Ваш браузер использует блокировщик рекламы
Он мешает корректной работе сайта.
Добавьте www.rbc.ru в белый список. Как это сделать.
Лента новостей
Правозащитники обратились к ООН с просьбой поддержать Telegram 04:22, Общество Израиль выпустил три ракеты по сектору Газа в ответ на обстрел 03:34, Политика В Йемене хуситы освободили корреспондента Sputnik 03:03, Общество Глава МВД Украины инициировал санкции против «Татнефти» 02:59, Бизнес Песков связал дальнейшую работу пресс-секретарем с волей президента 02:32, Политика Песков рассказал о создании дайджестов Путину из данных Telegram-каналов 02:06, Политика В Совфеде прокомментировали решение Канады поставлять оружие Украине 02:00, Политика Песков связал с выборами давление на российский бизнес за рубежом 01:38, Политика Песков заявил о несозревшем конкуренте Путина 01:25, Политика Песков заявил о попытке «задушить» Россию в информационной среде 01:10, Политика В результате стрельбы в университете Пенсильвании есть жертвы 00:52, Общество Израиль сообщил о ракетном обстреле со стороны сектора Газа 00:21, Политика Политтехнологи заявили о рисках протестов после выборов президента 00:02, Политика Минфин уточнил требования к долгам регионов 00:01, Экономика Вадим Дымов — РБК: «Я вообще никогда не люблю прыгать в огонь» 00:01, Интервью В Rotschild рассказали о нежелании иностранцев покупать Roshen 13 дек, 23:56, Бизнес Порошенко поблагодарил Канаду за решение поставлять оружие Украине 13 дек, 23:41, Политика Сорвавшего показ фильма о Донбассе лидера SERB арестовали на семь суток 13 дек, 23:15, Общество На Ставрополье в ДТП с автобусом пострадали шесть человек 13 дек, 22:35, Общество Вы заблуждаетесь: разбираемся с мифами про имплантацию 13 дек, 22:18, РБК и My Ideal Smile Facebook посчитал траты России на «влияние» на результаты по Brexit 13 дек, 22:04, Политика Суд арестовал участника движения SERB за срыв показа фильма «Полет пули» 13 дек, 22:02, Общество ФРС США повысила ключевую ставку впервые с июня 13 дек, 22:01, Деньги Роналду стал лучшим бомбардиром в истории клубных чемпионатов мира 13 дек, 22:00, Спорт Поклонская заявила об уголовном деле из-за ее увольнения на Украине 13 дек, 21:58, Политика Porsche изнутри: виртуальный тест-драйв на мобильном 13 дек, 21:45, РБК и Porsche Партнера зятя Березовского освободили из-под домашнего ареста в Италии 13 дек, 21:44, Общество Власти Канады одобрили экспорт оружия Украине 13 дек, 21:39, Политика
Неустойчивый интернет: почему Яндекс и Mail.ru Group продолжают дешеветь
Технологии и медиа, 08 окт, 2014 07:03
0
Неустойчивый интернет: почему Яндекс и Mail.ru Group продолжают дешеветь
С начала года акции «Яндекса» подешевели на 35%, Mail.ru Group – на 37% при падении индекса РТС всего на 14%. Это следствие госрегулирования в интернете, считают аналитики
Фото: REUTERS 2014

А бизнес растет

Акции «Яндекса» на NASDAQ 2 января, в первый день торгов в 2014 году, стоили на закрытии $42,63 за бумагу; в минувшую пятницу, 3 октября, цена составила уже $27,67 – таким образом, снижение за девять месяцев составило примерно 35%. За это время капитализация крупнейшей российской интернет-компании снизилась более чем на $4,8 млрд – до $8,883 млрд. Стоимость ее главного конкурента, Mail.ru Group, за этот же период  уменьшилась почти на $3,4 млрд – до $5,855 млрд. В первый рабочий день января акции этой компании торговались на Лондонской бирже по $44,22 за бумагу, в минувшую пятницу – по $28, что означает удешевление приблизительно на 37%. 

При этом индекс РТС с января по октябрь снизился примерно на 14% – до 1120,2 пункта. Именно с этим индексом корректно сравнивать показатели «Яндекса» и Mail.ru Group: он считается в долларах, в этой же валюте торгуются и акции этих компаний, указывает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Этот индекс учитывает показатели 50 крупных компаний из разных секторов, в том числе из реального сектора – например, ЛУКОЙЛа, «Газпрома», «Уралкалия». Индекс NASDAQ (его часто называют «технологическим» в силу специфики биржи – листинг на ней имеют многие IT-компании), с которым также рекомендует сравнивать котировки Либин, вырос с 6–7 января до 6–7 сентября на 7% до 4454,8 пунктов.

Между тем, бизнес у обеих интернет-компаний растет, свидетельствует их отчетность за первое полугодие. Выручка «Яндекса» в январе–июне увеличилась на 34%, до 23 млрд руб., скорректированная EBITDA – на 12%, до 9 млрд руб. У Mail.ru Group доходы в первые шесть месяцев выросли на 22%, до 15,1 млрд руб., EBITDA – на 20%, до 8 млрд руб. У «Яндекса» – хорошие показатели, а у Mail.ru Group – серьезное снижение темпов роста рекламной выручки, отмечает аналитик Сбербанк CIB Анна Лепетухина. Она указывает на то, что обе компании зависят от состояния рекламного рынка, на котором сказывается макроэкономическая нестабильность.

Почти 99% выручки «Яндекса» обеспечивает реклама, в первую очередь – контекстная (коммерческие ссылки в результатах поиска и на профильных ресурсах). У Mail.ru Group поступления от рекламы в общей выручке составляют только 31%; за первое полугодие ее рекламные доходы выросли почти на 17%, до 4,7 млрд руб.

В целом затраты на интернет-рекламу в первом полугодии, по оценке Ассоциации коммуникационных агентств России, увеличились на 20%, до 38 млрд руб. Получается, что «Яндекс» рос быстрее рекламного рынка, Mail.ru Group от него отстала. Обе компании констатировали в отдельно взятом втором квартале падение выручки от медийной, баннерной рекламы. У «Яндекса» это снижение составило 6%, у Mail.ru Group – 10%.

Mail.ru была вынуждена пресмотреть свой прогноз по годовой выручке: ее рост теперь ожидается на уровне 14–18%, хотя ранее речь шла о 22–24%, рентабельность по EBITDA останется на ранее заявленном уровне – около 53%. Mail.ru Group отчиталась по итогам первого полугодя и пересмотрела свой прогноз 22 августа: в тот же день ее акции подешевели почти на 12%, до $28,8 за бумагу.

Падение доходов от баннерной рекламы обе компании объясняли неблагоприятной макроэкономической и геополитической ситуацией.

Обе интернет-компании в этом году приобретали новые активы, но это почти никак не отразилось на их капитализации. «Яндекс» в середине июня объявил о покупке за $175 млн сайта Auto.ru, специализирующегося на продаже автомобилей. Кроме того, поисковик перекупил команды сервисов AdFox, PriceLabs, Parascript. Были запущены новые проекты, например «Яндекс. Мастер» и перезапущены старые – «Яндекс. Музыка».

Mail.ru Group в этом году стала единственным владельцем самой популярной в стране социальной сети «ВКонтакте». Сначала в апреле группа выкупила за 12,43 млрд руб. почти 12% сети у гендиректора «МегаФона» Ивана Таврина, а в сентябре приобрела за $1,47 млрд (55,8 млрд руб.) оставшиеся 48% у фонда UCP. 16 сентября, когда было объявлено об этой сделке, означающей конец акционерного конфликта во «ВКонтакте», акции Mail.ru Group подорожали всего на 3%, до $30,9 за штуку.

Госрегулирование как угроза

Падение котировок российских интернет-компаний обусловлено не только общими для всего российского бизнеса проблемами, такими как кризис на Украине, и замедлением роста экономики в целом, но и опасением, что госрегулирование рунета будет ужесточаться, указывает аналитик инвестбанка «Открытие Капитал» Александр Венгранович.

Фондовый рынок негативно реагировал на несколько ключевых событий, согласен Либин. В апреле Госдума одобрила во втором и третьих чтениях поправки в закон «Об информации...» (так называемый закон о блогерах), которые по сути приравняли интернет-блогеров к СМИ. А 24 апреля президент Владимир Путин на медиафоруме Общероссийского народного фронта заявил, что интернет задумывался как «спецпроект ЦРУ», а все, что идет через находящиеся в США сервера, «там контролируется».

Если 1 апреля акции «Яндекса» стоили на бирже $31,49 за штуку, то 28-го – лишь $24,01: снижение составило 24%. Mail.ru Group подешевела сразу на 33%: с $36,85 до $24,51 за бумагу. Затем акции и той, и другой компании стали дорожать. Все боялись усиления регулирования, но когда опасения развеялись, начался рост, отмечает Либин. Кроме того, стало известно, что Путин впервые с 1999 года встретится с представителями интернет-отрасли на форуме «Интернет-предпринимательство в России» (встреча состоялась 10 июня).

Но в конце мая депутат Андрей Луговой попросил Генпрокуратуру проверить деятельность «Яндекса». Если поисковик агрегирует новости и аналитику ведущих российских и зарубежных СМИ, он должен соблюдать правила, которые распространяются на СМИ, настаивал Луговой. С 27 по 30 мая акции «Яндекса» подешевели почти на 5%, до $31,14 за штуку, бумаги Mail.ru Group, наоборот, в эти дни подорожали на 3%, до $34,04 за штуку.

В июне на форуме Путин не затронул самую болезненную тему – является ли «Яндекс» СМИ; в июле свой ответ наконец-то дала Генпрокуратура: нет, не является. Рост котировок возобновился.

В середина сентября стало известно, что Совет безопасности на ближайшем заседании обсудит возможные угрозы для Рунета – в частности, его отключение от глобальной сети; это тут же толкнуло цены на «Яндекс» и Mail.ru вниз. Заседание прошло 1 октября, на нем Путин заявил, что государство не намерено «огосударствлять интернет». «Мы не намерены ограничивать доступ в сеть, ставить ее под тотальный контроль», – подчеркнул президент. Однако фондовый рынок либо не заметил этого заявления, либо ему не поверил. 1 октября акции «Яндекса» подешевели почти на 5%, до $26,45 за бумагу, Mail.ru Group – на 4%, до $26,99.

Негативная реакция на возможные регуляторные изменения длится около дня или недели: это происходит, когда появляются заявления об изменениях в законодательстве, а у рынка нет понимания, что именно предлагается и как это отразится на интернет-компаниях, считает Лепетухина. Но после этого котировки восстанавливаются, обнадеживает она.

Аналитики не советуют продавать акции интернет-компаний: Венгранович рекомендует держать «Яндекс» по целевой цене $32, а Mail.ru Group – покупать; Либин также рекомендует держать бумаги «Яндекса».

«Яндекс» управляет поисковиком, почтовой службой, агрегатором новостей, сервисом  Kinopoisk.ru и т.д. Крупнейшие акционеры – Аркадий Волож (35,6% голосов), фонды Baring Vostok Private Equity (18,4% голосов), Владимир Иванов (11,2% голосов). У Сбербанка – золотая акция.
Mail.ru Group управляет почтовой службой, мессенджером ICQ, социальными сетями «Одноклассники» и «Мой мир». Структуры Алишера Усманова контролируют 64,6% голосов холдинга, южноафриканская Naspers – 12,5%.

×
Ваш браузер устарел
Пожалуйста, обновите его или установите новый.
Ваш браузер не обновлялся уже несколько лет. За это время некоторые сайты стали использовать новые технологии, которые он не поддерживает и не может корректно отобразить страницу. Чтобы это исправить, попробуйте установить новый браузер.