется стратегический покупатель — скорее всего, он может заинтересовать инвестиционные фонды. В противном случае компания не стала бы продавать его на открытом рынке.
В начале августа VimpelCom и Hutchison Whampoa подписали соглашение об объединении своих итальянских «дочек» Wind Telecomunicazioni и Three Italia, то есть третьего и четвертого операторов сотовой связи на Апеннинском полуострове. Результатом объединения станет появление крупнейшего в Италии оператора по числу клиентов, сообщал ранее Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с ходом переговоров.
Telenor стратегически невыгодно держать пакет VimpelCom, считает старший аналитик по телекоммуникациям «Уралсиб Кэпитала» Константин Белов. «Думаю, они продают его частями, чтобы не обваливать котировки», — говорит он.
Объем дивидендов VimpelCom за последние годы значительно сократился. Если в 2012 году он составлял $1,3 млрд, то в 2012-м — уже $791 млн, а в 2014–2015 годы упал до $60,5 млн, сообщается на сайте компании. Акции с 2013 года подешевели в среднем с $12,94 за штуку до $3,9 в 2016 году.
При текущем биржевом курсе 8,1% VimpelCom стоят $556 млн без учета опциона на покупку банками. Однако аналитики считают, что реальная цена сделки будет значительно ниже. Давление на цену, в частности, будет оказывать намерение Telenor параллельно разместить за пределами США трехлетние бонды на сумму до $1 млрд, конвертируемые в ADS VimpelCom, с премией до 35%. Также норвежская компания намерена предоставить андеррайтерам опцион на покупку почти 21,4 млн дополнительных ADS. «На рынок будет выходить все больше акций VimpelCom, и потенциально количество продавцов может увеличиться. Это будет давить на цену. Следовательно, дисконт будет довольно значительный. Но какой именно, сказать сложно — он может быть как 3–5%, так и 30%», — говорит Венгранович.
Тем не менее, учитывая, насколько долго норвежская компания владеет акциями VimpelCom, она получит хорошую прибыль. Telenor стала первым крупным инвестором в российский «ВымпелКом». В декабре 1998 года компании подписали соглашение о стратегическом партнерстве, в рамках которого норвежцы приобрели 25% плюс одна акция от общего числа обыкновенных акций российской компании всего за $160 млн.
